== 股市篇 ==

　　股指預(yù)測(cè) ： 悲觀者3800點(diǎn) 樂觀者1萬點(diǎn)

　　雖然沒有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)，但是投資者對(duì)明年股指的走勢(shì)還是十分關(guān)注。從目前各大機(jī)構(gòu)發(fā)布A股走勢(shì)的預(yù)測(cè)報(bào)告來看，對(duì)于2008年大盤的點(diǎn)位，分歧巨大。招商證券給出最高點(diǎn)位是1萬點(diǎn)，而信達(dá)證券則預(yù)測(cè)滬指也有可能走入極端低點(diǎn)3800點(diǎn)。記者發(fā)現(xiàn)大部分機(jī)構(gòu)給出的滬指震蕩空間都在4500點(diǎn)至7000點(diǎn)。

　　按照信達(dá)證券的觀點(diǎn)，2008年A股運(yùn)行的方式將可能是大起大落，總體上看先抑后揚(yáng)的可能性較大。預(yù)計(jì)，明年市場(chǎng)資產(chǎn)估值的結(jié)構(gòu)調(diào)整將深入進(jìn)行，個(gè)股行情將異常活躍。上證指數(shù)的運(yùn)行空間大致在3800點(diǎn)至7000點(diǎn)區(qū)間。招商證券認(rèn)為，2008年上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為4500點(diǎn)至7500點(diǎn)，業(yè)績(jī)浪最可能在一季度發(fā)生；在非理性繁榮的情景下，上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間4500點(diǎn)至10000點(diǎn)，指數(shù)將以極大的波幅鋸齒形加速上升。股市存在理性繁榮向非理性繁榮轉(zhuǎn)變的可能。

　　板塊預(yù)測(cè)： 4類股票支持牛市

　　記者統(tǒng)計(jì)了一下，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)明年熱點(diǎn)板塊的分析聚集在4個(gè)焦點(diǎn)上:

　　第一類是消費(fèi)類股票。與消費(fèi)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)上漲，并將會(huì)持續(xù)下去，其中包括消費(fèi)升級(jí)類的商業(yè)零售、飲料、農(nóng)副產(chǎn)品以及消費(fèi)類產(chǎn)品，如家用電器、汽車、醫(yī)藥零售等。

　　第二類是有拐點(diǎn)的行業(yè)。如果這些行業(yè)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)，明年將有盈利機(jī)會(huì)，自然會(huì)帶來股票上漲。

　　第三類是資產(chǎn)重組后企業(yè)突變成全新企業(yè)。如果新企業(yè)盈利能力強(qiáng)、資產(chǎn)價(jià)值非常好、有非常好的預(yù)期，就值得投資。

　　第四類是金融地產(chǎn)股。雖然國(guó)家收緊銀根或出臺(tái)政策調(diào)控，但由于城市化發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)，地產(chǎn)供需矛盾仍非常突出。隨著中國(guó)GDP保持5至10年甚至15年的較高速增長(zhǎng)，作為國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)，金融地產(chǎn)類股票仍值得長(zhǎng)期看好。同時(shí)，金融和地產(chǎn)行業(yè)股向來都是股市呈牛市的兩條最主要的線索。

　　激情預(yù)測(cè)：三大劇情點(diǎn)燃投資激情

　　劇情一奧運(yùn)效應(yīng):集結(jié)號(hào)

　　奧運(yùn)板塊最有可能率先點(diǎn)燃2008股市的熱情。目前A股市場(chǎng)涉及奧運(yùn)概念的個(gè)股達(dá)85只，包括消費(fèi)板塊、旅游板塊等。歷屆奧運(yùn)會(huì)主辦國(guó)的股市行情有一個(gè)共同點(diǎn)，就是都在那一年達(dá)到歷史最高點(diǎn)，漲幅最少的希臘奧運(yùn)會(huì)也達(dá)到了30%的漲幅。中金公司認(rèn)為，旅游酒店、零售批發(fā)、廣告?zhèn)髅健⒔ㄖ�工程等四大行業(yè)將會(huì)成為北京奧運(yùn)最直接的受益者。中金公司建議，根據(jù)北京奧運(yùn)的不同階段，在不同階段有相應(yīng)的投資側(cè)重點(diǎn)。在投資策略上，奧運(yùn)籌備期，主要體現(xiàn)為投資需求增加，建筑行業(yè)將受益較大；在奧運(yùn)會(huì)舉辦期間，主要體現(xiàn)為消費(fèi)需求的增加，受益行業(yè)為消費(fèi)類行業(yè)；奧運(yùn)會(huì)后期，主要體現(xiàn)為通過奧運(yùn)會(huì)提升了知名度，并把握奧運(yùn)機(jī)會(huì)，獲得持續(xù)發(fā)展的公司。廣發(fā)證券也指出，目前距離奧運(yùn)會(huì)開幕的時(shí)間僅剩200多天，按照股市規(guī)律，提前半年開始炒作已經(jīng)是勢(shì)在必行。如果這個(gè)板塊出現(xiàn)熱炒，相信將激發(fā)市場(chǎng)做多熱情，從而激活整個(gè)市場(chǎng)，從奧運(yùn)概念股炒作的時(shí)間上來看，該板塊的炒作有望延續(xù)到明年一季度。

　　但是不少中小投資者也認(rèn)為奧運(yùn)之后中國(guó)股市將會(huì)轉(zhuǎn)熊，所以打算在奧運(yùn)會(huì)前“狠狠撈一筆”。目前市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)顯示，奧運(yùn)會(huì)前A股有望創(chuàng)出歷史新高；盡管奧運(yùn)后A股可能進(jìn)入調(diào)整期，但調(diào)整后仍將有望再創(chuàng)新高。分析人士表示，通過奧運(yùn)會(huì)，中國(guó)有很多企業(yè)在此過程中會(huì)逐步演變成真正的國(guó)際化企業(yè)。并且，經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段才是決定股市的大趨勢(shì)的關(guān)鍵要素。奧運(yùn)是短暫的，但當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)卻具有長(zhǎng)期性和可持續(xù)性。奧運(yùn)后，中國(guó)股市可能進(jìn)入調(diào)整期，但調(diào)整后仍將再創(chuàng)新高。

　　劇情二股指期貨:色，戒

　　等待了太長(zhǎng)時(shí)間的股指期貨一旦推出，注定要演出一半是火焰一半是海水的戲劇。市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指期貨的推出將會(huì)擴(kuò)大股市的資金規(guī)模，加大其流動(dòng)性和交易量，有力地推動(dòng)成分股尤其是大盤藍(lán)籌股的市值，優(yōu)化股市結(jié)構(gòu)。專家表示，股指期貨的推出，會(huì)對(duì)股市投資理念和盈利模式產(chǎn)生重大影響，對(duì)于大機(jī)構(gòu)而言，有了股指期貨，就有了避險(xiǎn)工具。大市值的股票因此可能具有更高的估值。此外，也應(yīng)該警惕股指期貨推出初期期指市場(chǎng)和股票市場(chǎng)在磨合過程中出現(xiàn)短期的市場(chǎng)混亂，導(dǎo)致股市不確定性增加，引起股市價(jià)格暴漲暴跌的現(xiàn)象。

　　對(duì)散戶而言，由于風(fēng)險(xiǎn)性太大，建議盡量不要從事股指期貨，但股指期貨作為研判市場(chǎng)趨勢(shì)的先行指標(biāo)，更為靈敏和具有指導(dǎo)意義，因而未來在操作中觀察期指的動(dòng)向?qū)⒊蔀樯�戶的又一門必備功課。

　　劇情三創(chuàng)業(yè)板:投名狀

　　創(chuàng)業(yè)板有可能演繹又一次財(cái)富神話，證監(jiān)會(huì)主席尚福林年底前表示，當(dāng)前推進(jìn)以創(chuàng)業(yè)板為重點(diǎn)的多層次市場(chǎng)條件已經(jīng)比較成熟，2008年應(yīng)當(dāng)是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出的最佳時(shí)期。目前A股市場(chǎng)中涉及創(chuàng)投概念個(gè)股達(dá)52只，此外小盤績(jī)優(yōu)股、成長(zhǎng)股、科技股、創(chuàng)新型企業(yè)等都將會(huì)受到創(chuàng)業(yè)板推出的影響。

　　早在2001年我國(guó)就提出要搞創(chuàng)業(yè)板，后來，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的變化及各種因素，在深圳先推出了中小企業(yè)板。從2004年首只中小板8只股票上市到現(xiàn)在，中小企業(yè)板的上市公司已經(jīng)達(dá)到200家，蘇寧電器等一批中小板的股票成了著名的牛股。專家分析指出，我國(guó)要推出創(chuàng)業(yè)板，是出于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的要求，培育一批科技創(chuàng)新的企業(yè)，目前我國(guó)大約有400萬家小型企業(yè)，具備高成長(zhǎng)性、高增值性的企業(yè)占比應(yīng)該在30%以上。如果這些公司上市定位合理，相信也會(huì)是牛股聚集的地方。

　　夢(mèng)股預(yù)測(cè)

　　機(jī)構(gòu)們把每年底的新年預(yù)測(cè)稱為“猜謎游戲”，猜就一定具有不確定性，“游戲”意味著準(zhǔn)確性的差距，明星基金經(jīng)理王亞偉更是直言明年最牛的股票一定不在機(jī)構(gòu)的推薦榜單之內(nèi)。那么機(jī)構(gòu)的推薦價(jià)值何在，只能是一種主流的思路。

　　-中信證券

　　十大首選A股:工商銀行、交通銀行、中國(guó)人壽、萬科A、瀘州老窖、雙鶴藥業(yè)、中國(guó)國(guó)航、大秦鐵路、中國(guó)船舶和寶鋼股份。

　　-興業(yè)證券

　　十大藍(lán)籌股:工商銀行、建設(shè)銀行、中信證券、中國(guó)平安、萬科A、保利地產(chǎn)、貴州茅臺(tái)、中興通訊、鞍鋼股份、上海汽車。

　　十大成長(zhǎng)股:興業(yè)銀行、恒生電子、東華合創(chuàng)、恒瑞醫(yī)藥、百聯(lián)股份、雙匯發(fā)展、陽(yáng)之光、金晶科技、天地科技、安徽合力。

　　-高盛

　　十大A股首選股票:工商銀行、萬科A、華能國(guó)際、貴州茅臺(tái)、鞍鋼股份、寧滬高速、張?jiān)�A、福耀玻璃、皖通高速、宇通客車。

　　-申銀萬國(guó)

　　“主題十佳”榜:工商銀行、中國(guó)平安、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)神華、國(guó)電電力、貴州茅臺(tái)、上海汽車、中國(guó)石化、格力電器、萬科A。

　　“成長(zhǎng)十佳”榜:華僑城A、瀘州老窖、長(zhǎng)安汽車、張?jiān)�A、南京水運(yùn)、中國(guó)船舶、恒瑞醫(yī)藥、華魯恒升、國(guó)藥股份、興業(yè)銀行。

　　-海通證券十大金股:交通銀行、招商銀行、中信證券、中國(guó)聯(lián)通、萬科A、中國(guó)石化、寶鋼股份、特變電工、寶鈦股份、南京水運(yùn)。

　　-廣發(fā)證券十大金股:安徽合力、天馬股份、浦發(fā)銀行、中國(guó)平安、南方航空、中國(guó)神華、貴州茅臺(tái)、雙鶴藥業(yè)、深萬科、工商銀行。

　　-東北證券十大金股:中興通訊、張?jiān)�A、海正藥業(yè)、云南白藥、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)國(guó)航、一汽轎車、中信證券、浦發(fā)銀行、北大荒。

　　2007年基金這朵財(cái)富玫瑰開得足夠鮮艷，越來越多的老百姓認(rèn)同了這種專業(yè)理財(cái)?shù)姆绞健＝?jīng)歷了股市的幾次動(dòng)蕩，基民們也逐漸認(rèn)識(shí)到基金并不是穩(wěn)賺不賠，要想獲得好的收益，還需要多“修行”找到好基金。即將走來的2008年遠(yuǎn)沒有過去的一年清晰明朗，基金有可能出現(xiàn)進(jìn)一步的分化，這個(gè)時(shí)候如何選基，如何配置自己的資產(chǎn)成為投資者需要靜下心來仔細(xì)考慮的問題。

　　== 基金篇 ==

　　尋寶1:股票基金

　　今年已有超過130只股票型及偏股型基金收益翻番，華夏大盤精選、博時(shí)主題行業(yè)、中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選等6只基金收益率更是在150%以上，偏股型基金長(zhǎng)期投資管理能力值得肯定，在股市繁榮局面延續(xù)預(yù)期下，偏股型基金賺錢效應(yīng)也有望延續(xù)。但股票基金與A股市場(chǎng)關(guān)系密切，過去兩年基金高收益有著深刻的市場(chǎng)烙印，投資者對(duì)于基金收益應(yīng)該有清醒、合理的認(rèn)識(shí)，凈值翻番既不是“神話”也不是常態(tài)。

　　指南針:“擇時(shí)能力”更重要了

　　投資者應(yīng)當(dāng)從“長(zhǎng)期相對(duì)明朗趨勢(shì)”、“擇時(shí)能力”、“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制”角度來選擇股票型開放式基金。基于對(duì)明年市場(chǎng)估值逐步實(shí)現(xiàn)軟著陸、股指回歸理性繁榮以及股指波動(dòng)幅度隨股指重心上升而加大的預(yù)期，擇時(shí)因素在基金收益構(gòu)成中的占比將有所上升。而對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制，我們建議投資者關(guān)注基金的平均換手率以及潛在的重大損失，總之，“穩(wěn)健”應(yīng)該成為選擇股票基金的重要原則。(國(guó)金證券基金研究中心)

　　尋寶2:指數(shù)基金

　　2007年，指數(shù)基金整體是最賺錢的基金，盡管后期因?yàn)楣芍复蟮�影響了指�?shù)基金的業(yè)績(jī)，但是縱觀今年，不少指數(shù)基金依然交出了漂亮的成績(jī)單。目前來看，如果明年真的是震蕩市，機(jī)構(gòu)有可能會(huì)贖回指數(shù)基金。當(dāng)然如果我們預(yù)判2008年、2009年中國(guó)股市仍然是短線震蕩中線牛市、近似單邊上漲的牛市格局，就應(yīng)該首選指數(shù)基金。

　　指南針:指數(shù)基金胖為美

　　有些投資者認(rèn)為基金規(guī)模小才好運(yùn)作，其實(shí)這一點(diǎn)對(duì)于指數(shù)基金并不適用。因?yàn)橹笖?shù)基金以跟蹤某一特定指數(shù)進(jìn)行投資，以此獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。而且指數(shù)基金規(guī)模越大受資金日常申購(gòu)贖回的影響就越小。申購(gòu)、贖回是影響指數(shù)基金跟蹤誤差的主要因素。此外，規(guī)模越大資金使用效率越高，因?yàn)橐?guī)模大的基金除了可以留出部分資金自如應(yīng)對(duì)日常贖回，還能有足夠資金去打新股。(嘉實(shí)基金公司)

　　尋寶3:債券基金

　　經(jīng)過年底的這次大調(diào)整，以往被人忽視的債券型基金又走入投資者的視線，隨著央行不斷加息，債券的投資收益也開始不斷走高，另外新股發(fā)行節(jié)奏的加快，也提高了債券基金的收益率。業(yè)內(nèi)人士表示，近期基金公司發(fā)行設(shè)立債券型基金的熱情很高，除了國(guó)投瑞銀以外，未來還將可能有一批債券型基金發(fā)行。

　　指南針:適當(dāng)配置規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　買基金投資組合非常重要，建議投資者在2008年適當(dāng)配置債券型基金。明年國(guó)家將實(shí)施從緊的貨幣政策，股市的不確定性增大，債券基金憑借其專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)則可以應(yīng)對(duì)貨幣政策的變化。由于目前很多債券基金都加入申購(gòu)新股的投資內(nèi)容，收益率上升，且比較穩(wěn)定，在股市等各種風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)不確定的情況下，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲得穩(wěn)定收益的很好品種。我們認(rèn)為，基民的基金資產(chǎn)配置比例中債券基金比例應(yīng)在20%到50%之間。(泰信基金公司)

　　尋寶4:封閉基金

　　2008年有4只封閉式基金科匯、科翔、漢鼎、鴻飛，2009年僅有兩只封閉式基金金盛、天華到期轉(zhuǎn)開放。按照當(dāng)前的折價(jià)水平來計(jì)算，2008年底到期的基金到期轉(zhuǎn)型后按凈值結(jié)算帶來的靜態(tài)收益率加權(quán)平均為13.62%，仍具有一定吸引力。明年股指期貨有望推出，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，封閉式基金可以作為指數(shù)期貨套利活動(dòng)中的現(xiàn)貨替代品，而在未來融資融券中，其相對(duì)普通股票具有更高的抵押率，也將提升封閉式基金的籌碼價(jià)值。

　　指南針:大盤封基“最肥”

　　每年的4月份是封閉式基金公布年報(bào)和上年度收益分配的密集期，投資者可以逢低對(duì)可分配收益大的封基做跨年度配置。可關(guān)注自身折價(jià)率高，且3季度末可分配收益高的大盤封基。小盤封閉式基金通常到期日較近，折價(jià)率普遍不高，而大盤封閉式基金通常到期日較遠(yuǎn)，折價(jià)率較小盤高。(銀河證券基金研究中心)