高華證券認(rèn)為，2008年汽車行業(yè)前景穩(wěn)定。調(diào)整轎車生產(chǎn)行業(yè)中的首選股——把長(zhǎng)城汽車的評(píng)級(jí)上調(diào)至買入，理由是其估值較低以及盈利前景得到改善；同時(shí)把東風(fēng)汽車的評(píng)級(jí)從買入下調(diào)至中性，理由是估值較高。盡管大多數(shù)汽車零部件生產(chǎn)商面臨的利潤(rùn)率壓力令人擔(dān)憂，但我們維持對(duì)信義玻璃和興達(dá)國(guó)際的買入評(píng)級(jí)，原因是：通過(guò)垂直整合，信義玻璃的利潤(rùn)率正在得到持續(xù)的改善；得益于行業(yè)前景改善和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，興達(dá)國(guó)際獲得了穩(wěn)定的利潤(rùn)率。維持對(duì)上海汽車和威孚高科的賣出評(píng)級(jí)，理由是這兩只股票的高估值是不合理的。

　　就2008年而言，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，看好估值有吸引力且在短期內(nèi)有明確推動(dòng)因素的轎車生產(chǎn)商。就重型卡車行業(yè)而言，考慮到2008年行業(yè)可能面臨周期性下滑，我們建議投資者等待更佳的介入時(shí)機(jī)�？春�宇通客車、江鈴汽車等客車生產(chǎn)商，原因是它們具有領(lǐng)先的行業(yè)地位，而且具備快速平穩(wěn)的盈利增長(zhǎng)前景。就汽車零部件行業(yè)而言，看好汽車玻璃生產(chǎn)商，原因是它們能夠通過(guò)垂直整合削減成本，并且獲得了更大的定價(jià)權(quán)。

　　可能在2008 年獲得的主要推動(dòng)因素主要有三方面：需求格局預(yù)期中的結(jié)構(gòu)性變化(從緊湊 型轎車升級(jí)至中型轎車)、銷量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)可能在2008年對(duì)轎車生產(chǎn)商產(chǎn)生重要影響；重型卡車生產(chǎn)商正在迅速地增加出口量，這可能會(huì)緩和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求出現(xiàn)周期性變化的影響；對(duì)于客車和汽車玻璃生產(chǎn)商而言，預(yù)計(jì)出口將成為一個(gè)重要的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　估值方法轉(zhuǎn)為貼現(xiàn)現(xiàn)金流。我們的行業(yè)估值方法從市場(chǎng)相對(duì)市盈率轉(zhuǎn)為貼現(xiàn)現(xiàn)金流。用貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法計(jì)算H股的目標(biāo)股價(jià)，在基本面貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法的基礎(chǔ)上應(yīng)用20%的市場(chǎng)溢價(jià)計(jì)算A股的目標(biāo)價(jià)格。因此，我們調(diào)整了研究范圍內(nèi)中國(guó)汽車企業(yè)和汽車零部件企業(yè)的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格，調(diào)整幅度為-34%至+33%。

　　2008年，汽車行業(yè)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)可能損害產(chǎn)品的利潤(rùn)率；原材料價(jià)格上漲；油價(jià)高企。

　　東北證券則認(rèn)為，未來(lái)五年，乘用車子行業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)幅度有望達(dá)到20%-30%。2006年、2007年乘用車子行業(yè)繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)。2006年全年乘用車銷量為383萬(wàn)輛，增長(zhǎng)速度均超過(guò)35.6%。2007年以來(lái)乘用車銷量維持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，1 -9月銷量為458.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.84%。主要是受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及消費(fèi)升級(jí)，中國(guó)乘用車子行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)步入一個(gè)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的穩(wěn)定快速增長(zhǎng)期，后期波動(dòng)幅度有限。