□ 武漢新蘭德

　　隨著嘉應制藥和證通電子登陸中小板，中小企業板的上市公司已經達到198家，周五東晶電子和綠大地即將上市。它們的上市將使中小板的上市公司數量達到具有里程碑意義的200家，回顧中小板自創立以來三年多的發展歷程，其高成長演繹資本市場的財富神話至今令投資者浮想聯翩。

　　中小板破殼而出

　　2004年5月27日，是中國證券歷史上一個特別值得紀念的日子。如果說這一天深交所邁出一小步，中國證券市場則是邁出了一大步。爭論多年的中小板終于在深交所上市了，深交所也由此再次打開了新股上市之門，投資者又有了新的投資品種，浙江新和成股份有限公司成為首家中小企業板塊上市公司，股票簡稱為“新和成”，股票代碼為“002001”。中小企業板塊的啟動，在中國資本市場發展史上有重大深遠意義。它標志著多層次資本市場正式啟動；為中小企業提供直接融資途徑；為風險投資提供了進退機制。

　　2005年12月1日由深交所編制的中小企業板指數正式發布，指數簡稱“中小板指”，代碼為399101。首批樣本股為已經在中小板上市的全部50只股票。該指數基日為中小板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基日點位為1000點。中小企業板指數發布點位為1438.99點。

　　高成長性凸現

　　從設立至今，中小企業板獲得了快速發展。2006年12月26日，中小企業板上市公司突破100家，兩年多的時間里中小板開創了跨越式的新局面；2007年以來，深交所全力推動中小板市場，擴大規模，加快中小板發行上市節奏，積極推動對中小企業實行批量發行、批量上市的方式。同時針對中小企業板公司結構單一可能影響市場穩定和發展的狀況，努力吸納更多細分行業龍頭企業、自主創新型企業、新經濟和新商業模式企業以及金融企業進入中小企業板，天馬股份、容信股份、石基信息、寧波銀行等一批優勢中小板企業的陸續加盟，使得中小板進入了高速發展的快車道。值得關注的是，從2006年12月26日到目前不到一年的時間里，中小板個股數量再度翻番達到了200家。這是一個里程碑式的時刻，而中小板欣欣向榮的格局卻是一目了然。

　　由于中小板上市公司多數在其所屬細分行業內處于龍頭地位，且處于企業生命周期中的成長期或者高速發展期，具有很高的成長性。統計表明，中小板公司2007年前三季度平均實現營業收入8.45億元，實現凈利潤5834萬元，扣除非經常性損益后的每股收益和凈資產收益率分別為0.32元和8.76%。隨著市場規模的擴大和并購重組的增多，中小板出現了一大批績優公司，前三季度凈利潤超過1億元的公司有22家。值得關注的是，中小板公司2007全年業績也有望快速增長。176家公司在第三季報中均按要求對2007全年的業績進行了預計，其中29家公司預計全年業績同比增長超過50%，43家公司預計業績同比增長超過30%。在這樣的背景下，中小板個股的年報行情值得期待。

　　演繹資本市場財富神話

　　從行業成長的角度而言，中小板的部分上市公司，很多是所屬細分行業的龍頭型企業。這類公司市場占有率普遍較高，具備一定的技術和管理優勢，具備行業壟斷能力一般是其能夠保證較好的成長性的主要原因。典型的如世界紐扣行業龍頭偉星股份、國內海水養殖技術行業龍頭獐子島、國內建筑裝潢行業龍頭金螳螂、亞洲水龍頭企業龍頭成霖股份等。與此同時，中小板上市公司借助于資本市場得天獨厚的優勢，它們不僅自身實現了跨越式的發展，成為所在細分行業的龍頭企業，同時也給證券市場帶來了活力，為投資者帶來了較好的投資回報。如蘇寧電器，自上市三年多來，股價上漲超過了40倍，成為中小板上市公司高速增長的典范。

　　另外，中小板上市公司另外的一個顯著特點是高送配和股本擴張。相關統計發現，目前有超過半數的中小板上市公司屬于新股、次新股，這些企業歷史遺留問題少，而且大部分含有多年滾存利潤。由于股本偏小，資本擴張成為必由之路，高送轉題材無疑為其新一輪行情打下了堅實的基礎。面對2007年即將進入尾聲的特定歷史時期，中小板個股將以其持續高成長及良好的發展前景獲得了投資者的青睞。而需要提醒的是，隨著未來中小板個股數量的劇增，基于成長性的個股分化走勢將成為主流。那些受益于產品價格上漲、產能規模擴展，尤其是具有核心競爭力的中小板上市公司才是投資者長期關注的重點。