本報(bào)訊 (記者楊欣)昨日上午，廣州證券2008年投資策略報(bào)告會(huì)在廣州舉行，會(huì)上廣州證券首席分析師袁季發(fā)表了題為“從激情走向理性”的主題演講，對(duì)2008年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、股市走向做出預(yù)測(cè)。

　　廣州證券認(rèn)為，為防止國(guó)民經(jīng)濟(jì)由局部偏熱向全面過熱轉(zhuǎn)化，今年政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控的政策。2008年中國(guó)將要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，居民消費(fèi)價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩，外貿(mào)順差增速有所回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都將有回落。

　　2008年，全球經(jīng)濟(jì)由于歐元不斷升值、美元持續(xù)疲軟以及次級(jí)債風(fēng)波的影響增速將減緩，但發(fā)生全球性衰退的可能性不大。預(yù)計(jì)2008年全球經(jīng)濟(jì)由于歐元不斷升值、美元持續(xù)疲軟以及次級(jí)債風(fēng)波的影響增速將減緩，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策情況下呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在10%左右。

　　市場(chǎng)運(yùn)行方面，首席分析師袁季認(rèn)為，2008年，由于全球經(jīng)濟(jì)放緩、出口增速放緩以及持續(xù)的緊縮性貨幣政策，預(yù)期上市公司盈利增速將回落至30%~40%左右。從各行業(yè)來看，主要增長(zhǎng)動(dòng)力來自內(nèi)需的非貿(mào)易部門盈利增速較快，高于市場(chǎng)平均水平，2008年增速達(dá)40%以上。

　　因此2008年的市場(chǎng)會(huì)有豐富的投資機(jī)會(huì)，但是這些機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的，奧運(yùn)主題有望成為激情釋放的一大契機(jī)，市場(chǎng)仍運(yùn)行于牛市環(huán)節(jié)，但振蕩將逐步加劇，指數(shù)的上升空間很可能會(huì)低于上市公司盈利增長(zhǎng)水平。

　　具體操作上，一方面應(yīng)抓住主線(金融、地產(chǎn)、資源和消費(fèi)板塊)，另一方面則應(yīng)適度控制投資規(guī)模，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

　　策略會(huì)最后亦提到，證券市場(chǎng)已經(jīng)歷了近兩年上漲，無論從

股票市值、投資者人數(shù)、整體估值水平、公司盈利能力等許多方面來看，都有較大幅度增長(zhǎng)。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)同未來一年仍有較大的上漲空間，然而從宏觀經(jīng)濟(jì)政策逐步收緊、市場(chǎng)整體市盈率偏高及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩等因素看，市場(chǎng)振蕩將進(jìn)一步加劇，因此，投資者在分析投資機(jī)會(huì)之前，必須將規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)放在極為重要的位置。

　　重點(diǎn)推薦行業(yè)：

　　金融、煤炭、鋼鐵、機(jī)械、航天軍工、食品飲料、交通運(yùn)輸、有色金屬、房地產(chǎn)

　　四大投資主題：

　　央企整合、“兩稅合一”、奧運(yùn)、廣州板塊

　　具體關(guān)注個(gè)股：

　　中信證券、中國(guó)神華、鞍鋼股份、沈陽(yáng)機(jī)床、中國(guó)船舶、五糧液、中國(guó)遠(yuǎn)洋、江西銅業(yè)、萬科、中國(guó)鋁業(yè)、浦發(fā)銀行、首旅股份以及珠江實(shí)業(yè)等

　　重點(diǎn)關(guān)注B股：

　　南玻B、粵電力B、振華B

　　重點(diǎn)關(guān)注封基：

　　基金裕隆、基金久嘉、基金興安等 (整理：楊欣)

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