股市動態分析編輯部

　　股指的反拉在市場猶豫中出現，還是有很多人不相信這種走勢，市場空頭們的態度依然很堅決。

　　中石油的走勢是這些人不樂觀的根本原因。對于中石油，我們前面也講過了，就現在的市價它還是沒有調整到位，從波動結構上看，48.6元下行顯然是個大推動下行結構，這里即使有個小反彈也沒有用，后面依然還會有個創新低的下行。但如果因中石油還會下行，就不看好市場了這不對，因為如果你注意一下ETF50的走勢，就會知道目前主流資金在權重股回補的力度開始加強了。

　　上周我們也提到了中鐵，被中石油嚇怕的散戶們一定不買中鐵，所以中鐵開在7.5元低溢價區就必然會被炒一波。但中鐵只是一個過渡性質的穩定器，它的作用在于抵消中石油的惡劣影響。如果你還是盯著中石油看，那得出的結論必然是悲觀的。筆者認為，未來市場扭轉的契機應該是太保。現在表面上市場還是死氣沉沉，但細心一點的人一定會發現已經有所改觀了。

　　現在很多人看空，無非是對國家明年的緊縮政策感到悲觀，當引起市場做重大調整的消息面因素沒有改變之前，多數人這樣想也不能說是錯。但我們前面提到，支持市場中長期上漲的本質原因是資產

證券化。中國的資產證券化率依然很低。如果在中國證券市場上混，連國家利益最大化都不理解的話，恐怕在關鍵的節點上會犯策略性錯誤。中國

證監會主席尚福林日前發表的一番言論也在暗示：中國的資產證券化率太低，還要繼續擴大。只要你承認本幣對美元升值趨勢沒變，歐洲財長們希望本幣對歐元升值的愿望能夠達成。那么，中國人民幣資產的價格膨脹趨勢就依然存在。

　　這波調整很多人在技術走勢層面看空的原因，還是定義了上證指數6124.04點下行是推動的問題。實際上6124.04點下行，從波動細節上看自10月16日的6124.04到10月26日的5462.01并不是推動。假如你按日線級別看整個下調結構，會認定10月16日開始到11月28日的調整是個推動結構。如此一來，就會有個問題出現，如果這樣結構劃分是對的，那第一級推動結構后可設想的最樂觀的形式是5-3-5三波段調整。那11月28日后開始的上行，你就會當成是個B段反彈，而反彈之后還會有個推動的C段下行。這樣推理的結果是股指最后可能要跌到4100點去。基于這樣的假設，當然很多人是不敢現在就下手布倉的。

　　但是，需要注意的是，我們說的第一段下行，結構上并不是推動，把它假設為是前一級推動上行結構中的一個調整段，而后面的末級推動卻是10月26至11月1日高點。如果這樣劃分，本次大級別調整的起點即在11月1日的6005.13點，那么后面是一級5-3-5調整就比較合理了。而這其中A段(11月1日到11月12日)因為恐慌盤殺跌，跌得狠了些，而C段(11月15日到11月28日)下跌基本是中石油一股獨大形成的下跌，多數個股的殺跌基本已經動能衰竭了，因此跌得慢且幅度小。那么，現在的走勢已經剌穿了假設中的關鍵點A的5032.58點，推翻大推動假設。因此，回壓若不創新低，原則上應該是買而不是賣。

　　就目前情況而言，不論是哪種，你都可以認為后面仍然有可供騰挪的空間，即使是做做短線也不礙事。而假如市場運行的真是某級B段，則會因市場狀況發生變化而向推動轉化是可能的。所以，這位置你不需要去認死理，只要能跟隨著做一段就行了。而B段的假設空間自低點4778起大約會有700點以上的合理空間。

　　短期下周繼續沖高后會有個回壓，原則是沖高準備賣，回壓準備買。小倉位做做差價也不錯。中高價股要休息一下了，低價股會有幾天領漲，可在里面搏短差。

　　至于長期走勢，我們做個美好的假設，這段11月1日到28日的調整，級次上可能是對應06年5月16到8月7日的擴張型平臺加鋸齒大級別平臺整理(第2)，屬性上不排除是第4鋸齒型修正結構，前面每段推動上行的幅度不低于71.5%。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。