□ 渤海投資研究所

　　近期A股市場在震蕩中重心上移，個股行情也開始趨于精彩，尤其是鋼鐵股等四季度業績超預期以及已開始修改業績增長預測的品種更是強勁走高，顯示出年報業績浪已開始穩步鋪開。那么，如何看待年報業績浪的投資機會呢？

　　年報機會呈現新特征

　　誠所謂，年年歲歲花相似，歲歲年報人不同。雖然每年歲末年初，年報業績浪均會悄然展開，從而帶來較大的投資機會。但由于大環境的變化等因素，不僅僅年報業績浪的主角不同，而且年報業績浪主角的形成路徑也會不同。

　　在今年更是如此，這主要是基于兩大信息，一是熱門行業的不同。去年是有色金屬股成為年報業績浪的主角，但迄今為止，今年的年報業績浪主角則是鋼鐵股，為何？主要是因為今年四季度鋼材價格漲瘋啦，雖然面臨著鐵礦石、焦炭等原料價格上漲的成本壓力，但由于鋼材價格漲幅超預期，所以，毛利率大幅擴大，從而提振著各路資金對鋼鐵股在今年業績的樂觀預期，從而賦予其成為今年年報業績浪的主角。

　　二是股改高潮漸過，從而使得越來越多的上市公司禁售股過了禁售期，這就給那些持續其他上市公司股權的個股提供了調節業績的可能。畢竟這些上市公司持有的股權成本低，所以，一旦過了禁售期，上市公司的確有減持沖動，從而使得年報業績有望出現超預期的增長。與此同時，不少上市公司的

　　四季度數據名堂多

　　因此，筆者建議投資者可以根據今年的年報業績浪的新特征挖掘未來的強勢股，這主要有三大思路，一是從四季度產品價格變化的角度出發。從四季度的產品運行情況來看，漲幅最為明顯，也最為市場看重的莫為于鋼鐵、化肥、農藥等化工產品，其中鋼材價格上漲已到了相對瘋狂的程度，尤其是建筑用鋼。所以，三鋼閩光、韶鋼松山等品種在近期反復逞強，可以繼續低吸持有，他們或將成為四季度業績超預期增長的黑馬股。而擁有螺紋鋼以及鐵礦石資源優勢的長力股份也可跟蹤。化肥、農藥品種中的川化股份、六國化工、華星化工等可跟蹤，尤其是華星化工，其草甘磷價格漲幅驚人，明年產能又將擴張，可以重點跟蹤。

　　二是從上市公司公開信息中尋找四季度調節利潤的可能性。比如說創興置業，主要是因為房地產項目結算，從而使得公司的凈利潤大幅增長，刺激著二級市場股價的異動。考慮到公司的鐵礦石業務，目前股價仍有一定引力，短線或將震蕩走強。而海南椰島也有業績超預期增長的可能性，三季度季報顯示在漲價前夕，儲存部分酒精、白糖、大米等，而貿易儲存的白糖等交易合同約定交割期在10月至11月份，因此，這或將成為公司業績四季度超預期的可能性，近期放量，可以跟蹤。另外，對于預收賬款較多的房地產品種也可低吸持有，中航地產、廣宇集團、深振業、深長城等品種就是如此。

　　三是從量能的角度尋找年報業績浪的主角，因為持續放量意味著資金深度介入，而從歷史經驗來看，一旦某品種出現持續放量，尤其是前期冷門品種的放量，往往意味著先知先覺的資金開始覺察到公司基本面的積極變化，因此，就此角度來說，量能的變化往往會成為敏感的投資者分析上市公司基本面變化的線索，從而帶來較佳的投資機會。比如說近期通富微電、北緯通信、宏達經編、正邦科技等品種就是如此。而華星化工、沈陽化工等目前K線走勢相對強烈的品種也可跟蹤。