武漢新蘭德 余凱

　　隨著第一權重股——中國石油的股價逐步企穩，本周市場走出了久違的強勢上攻行情，其中滬指輕松收復5000點整數關口，至周五收盤逼近5100點大關。值得關注的是，盡管周三有中海集運、國投新集兩家大盤新股網上發行，使得場內資金面受到不小的考驗，但中國石油的強勁反彈以及鋼鐵、有色金屬板塊持續走強引領兩市大盤收出中陽線，顯示出市場內在的做多動能逐步恢復。本周市場熱點不斷，太陽能、鋼鐵、航空、房地產板塊輪番啟動，尤其是鋼鐵板塊成為場外資金集中流入的目標，西寧特鋼、三鋼閩光等表現強悍，鋼鐵板塊的強勢啟動對市場人氣起到了明顯的凝聚作用。隨著成交量的穩步放大，A股市場逐漸復蘇的態勢較為明顯。

　　自中國石油進入各分類指數后，其持續下挫的走勢對股指的拖累作用極為明顯。作為兩市無可爭議的第一指標股，中國石油上市近一個月來，股價從48元多一路下跌至30元附近方告企穩，“八連陰”不僅讓在二級市場的投資者蒙受了巨大的損失，并且還拉動了整個大盤的下跌幅度超過了200點，顯然中國石油是拖累股指前期屢創新低的重要因素之一。而作為我國最大的原油和天然氣生產商，其油氣資源在國內占顯著優勢地位，在全球

能源短缺的背景下，中國石油良好的基本面并沒有因為其股價短期表現不佳而發生絲毫的改變，而經過了一輪快速下跌后中國石油自身也有內在的反彈要求。

　　從長期來看，作為第一大權重股中國石油，中國石油仍然是大多數機構投資者的必配品種。按照機構普遍預測2007、2008年每股收益分別為0.75元、0.83元。以目前30元附近的股價來測算，其2008年動態PE也就在36倍左右。盡管相對滬深300指數2008年動態市盈率29倍仍然有一定的溢價，但作為兩市第一權重股，在股指期貨漸行漸近的背景下，其溢價程度顯然具有合理的成分。

　　本周市場的回暖和政策面息息相關。如近期陸續通過了一些資產注入的公司，以及基金拆分的力度較大，長江

證券獲準借殼上市等，可能都是管理層政策面逐漸寬松的信號。值得關注的是，近日多家基金公司公告宣布恢復旗下部分基金的申購業務，同時國海富蘭克林基金公司動用自有資本申購旗下產品，數額高達6000萬。種種跡象似乎顯示機構對市場的信心增加，進場抄底的動作開始加大。

　　另外，為投資者密切關注的中央經濟工作會議也在本周召開，會議提出，明年要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為

宏觀調控的首要任務，按照控總量、穩物價、調結構、促平衡的基調，實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。宏觀調控的實施雖然會給資金面與相關行業帶來相對不利影響，但一些受到政策面扶持的行業則受到了投資者的大力追捧。隨著申購新股超過3萬億資金在下周解凍，未來市場的走勢值得期待。

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