⊙本報(bào)記者 馬婧妤

　　見(jiàn)習(xí)記者 張雪 楊晶

　　延續(xù)2007年的“投資盛宴”，未來(lái)兩年間，A股上市公司業(yè)績(jī)將有望繼續(xù)保持超預(yù)期增長(zhǎng)，上市公司內(nèi)生性增長(zhǎng)力量可以拉動(dòng)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)約30%-40%。海通證券昨日在滬舉行投資策略年會(huì)，在其A股投資策略報(bào)告中提出了上述觀點(diǎn)。

　　海通證券報(bào)告認(rèn)為，隨著證券市場(chǎng)在金融運(yùn)行體系中的地位不斷提高、大量大型國(guó)企陸續(xù)登陸A股市場(chǎng)，股指正越來(lái)越明顯地發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)”晴雨表“的作用，而我國(guó)穩(wěn)步快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)將為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　報(bào)告表示，如果單純考慮上市公司內(nèi)生性增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)成長(zhǎng)動(dòng)力將主要集中在占比55%的金融服務(wù)板塊身上，在明年稅制改革、宏觀經(jīng)濟(jì)向好、

人民幣升值等因素拉動(dòng)下，其業(yè)績(jī)保持較高增速不成問(wèn)題。而隨著大型國(guó)企逐步登陸A股市場(chǎng)，上市公司不僅隊(duì)伍壯大，其結(jié)構(gòu)也將得到優(yōu)化，更趨完善的公司治理會(huì)使上市公司整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率提高、費(fèi)用率下降。這些都將成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)力。

　　該報(bào)告用“全球化、變革、成長(zhǎng)”三大關(guān)鍵詞概括了2008年我國(guó)股市發(fā)展的方向，認(rèn)為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)與全球其他主要證券市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)將面臨全球化，同時(shí)在國(guó)際證券籌資領(lǐng)域也可能會(huì)有重大突破。報(bào)告提出，全球化將逐步降低乃至消除中國(guó)A股市場(chǎng)目前半開(kāi)放狀態(tài)帶來(lái)的溢價(jià)，減弱我國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)波動(dòng)的劇烈程度。

　　報(bào)告同時(shí)提出，明年股市將面臨一場(chǎng)更大變革，這既包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的變革、也包括股市制度的變革以及理財(cái)觀念的變革。其中，即將推出的股指期貨會(huì)終結(jié)A股市場(chǎng)只能做多不能做空的歷史，完善其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，成為交易制度變革一條主軸。此外，從2008年第三季度開(kāi)始，”大非”大規(guī)模解禁，將使A股市場(chǎng)全流通程度得到快速提升。報(bào)告預(yù)計(jì)到明年年底，A股市場(chǎng)的流通市值占總市值的比例將上升到35.84%。

　　對(duì)于2008年的行業(yè)配置，海通證券建議超配以金融、地產(chǎn)、通訊運(yùn)營(yíng)和石油化工為代表的封閉型行業(yè)，以及以鋼鐵、機(jī)械和交通運(yùn)輸為代表的半封閉型行業(yè)。

　　報(bào)告預(yù)測(cè)，2008年，我國(guó)GDP增速將小幅回落至10.5%左右，社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25%，出口增速出現(xiàn)明顯回落，貿(mào)易順差繼續(xù)有所擴(kuò)大，但增幅明顯放慢，通脹壓力明年將繼續(xù)存在，但出現(xiàn)惡性通脹的可能性很小。

　　2008年海通十大優(yōu)選股：

　　交通銀行 601328

　　招商銀行 600036

　　中信證券 600030

　　萬(wàn)科A 000002

　　中國(guó)聯(lián)通 600050

　　中國(guó)石化 600028

　　寶鋼股份 600019

　　特變電工 600089

　　南京水運(yùn) 600087

　　寶鈦股份 600456

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