本報(bào)記者 劍鳴 屈紅燕 馬婧妤 楊晶 張雪 

　　昨日，海通證券、招商證券和長(zhǎng)江證券三大券商召開(kāi)了2008年策略報(bào)告會(huì)。券商、社保基金、公募基金、私募基金、上市公司、咨詢機(jī)構(gòu)的各路人馬傾巢出動(dòng)，投身資本市場(chǎng)本年度最大的思想盛宴。在機(jī)構(gòu)云集的會(huì)場(chǎng)上，上海證券報(bào)三地記者就目前市場(chǎng)上最為關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題，對(duì)與會(huì)代表進(jìn)行了采訪調(diào)查。

　　短期探明底部

　　在昨日人滿爆棚的年度策略會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，與會(huì)的多家機(jī)構(gòu)代表對(duì)短期市場(chǎng)的表現(xiàn)預(yù)期樂(lè)觀。大盤經(jīng)歷了一個(gè)多月的調(diào)整，多位機(jī)構(gòu)人士及上市公司代表認(rèn)為，股指短期內(nèi)的一個(gè)底部已經(jīng)探明，但是對(duì)于長(zhǎng)期調(diào)整行情是否因此而結(jié)束，多數(shù)人表示目前仍不能確定。

　　周四正是滬指重上五千點(diǎn)大關(guān)的第二天，伴隨著中石油企穩(wěn)、成交水平初露放大趨勢(shì)，市場(chǎng)人士對(duì)短期后市的預(yù)測(cè)也日漸樂(lè)觀，大多對(duì)短線底部已經(jīng)明確的觀點(diǎn)達(dá)成了共識(shí)。

　　不過(guò)，對(duì)于此輪調(diào)整行情是否由此結(jié)束的提問(wèn)，不少與會(huì)代表面露難色。“目前說(shuō)股市調(diào)整到位還為時(shí)過(guò)早，市場(chǎng)仍有下調(diào)可能。”某保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人表示。 一位基金經(jīng)理也認(rèn)為，短線底部首次明晰后，行情后市仍有可能反復(fù)，此輪調(diào)整行情的期限難以判斷。一位上市公司副總表示，判斷調(diào)整是否結(jié)束，還要密切觀察基金申購(gòu)的情況是否有所改觀、新股密集上市背景下資金面是否能經(jīng)受住考驗(yàn)、多只大盤股上市后市場(chǎng)格局變化等諸多方面的因素。

　　明年上半年有行情

　　明年股市還有值得期待的行情嗎？受訪者對(duì)這個(gè)問(wèn)題幾乎給出了眾口一詞的看多答案。幾位基金經(jīng)理表示，此次短期底部已基本探明，在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)不發(fā)生大變數(shù)的情況下，明年上半年大盤很可能重拾升勢(shì)。一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人預(yù)測(cè)，2008年股市上限估計(jì)在6000點(diǎn)至7000點(diǎn)之間，下限4000點(diǎn)左右。某創(chuàng)新券商投資部負(fù)責(zé)人對(duì)牛市依然有信心，預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間在4800點(diǎn)至7000點(diǎn)。

　　“明年上半年的一波行情與會(huì)人員基本達(dá)成共識(shí)，但下半年的走勢(shì)就不可測(cè)了。”一私募基金基金經(jīng)理表示，他對(duì)下半年的市場(chǎng)走向并不太樂(lè)觀，認(rèn)為存在出現(xiàn)回調(diào)的可能，但具體調(diào)整情況怎樣目前還只能“走一步看一步”。海通

證券研究所分析人士認(rèn)為，明年下半年股市是否走弱還要參考兩方面因素，一是國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，一是國(guó)際周邊市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。

　　在投資策略分析會(huì)上，參會(huì)者并非“就股論股”，而是無(wú)一例外地對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀政策表示了極大的關(guān)注。 “最不確定的是宏觀調(diào)控的力度”、“宏觀政策方面的變數(shù)較大”，券商、基金投資者紛紛表達(dá)了對(duì)這方面的擔(dān)憂。

　　但在多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者表示看淡明年下半年行情的同時(shí)，也有參會(huì)市場(chǎng)人士表示，偏緊的宏觀政策并不是沖著“打壓股市”而來(lái)，抑制宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱對(duì)股市的平穩(wěn)發(fā)展也是有好處的，從這方面講，即使明年下半年股市會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，其調(diào)整范圍也不會(huì)過(guò)大。

　　明年操作難度加大

　　2008年股市的操作策略以及市場(chǎng)熱點(diǎn)是與會(huì)代表最感興趣的話題。記者采訪發(fā)現(xiàn)，雖然機(jī)構(gòu)投資者紛紛看好明年大勢(shì)，但對(duì)于具體操作方面，均表現(xiàn)得十分謹(jǐn)慎。一位基金公司的投資經(jīng)理預(yù)測(cè)，2008年基金對(duì)于股市投資的操作難度會(huì)加大，對(duì)時(shí)機(jī)選擇的要求更高，預(yù)期收益率也可能有所降低。一位私募基金經(jīng)理也認(rèn)為，相比明年上半年，下半年的行情將比較難做。在操作難度加大的情況下，機(jī)構(gòu)建議投資者要踏準(zhǔn)大盤節(jié)拍，跟上市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　那么，2008年，市場(chǎng)的熱點(diǎn)將集中在哪些方面呢？根據(jù)記者調(diào)查，發(fā)現(xiàn)“白馬”依然受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的追捧。一位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，金融股在此輪調(diào)整中表現(xiàn)得相對(duì)抗跌，而且在人民幣持續(xù)升值的大背景下，金融地產(chǎn)及資源類

股票的前景仍可期待。而一位私募基金經(jīng)理表示，由于私募更加追求收益率，“白馬”主要被當(dāng)作風(fēng)向標(biāo)，私募基金更關(guān)注具有優(yōu)良成長(zhǎng)性的個(gè)股，比如有重組、股改題材的品種。此外，農(nóng)業(yè)板塊、新

能源板塊和節(jié)能減排行業(yè)也受到機(jī)構(gòu)的推薦。

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