■ 操盤智多星

　　本報訊 多空在半年線附近進行了五個交易日的爭奪后，昨日多方在5日均線的支持下放量上行，突破了5000點整數關口。滬市金額有所放大，達到811億元，增量資金再度進場。多方奪回了市場主動權，前期的下跌調整告一段落。后市將穩步反彈，向5200點進軍。

　　經過前期的持續下跌，大盤指數的下跌幅度超過20%，最低迷的時候跌去1300點。同時，很多個股出現了相當大的跌幅。在鋼鐵、有色等板塊的龍頭股中，甚至達到了50%的跌幅。此外，大部分的二線藍籌股也處于中線調整的過程中。

　　但是，正是經過這樣劇烈的調整下跌，截至本周A股市場的平均市盈率達到36.97倍，與前周相比下降1.52%，與歷史峰位時相比更是下跌了很多。目前，A股市場的靜態估值仍處于相對的高值區域。不過，基于“2008年A股上市公司業績將同比增長35%”的判斷，預計A股公司在2008年的動態市盈率只有25倍左右。

　　在上述背景之下，多頭主力認為A股市場的調整目的已經基本上得以實現，相當部分個股的估值水平接近市場的預期值。伴隨著市場信心的逐步恢復，后市大盤有望企穩并且再度開始回暖。就是說，目前市場已進入戰略性建倉的新階段。

　　昨日市場出現大幅反彈，并且短期內仍有可能繼續上攻。但是，這并不意味著新高行情來臨，也不意味著牛市行情將一路不回頭。畢竟眼下接近年底，市場所面臨的變數很多，指數的運行方式將較為復雜。因此，筆者認為滬指將繼續在相對低位進行整理。在總體的操作策略上，建議小倉位為主，在下跌時逢低吸納，逐步增加倉位，同時等待趨勢的進一步明朗。

　　對于短線投資者來講，眼下可加大對熱門板塊的關注度，包括近期走強的造紙、醫藥、鋼鐵等板塊，其中部分個股存在較強的上攻潛力。作為未來的熱門品種如商業、旅游等群體，也值得適度予以追蹤。

　　首放投資