昨天，受中國石油等權(quán)重股的拖累，滬綜指盤中跌破4800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深成指連續(xù)第三天收于半年線下方。截至昨天收盤，兩市A股加權(quán)平均股價(jià)已降至14元下方，1046只A股的股價(jià)“淪落”至20元以下，40元以上的高價(jià)股也縮減至91只。同時(shí)，10元以下的低價(jià)股擴(kuò)容到468只。

　　昨日，最大權(quán)重股中國石油仍是主導(dǎo)兩市大盤的主角。中國石油小幅高開后探低，在跌破32元后展開一波較強(qiáng)反彈，中國平安、招商銀行、中信證券、萬科A等權(quán)重股紛紛啟動，兩市股指也應(yīng)聲而起。隨著中國石油沖高受阻于33元，滬綜指在反彈中幾次觸及半年線后無功而返。午后中國石油一路下瀉，兩市股指跌勢繼續(xù)，最終再度收于近期收盤新低。

　　自10月16日大盤遇阻回落以來，A股的股價(jià)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生劇烈變化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日參與交易的個(gè)股中，股價(jià)在30元以下的個(gè)股已占88%，其中10元以下的個(gè)股已占總數(shù)的1/3左右。同時(shí)，高價(jià)股也大幅減少，40元以上的高價(jià)股至昨日已銳減至91只。

　　針對后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于成交持續(xù)低迷，短線市場做多信心依然不足，市場也沒有明顯熱點(diǎn)，所以大盤調(diào)整的底部仍有待探明。

　　做空能量在收斂

　　股指再創(chuàng)近期調(diào)整的新低，一些前期的強(qiáng)勢品種陸續(xù)補(bǔ)跌。中國石油連跌八個(gè)交易日，對大盤的負(fù)面影響較大。考慮到成交量一再縮減，做空的能量也在收斂，股指連續(xù)調(diào)整5波之際，短期可能醞釀技術(shù)性反彈。盡管周三股指下跌卻有六百余只股票上漲，局部行情蠢蠢欲動。

　　在連續(xù)開出較長實(shí)體光腳陰線后，昨天，最大權(quán)重股中石油卻高開并短時(shí)間內(nèi)帶動大盤走高，隨后再度走低，刻意打壓股指表明短線集中反彈或?qū)�來臨。近日股指在很大程度上被中國石油左右，加上其與中國石化的聯(lián)動性，對股指影響相當(dāng)明顯，可以這樣講，當(dāng)前大盤很大程度上要看中國石油的臉色。昨天市場出現(xiàn)了震蕩盤跌的走勢，當(dāng)天上證綜指已經(jīng)擊穿了4800點(diǎn)，很明顯，半年線沒有阻擋住下跌的腳步，成交萎縮。目前操作中仍以謹(jǐn)慎觀望為宜。

　　半年線處將醞釀反彈

　　昨天兩市大盤繼續(xù)下行尋底，盤中反彈明顯缺乏量能支撐，一線權(quán)重股“跌跌不休”，對股指形成明顯的拖累。短線來看，目前市場在技術(shù)上已嚴(yán)重超跌，尤其是滬指在跌破半年線后，在4800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的支撐顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)股指在半年線處將醞釀反彈，而盤中反彈的空間則要視量能的配合情況而定。

　　從形態(tài)上看，股指輕松擊穿半年線，這也是2005年12月以來，首次收盤在半年線以下。但市場殺跌的力度并不大，指標(biāo)股是空方的主要做空動力。因此，后市的下跌空間有限。綜合來看，雖然股指收于半年線以下，但個(gè)股出現(xiàn)明顯的分化，因此，投資者對待自己手中的股票也要有所甄別。

　　繼續(xù)選擇防御性策略

　　后市指數(shù)運(yùn)行方式有兩種選擇：1.在4700—5200點(diǎn)區(qū)間圍繞5000點(diǎn)關(guān)口繼續(xù)橫向反復(fù)震蕩，最終再次向下突破。2.直接迅速沖擊4500點(diǎn)一線，而后反抽。盡管兩種方式對個(gè)股的打擊效果是一致的，但第一種殺傷力和下挫深度將會更強(qiáng)。因此，操作上仍應(yīng)以保證本金安全，采取防御性操作策略為首選。

　　滬深兩市股指重心在震蕩中繼續(xù)下移，整體看，股指維持窄幅震蕩整理，成交量持續(xù)萎縮，反映出投資者對于目前的市場仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。場外資金對當(dāng)前市場的認(rèn)可程度正在提升，短期入場跡象明顯。

　　目前操作上應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值成長型＋估值優(yōu)勢的選股標(biāo)準(zhǔn)，特別關(guān)注一些可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)、增長確定性高的公司。人民幣加速升值概念可長期關(guān)注。

　　作者： □北京首放 申銀萬國