文/施光耀

　　誤區一: 市值=股本×股價

　　在估值能力“強有效”的成熟市場里，市值是上市公司投資價值的具體體現，等于上市公司全體股東的財富價值。但在中國這種“弱有效”市場中，股本×股價只是市值的外在表現，而市值的內在本質在于，它是公司綜合素質或價值的集中體現。

　　兩大因素影響股價:一是內因，即股票的內在價值;一是外因，即市場對股票內在價值的發現和認同。前者是本，好的價值，理論上來說，就會有一個好的價格;反之，即便出現了好價格，由于沒有價值的支撐，也不可能持久。后者也是影響股價的重要因素，市場這只無形之手，有著自己的估值標準、漲跌周期和行為偏好，所以同樣價值的股票在市場上，可以有溢價和折價之分。

　　誤區二: 市值差別＝股價差別(如股本不變)

　　真正決定市值的不是股價，而是股價背后、影響股價的深層價值因素(盈利能力、成長前景、行業地位、團隊素質、治理結構、運營規范、戰略思路、投資者關系)。不能僅僅將市值的大小由股價的高低來確定,還應該看看公司的深層因素。

　　誤區三: 市值管理＝股價操縱

　　市值管理不等于直接對股價的管理甚至操縱。因為股價由市場形成，不能、不可、也不容許管理。市值管理是價值管理，重心在決定價格基礎的價值上。

　　誤區四: 市值管理＝迎合市場主力

　　市值管理需要考慮市場因素(周期、規律、市場人氣、投資偏好、估值標準等)，但考慮市場因素決不等于迎合市場。不迎合≠不理睬;你不理市值，市值不理你;市值管理要遵循市場規律，貴在因勢利導。

　　誤區五:市值管理＝只追求股價最高化

　　股價最高化決非市值管理追求的目的，公司和股東價值最大化也不等于股價最高化。價值管理是企業通過各種手段實現盡可能高于投資者投資成本之資本收益，是通過科學專業的方法與工具提高股東收益——這一收益將主要反映在企業

　　公司價值之體現,涉及公司戰略、公司