證券時報記者 鄭曉波

　　本報訊 莫尼塔研究公司日前公布的最新研究報告認為，儲蓄搬家仍是明年股市潛在資金的最主要來源，如果實際利率仍為負值，明年上半年居民儲蓄還會繼續流入股市。但總體來看，潛在凈流入趨勢將明顯減弱，靠資金推動的市場走勢將弱于今年。

　　報告預測，如果明年市場行情樂觀，雖然融資需求較大，但是資金供給也充足；而如果明年行情悲觀，雖然資金供給因居民儲蓄分流力度減弱而壓力加大，但融資規模也會相應下降，潛在資金供給還是略有盈余；而如果明年市場呈現區間波動行情，則會存在一定的資金供給壓力。總體來看，明年股市資金潛在凈流入趨勢將較今年明顯減弱，靠資金推動的市場走勢將弱于今年。

　　報告稱，“如果明年特別是上半年實際利率持續為負值，而

　　除儲蓄分流外，明年保險資金入市規模相對平穩，保險資金的增量更多將來自于總資產增加后股票投資額度增加。

　　在企業層面，報告稱，從上市公司公布的投資數據來看，今年企業投資并未顯著增加，而從企業披露的信息中判斷，不少企業的資金選擇積極參與一級市場申購新股，對二級市場的資金貢獻不太顯著。另外，報告還指出，在現行資本賬戶管制的條件下，海外資本大規模持續流入內地市場的難度較大，并不構成推高市場的主要力量。