深圳股民劉先生："十一"長假后，錫業股份、焦作萬方等有色金屬股高位滯漲明顯，該板塊后市還有機會嗎？

　　南京

證券深圳財富管理中心黃勇翔：節前有色金屬板塊走勢持續升溫，出現了加速拉升跡象，上證指數9月份漲幅為6.8%，申萬有色金屬指數同期9月份漲幅高達14.29%，和煤炭板塊一起成為9月份領漲大盤的兩大主力之一。根據資金流向統計，節前有色金屬成為單向流入較大的板塊之一，說明機構投資者強烈看好有色金屬行業。

　　與鋼鐵、煤炭等板塊一樣，有色金屬同樣屬于周期性行業，面對有色、煤炭、鋼鐵等

股票節前快速上漲，多數人都認為有色金屬股漲幅過大以及估值開始透支業績，擔心行情將見頂。

　　我們認為，有色金屬行業走強的原因主要有三：一是較強的業績支撐。2007年半年報顯示，30余家重點有色金屬行業上市公司今年上半年凈利潤同比增長141.17%；二是有色金屬上市公司作為稀缺資源的控制者具有一定的市場定價權，加之下游企業對其產品的需求旺盛，現貨、期貨市場的流通，美元弱勢加劇，因此四季度有色金屬價格有持續上漲的趨勢；三是基金等機構投資者拉升配置的有色金屬板塊個股股價。有色金屬股成為機構投資者三季度加倉的股票之一，七成以上的基金經理持續看好有色、煤炭、鋼鐵板塊個股未來的走勢，節前有色金屬板塊縮量快速上漲，我們認為是籌碼進一步集中，基金抱團的結果。

　　此外，有色金屬行業的并購和資產注入，進一步提升了上市公司的估值溢價，有色金屬股未來的成長性將會繼續被市場投資者看好。同時，如果中國宏觀經濟持續向好，商品價格連續上漲并超過現在預期，周期類公司的盈利遠遠多于目前想象，使得高漲的周期類股票的相對估值水平依然很低。因此，我們預計有色金屬板塊經過適當調整，后市仍有上漲空間，投資者可逢低介入。

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