第四季度，A股市場顯然不是處處黃金，而是面臨著前所未有的不確定性和新格局，在這樣的風(fēng)險下不要把雞蛋放在一個籃子里。多層次資本市場充滿機(jī)會，其他一些重要的投資品種將成為新的淘金地，因此，找準(zhǔn)切入點(diǎn)、多元化投資才是“王道”。

　　基金：指數(shù)化投資應(yīng)對市場新格局

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日~8月31日，包括5只ETF基金在內(nèi)的19只指數(shù)型基金平均收益達(dá)到了131.18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過滬指95.06%的同期漲幅，而對比268家偏股型基金的同期收益，僅有43家主動管理的偏股型基金取得了高于指數(shù)型基金收益的成績。同時，作為指數(shù)型基金的增強(qiáng)版—5支ETF基金，其同期收益達(dá)149.22%，不但實(shí)現(xiàn)了凈值全部翻番，甚至與最具市場代表性的滬深300年內(nèi)159.51%的漲幅相比也毫不遜色。

　　對比指數(shù)型基金、

股票型基金和偏股型基金每周的相對收益，除了在“5.30”市場大幅調(diào)整的兩周時間內(nèi)指數(shù)型基金表現(xiàn)略微落后外，其余時間它都呈現(xiàn)出周漲幅強(qiáng)于股票型基金和偏股型基金的一邊倒局勢。

　　鑒于此，民族證券研究所分析師建議，投資者在四季度加強(qiáng)對指數(shù)型基金的認(rèn)識，充分實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)的指數(shù)化投資。具體的投資品種里，易方達(dá)深證100ETF、華安上證180ETF、華夏中小板ETF、華夏上證50ETF、友邦華泰紅利ETF都是值得場內(nèi)投資者關(guān)注的品種。而場外投資者可積極投資于諸如華安MSCI中國A股、長城久泰中標(biāo)300、萬家上證180等指數(shù)型基金。

　　“出海”投資：QDII產(chǎn)品為主

　　投資全球市場的渠道—港股直通車和QDII產(chǎn)品已經(jīng)推出。由于技術(shù)性等方面的原因，目前港股直通車發(fā)行暫緩，預(yù)計年底前將正式開通。相對來說，QDII產(chǎn)品投資范圍更加寬泛，各項機(jī)制也較為成熟，因此，第四季度的“出海”投資應(yīng)以QDII產(chǎn)品為主。

　　QDII產(chǎn)品中有銀行系QDII、基金系QDII和券商系QDII之分。券商系QDII的發(fā)行時間表尚未確定，就銀行系QDII和基金系QDII而言，兩者在風(fēng)險和收益上有較大的區(qū)別。按規(guī)定，銀行系QDII投資股票資產(chǎn)不得超過50%，這種定性注定了銀行系QDII生來就是低風(fēng)險、低收益的穩(wěn)健型投資品種。它一般投資于貨幣市場、債券市場，或掛鉤外匯市場

匯率走勢等。而基金系QDII主要投資于股市，其投資范圍從歐、美、日等成熟市場到金磚四國，從亞、非、拉美的新型市場國家到香港市場，遍及全球主要

資本市場，獲利空間相當(dāng)廣闊。

　　如果想要獲得比儲蓄和部分貨幣型、債券型基金高的收益，但是又要求穩(wěn)健，銀行系QDII產(chǎn)品是一個不錯的選擇。如果對全球股市更有興趣且有一定的風(fēng)險承受能力，那么就應(yīng)該選擇基金系QDII產(chǎn)品，它的盈利將更高一些。

　　股指期貨：機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)

　　即將推出的股指期貨作為股票投資的套期保值工具，對其真正有需求的是機(jī)構(gòu)投資者。中小散戶的資金量很難達(dá)到分散投資與組合投資的規(guī)模，往往會因資金少、投資技巧不成熟、抗風(fēng)險能力弱，在與資金實(shí)力大、研發(fā)水平高、投資技巧強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者的博弈中處于下風(fēng)。同時，股指期貨作為我國金融市場上第一個金融期貨品種，其前景難以預(yù)料。

　　因此，若第四季度推出股指期貨，建議各投資者謹(jǐn)慎對待，切忌盲目操作。

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