渤海投資研究所 秦 洪

　　近期航天軍工股板塊一改前期較為疲軟的走勢(shì)，出現(xiàn)了一批牛股，西飛國(guó)際、中國(guó)衛(wèi)星、寶鈦股份等品種更是持續(xù)走強(qiáng)，從而推動(dòng)力航天軍工指數(shù)在昨日大漲 3.44%，并創(chuàng)下了5883.47點(diǎn)的歷史新高，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

　　新股價(jià)催化劑顯現(xiàn)

　　近期一系列信息顯示出，航天軍工股的注資公告接踵而至，航天通信、北方天鳥(niǎo)、風(fēng)帆股份、晉西車(chē)軸在前期紛紛停牌，相繼公布資產(chǎn)注入和再融資方案。如此就說(shuō)明了，在《關(guān)于軍工企業(yè)股份制改造的指導(dǎo)意見(jiàn)》公布后，軍工企業(yè)的資產(chǎn)注入和資本運(yùn)作的態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。有分析文章稱(chēng)“在軍工股份制改造的大趨勢(shì)下，國(guó)防科工委最終同意了各種注資方案。軍工資產(chǎn)注入上市公司已經(jīng)是大勢(shì)所趨，是發(fā)展的必然之路”，這就意味著資產(chǎn)注入題材已開(kāi)始逐漸兌現(xiàn)，而由于航天軍工股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，一旦注入，將極大地提升航天軍工股現(xiàn)有資產(chǎn)的盈利能力，從而賦予其極強(qiáng)的可持續(xù)性增長(zhǎng)的動(dòng)力。所以，分析人士認(rèn)為“飄蕩在航天軍工上空的最后一片烏云已經(jīng)消失”。因此，寶鈦股份等航天軍工業(yè)務(wù)的再融資其實(shí)將成為航天軍工股上漲的股價(jià)催化劑。

　　與此同時(shí)，我國(guó)決定在海南省再建一個(gè)衛(wèi)星發(fā)射場(chǎng)，分析人士稱(chēng)，這是為了適應(yīng)我國(guó)航天事業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，滿(mǎn)足新一代無(wú)毒、無(wú)污染運(yùn)載火箭和新型航天器發(fā)射任務(wù)需求。新發(fā)射場(chǎng)建成后，主要承擔(dān)地球同步軌道衛(wèi)星、大質(zhì)量極軌衛(wèi)星、大噸位空間站和深空探測(cè)衛(wèi)星等航天器的發(fā)射任務(wù)。對(duì)此，也有分析人士認(rèn)為，這極有可能意味著我國(guó)航天事業(yè)將進(jìn)入一個(gè)新的高速發(fā)展周期，從而為航天類(lèi)上市公司提供了新的發(fā)展機(jī)遇，也就成為航天軍工股在昨日大漲的又一股價(jià)催化劑。

　　行業(yè)景氣助力發(fā)展前景

　　據(jù) 2006年中國(guó)國(guó)防白皮書(shū)可知：2006年，中國(guó)國(guó)防費(fèi)年度預(yù)算為2838.29億元人民幣。2007年中央預(yù)算草案中的國(guó)防費(fèi)預(yù)算為3509.21億元,約合449.4億美元。國(guó)防費(fèi)預(yù)算比上年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增加529.9億元,增長(zhǎng)17.8%。國(guó)防費(fèi)預(yù)算占當(dāng)年全國(guó)財(cái)政支出預(yù)算的7.5%，這些均為航空軍工類(lèi)上市公司提供了充足的訂單預(yù)期。更何況，大飛機(jī)戰(zhàn)略也強(qiáng)化了航天軍工股的行業(yè)樂(lè)觀前景預(yù)期，故在此引導(dǎo)下，資金漸漸已有回流航天軍工股的趨勢(shì)，看來(lái)，航天軍工股有望進(jìn)入到新一輪升勢(shì)，也就有了昨日航天軍工股暴漲的動(dòng)力。

　　關(guān)注兩類(lèi)航天軍工股

　　故筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)航天軍工股，一是內(nèi)生性增長(zhǎng)趨勢(shì)明朗的航天軍工股，主要指的是現(xiàn)有軍工、民用業(yè)務(wù)資產(chǎn)發(fā)展勢(shì)頭良好的品種，即便沒(méi)有注資，依靠航天軍工業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展前景，就可以達(dá)到可持續(xù)性快速增長(zhǎng)的目的，比如說(shuō)航天電器、西飛國(guó)際、洪都航空等，其中航天電器的項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的發(fā)展前景相對(duì)樂(lè)觀。另外，對(duì)于一些不屬于航天軍工系統(tǒng)但主營(yíng)業(yè)務(wù)已有進(jìn)入軍品系統(tǒng)的個(gè)股也可跟蹤，比如說(shuō)擁有高溫超導(dǎo)業(yè)務(wù)的綜藝股份，前景相對(duì)樂(lè)觀，可跟蹤。

　　二是外延式增長(zhǎng)預(yù)期較為強(qiáng)烈的航天軍工股。此類(lèi)個(gè)股的優(yōu)勢(shì)在于航天軍工業(yè)務(wù)的整合所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，就如同北方天鳥(niǎo)、風(fēng)帆股份等軍工業(yè)務(wù)通過(guò)資產(chǎn)注入而獲得業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)預(yù)期的個(gè)股一樣，其中航天科工集團(tuán)旗下的上市公司可以跟蹤。另外，對(duì)于航天通信、成發(fā)科技等品種也可低吸持有。