中金公司

　　此次加息并未改變負實際利率狀況，直接影響有限。但近來與經濟和股市相關的負面消息不斷，市場波動和調整的風險在加大。連續加息將加大企業的財務負擔，同時也將開始抑制消費。目前經濟已有放緩跡象，而低基數效應的喪失使得下半年企業盈利增速放緩已成定局。美國消費可能會因次級按揭貸款問題以及房市的進一步調整而出現放緩，從而使得中國出口面臨一定的下行風險。

　　建議把握行業及個股基本面的趨勢性。在流動性充裕的情況下，泡沫在未來繼續膨脹的可能性仍然很大，行業和公司的正面因素經常在股市得以放大，因此，對宏觀和行業基本面趨勢性的把握是近期投資的主題；但同時需要投資者關注不斷累積的不確定性，提高配置的防御性。