中國證監(jiān)會(huì)集中發(fā)布六項(xiàng)文件

　　中國證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法(征求意見稿)》、《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露和相關(guān)各方行為的通知》、《關(guān)于在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購重組審核委員會(huì)的決定》、《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》、《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第25 號(hào)———上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報(bào)告書》6個(gè)文件。

　　申銀萬國：

　　6個(gè)文件中，比較重要的是《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法(征求意見稿)》和《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》。將這6個(gè)文件一起發(fā)布，是因?yàn)檫@些文件都是和上市公司并購重組緊密相關(guān)的。此次發(fā)布的6個(gè)文件中有兩個(gè)文件是關(guān)于設(shè)立上市公司并購重組審核委員會(huì)的內(nèi)容，設(shè)立上市公司并購重組審核委員會(huì)，意味著證監(jiān)會(huì)將加大對上市公司并購重組的監(jiān)管，促進(jìn)上市公司并購重組審核工作的公開、公平和公正，有利于提高并購重組審核工作的質(zhì)量和透明度。從制度建設(shè)角度，將有利于推動(dòng)上市公司實(shí)質(zhì)性并購重組的發(fā)展；《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法(征求意見稿)》將提高上市公司的重組成本，短期對投機(jī)性重組概念炒作造成打擊。但是制度的出臺(tái)，將鼓勵(lì)長期投資性重組活動(dòng)，提高其真實(shí)性和含金量；從央企、地方國企重組角度，《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》是預(yù)期的明朗化。之前很多央企和國企在等這個(gè)定向增發(fā)的細(xì)則，現(xiàn)在制度因素明朗，以定向增發(fā)為主要方式的資產(chǎn)注入和整體上市步伐可能會(huì)加快。長期來看，該法規(guī)抬升了資產(chǎn)重組的制度成本，將打擊投機(jī)性重組，保護(hù)投資性重組。

　　齊魯證券：

　　股權(quán)分置改革以來，市場逐漸步入正規(guī)化發(fā)展道路，而股改后時(shí)代的到來，市場中也出現(xiàn)了新現(xiàn)象、新問題，比如信息披露機(jī)制不完善，操縱行為時(shí)有發(fā)生，內(nèi)幕交易也在一定范圍內(nèi)發(fā)生，諸如此類，給監(jiān)管層提出了新的更高的要求。此次法律規(guī)章制度的相繼出臺(tái)將在打擊操縱市場和內(nèi)幕交易保護(hù)投資者利益方面取得更加深入的效果。近一段時(shí)期市場中有資產(chǎn)注入暨整體上市題材的個(gè)股表現(xiàn)異常活躍，相關(guān)規(guī)定尤其是《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的出臺(tái)，加之上市公司并購重組審核委員會(huì)的設(shè)立將對此類題材上市公司造成影響，尤其是沒有實(shí)質(zhì)性操作進(jìn)展的上市企業(yè)，投資者或?qū)⒚媾R一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。