受國際股市大跌、管理層“吹冷風”等因素影響，周三滬綜指收盤跌84點報5110.5點，深綜指跌23.9點報1411.6點，成交持平于2539億元。指標股領跌，尤其是帶H股的A股。績差股中少部分相對較強，前期一些熱門股居于跌幅前列。后市大盤還有反復，但風險已慢慢積累，操作上以謹慎為主。

　　克服“貪婪”的心理

　　前幾天基金指數忽然漲幅大于大盤，再就是交通銀行、聯通、伊利之類冷門股忽然上漲，還有漲了又漲的江西銅業等有色金屬股最后一波猛拉——這些現象均支持減持股票而不是增持，只不過市場在漲勢中很少有人會在意，這主要是因為人類的“貪婪”本性。

　　市場估值實在太高，所謂動態市盈率達41倍還是較保守的算法，因其中有太多的股票投資收益，所以根本作不了準。所以目前許多投資者感到進退兩難，進貨怕被套，不買股指卻老漲。

　　如果不甘空倉，那么如果進場搶進何種股票很費心思，因為目前沒漲過的個股和連漲的個股都可能殺跌。昨日跌幅榜上既有近期剛漲的交通銀行和一些封閉式基金，也有最近漲得猛的有色、造紙、保險等類股。這種盤面是相當難操作的，因為十分 “無厘頭”。

　　紙業板塊是冷門板塊，近期研發報告卻極多，當投資者剛開始正視紙業股機會時，調整卻不期不至，這就是市場，這便是我們許多主力的“德性”。

　　機會當然也有，昨日漲停板上也有不少個股，但筆者發現其中有許多績差股、虧損股，而此類個股板塊很大，投資者真地去買卻未必正巧逮到黑馬，此類個股需要太高看圖技術。

　　利好利空均應減倉

　　近期利空不少，這未必對大盤是壞事，但由于大盤自身位置太高，所以在這種位置便不能像以前那樣輕視利空。中國股市有其自身特性，其中之一便是相對位置重要性極高，其重要性還高于消息。當位置偏高時別說是利空，就是利好也一樣會造成股指下跌。不過因利空造成的股指下跌也有個好處，即未來的下跌空間可能相對有限，即不太可能出現幅度極大的調整，除非后續跟進的利空極大，出乎目前人們所能想象。

　　主流媒體近期有意無意地提示風險，這是個信號。不過筆者認為這種提示并非故意打壓股市，只是想為市場留點后勁，以免10月份因位置太高而大跌。這種提示是有周期的，當市場跌了一陣，這種提示會忽然消失。

　　筆者認為消息面的把握對中小股民來說相當困難，但中小股民卻有個優勢，即買進和賣出速度極快，這個優勢足以抵消信息不靈劣勢。

　　不管大盤調整多少，也不管消息面如何，投資者目前應可休息一陣，不能天天追漲殺跌。這市場已成了機構市，連許多股民也成了基民，在這種機構對決市場中，一般股民很容易“偷雞不成反蝕把米”。

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