余凱

　　經過周四的再度殺跌，周五超跌低價股終于迎來了報復性反彈機會。兩市逆勢下挫的股票總共只有46只，而漲停的個股則多達114只。盤面顯示，漲停個股中，價格在6元附近的個股占據了2/3強，如華紡股份、大顯股份、中紡投資和華立藥業的股價均在5元附近。

　　對于低價股在周五爆發的“革命”，我們認為其持續性不會太強。因此，對于后市，我們仍然保持謹慎樂觀的態度，前期階段性底部是否能有較強的支持力度，還有待考驗。

　　政策面資金面尚未轉暖

　　日前，全國人大常委會審議批準了財政部發行15500億元特別國債購買外匯的議案。雖然有發言人稱，此次國債的發行主要目的并非針對股市，但不可否認，15500億元資金的抽離對市場的影響是相當明顯的。

　　國家統計局日前發布的宏觀經濟景氣指數報告顯示，工業生產指數和財政收入兩個指標已經連續數月偏熱；而居民可支配收入自2006年11月起連續5個月偏熱后，最近連續2個月過熱。同時，在國家統計局公布上半年宏觀經濟運行狀況之前，國家信息中心提前對上半年的中國經濟進行了分析，認為全年GDP增長將有可能達到10.9%的新高，處于上升期的中國經濟依然看不出放緩的趨勢。在這樣的背景下，預期政府將進一步出臺旨在防止經濟過熱的調控措施。

　　融資方面，目前，建設銀行、中國石油和中國神華等大型國企已經宣布了發行A股、回歸內地的計劃；中移動、中海油、中銀香港和中國網通等多家公司也正計劃回歸內地。大盤藍籌的回歸對資金面的抽血效應也不應忽視。

　　技術面仍有調整要求

　　周五，深滬市場在午后快速翻紅后，呈現出逐波回升的格局，在上漲過程中伴隨著量能的逐步放大，市場做多動能再次得到宣泄。當日日K線已初步形成陽包陰的態勢，預計短線股指仍將慣性上漲。但由于上方均線對大盤的壓力仍較為明顯，特別是20日和30日均線已在4000點附近呈現粘合狀態，因此，在4000點附近的壓力不可忽視。周四滬綜指留下了一個3800點至3778點的向下跳空缺口，我們認為在回補此跳空缺口后，股指將再度向下。

　　近期的日K線組合有一個很明顯的特征，即兩陰和兩陽交替出現。也就是說，在經過兩天的暴跌后，就有兩個交易日的反彈；在經過兩個交易日的反彈后，市場將再度迎來兩根陰線。我們認為，如果下周一回補缺口，那將再度形成一根陽線，下周二、周三可能再度收出兩根陰線。同時，也會創出新的低點。

　　從周K線看，股指上有5周和10周均線的壓力，20周均線的支撐力度有限。更值得警惕的是，本周成交量銳減，而沒有成交量支撐的行情，持續性也不會好。

　　半年報業績行情將成主線

　　雖然大盤本周的表現并不盡如人意，但其中也有部分個股的表現可圈可點。如周二有色金屬板塊集體走強，再如古井貢酒連續5個漲停，極大刺激了整個酒類板塊的上漲等。

　　究其根源，有色金屬的業績有目共睹，古井貢酒半年報也預增了450%以上，很明顯，他們的上漲是半年報業績浪的一個預演。

　　據WIND數據的統計，截至7月5日，兩市共有587家公司發布了2007年上半年業績預告，其中227家公司預增，大多數公司預計增幅在30%至200%之間。在其他熱點板塊紛紛偃旗息鼓的情況下，目前業績預增題材占據了“天時、地利、人和”，最有可能成為多方攻城拔寨的主要武器。從盤中表現來看，投資者對半年報業績的預增越來越受關注。截至周五，業績預告已經完成了多半。隨著中報漸次披露，半年報業績行情也將進一步展開。

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