鄭步春

　　周四滬深股市探底回升，但多數(shù)個股下跌，“二八現(xiàn)象”重回。收盤滬綜指漲49.5點報4231點，深綜指漲0.61點報1245.2點。平保、國壽、中石化、深發(fā)展等基金重倉股虛拉指數(shù)嚴重，前期搶權(quán)瘋漲個股大面積暴跌。今日“周末恐懼癥”空前，預計股指漲跌兩難，投資者宜持優(yōu)質(zhì)股以回避風險。

　　“二八現(xiàn)象”將存在一段時間

　　由于大擴容和新開戶增量停滯，再因為儲蓄資金更多比例地購買基金，所以周四發(fā)生的“二八現(xiàn)象”絕不是曇花一現(xiàn)，極可能維持一段時間，所以投資者應盡早改變思路，不能過分迷戀垃圾股。

　　上半年沒幾天將結(jié)束，基金會拉升凈值，加上其增量資金極多，所以這段時間持有基金重倉股極易獲利。以美的電器、大唐發(fā)電為首的爆炒股基本上見頂，至少短期內(nèi)不可能再有太大機會，所以這必能引導場內(nèi)資金向漲速溫和的藍籌股移動。

　　現(xiàn)在的股市無論風險大不大，增量資金的來源都不必擔心。對老百姓而言，由于風險可能會不敢買股票，但肯定敢買開放式基金。我國龐大的儲蓄仍是行情的堅實基礎(chǔ)，投資者對此可不必擔心。

　　目前銀行儲戶集體醒悟，這種趨勢不可扭轉(zhuǎn)，如果說購買開放式基金仍然存在一定風險的話，那存在銀行拿利息也是種風險。問題的關(guān)鍵是前一種雖然也可能輸錢，但也可能贏錢，而后一種即存在銀行里吃利息是肯定輸錢的。從人性來說，肯定輸錢的事很少人愿做。

　　回避結(jié)構(gòu)性風險

　　大盤雖中長線向好，但個股結(jié)構(gòu)性風險明顯，前期五個跌停的績差股中已有一部分再度去探“雙底”，而且可能跌破前期平臺，如果中報業(yè)績差的話，不排除運行下跌C浪的可能。此類個股的典型走勢可參考昌河股份，投資應回避走成這種熊樣的個股。

　　部分績優(yōu)股也出現(xiàn)暴跌，這分兩種：一種是以美的電器為代表個股，雖然從表面上看該股下跌和其增發(fā)被否等利空有關(guān)，但其下跌的實質(zhì)是過分投機，這也算結(jié)構(gòu)性風險；另一種風險是類似于魯泰之類個股，此類個股受深遠的國家政策影響，一般此類利空有個緩釋過程，所以最好回避。

　　最后一種風險是H股價奇低而A股價奇高的個股，如大唐發(fā)電、北辰實業(yè)、國壽等。不過對此類風險也應以動態(tài)眼光看，因QDII會使香港H股或紅籌股大漲，這會縮小差價。另外，A股和H股及紅籌股本來就應該你些，但到底應低于A股多少卻難評估。人民幣計價的股票拿著更踏實，人民幣會升值。再說內(nèi)地居民未必會有許多人認購QDII產(chǎn)品，所以無法將H股或紅籌股推升得過高。

　　個股結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將進行，周末利空還有個釋放過程，今日投資者不妨暫且觀望，若周末宣布加息或取消利息稅，那么下周一低開時可買得更便宜。

　　目前選股說難也難，說容易也容易，不貪得話不妨就選些基金重倉的、漲幅有限的“泛消費型”的個股(含醫(yī)藥、環(huán)保等)。買此類股雖然未必是黑馬，但多少有錢可賺。

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