江南

　　中國移動、中石油、中國電信等紅籌股有望回歸A股的消息最近頻傳，而這些巨型紅籌股的回歸，將改善滬深300指數的成份股結構，這無疑將增強即將推出的股指期貨的抗操縱能力。

　　很長一段時間，金融板塊占滬深300指數成份股比例過高，成為業界討論較多的話題。據統計，目前滬深300指數涵蓋的金融板塊流通股市值已經占比達到20%以上，招商銀行、民生銀行、浦發銀行等成為滬深300成份股中權重排名長期靠前的股票。由于金融板塊聯動性較強，不少業內人士擔心，一些機構可以通過聯手影響某幾只金融股股價，進而整體影響金融板塊股價，最終影響滬深300指數的漲跌。

　　境外股指期貨市場經驗表明，如果股指期貨標的指數的成份股結構不合理，必然減輕指數的抗操縱能力，這對于股指期貨市場的健康發展是不利的。

　　東方證券資深金融工程師高子劍表示，股指期貨推出后，對現貨股票市場最大的影響是機構的操作模式，其最主要表現為最后交割日行情。在沒有股指期貨時，一些機構習慣在一段時間內建倉或出貨，有了股指期貨后，機構可以結合期貨頭寸，選擇在最后交割日集中買入或賣出某幾只權重股，進而影響指數漲跌。顯然，如果指數抗操縱能力不強，散戶的利益更容易受到損失。

　　因此，中國移動、中石油、中國電信、中國神華等非金融板塊大盤股的回歸，有助于降低滬深300成份股金融板塊的比例，從而提高滬深300指數的抗操縱能力，促進我國股指期貨市場健康發展。

　　中石油周三表示，計劃在上海證券交易所發行40億股A股，以籌措資金進行境內油氣資源勘探開發、海外石油和天然氣資源并購等。另有消息稱，中國移動、中國電信、中國神華將陸續回歸A股。

　　分析人士表示，監管部門正在加速香港紅籌股回歸A股的進程，意圖增加內地證券市場供應量，從而達到穩定股市的目標。并且，滬深300指數結構的完善，也給股指期貨的推出創造了更良好的環境。

　　相關

　　股市尾盤跳水仿真交易堅挺

　　本報訊 昨日，滬深股市在下午14：30之后跳水，股指期貨仿真交易隨之走軟，不過表現比現貨指數堅挺。

　　滬深300指數昨天收盤下跌95點，跌幅為2.24%，至4157.6點。相比之下，仿真交易以整理為主，盤中僅0708合約出現一波幅度超過100點的下跌，收盤下跌59.6點。其他合約則表現穩健，持倉最大的0709合約收盤下跌39.8點，報5208點。0707合約收盤下跌16.2點，0712合約收盤下跌9.4點。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。