股民不宜盲目搶反彈

　　業內人士稱提高印花稅是調控信號，警惕股市可能進入中期調整

　　晶報訊財政部決定從5月30日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由先行的1‰調整為3‰。簡單說就是對買賣雙向均征收3‰的印花稅。萬國測評董事長張長虹認為，提高印花稅的意義主要是政府表態，不希望股市過熱。下一步再出什么調控政策，要看市場與政府博弈的情況了，但出臺資本利得稅的可能不大，一方面對市場殺傷力太大，一方面還需要大量準備工作。

　　股市將在4000點整理

　　民族證券分析師徐一釘認為，提高印花稅說明政府對股市的態度或有變化。如果股市參與者聽懂政府的意思，市場將在4000上下進行整理，4300點可能成為短期高點。

　　從歷史上印花稅調整對市場的影響看，1992年、1997年上調印花稅均造成股指大幅度下跌，而每一次下調印花稅則對應市場階段走牛。結合目前市場特征，我們認為，此次提高印花稅對市場短期有一定負面影響，調整幅度可能在10%-15%左右，但投資者不必恐慌，而中期影響則應關注后續政策。具體說有以下幾點：

　　第一，是政策調控股市信號。雖然前期加息、提高

準備金率等利空消息給市場帶來的調整都是短期的陣痛，眾多投資者把大幅低開當作介入市場的好機會，但相對于緊縮的貨幣政策，此次調整印花稅是直接針對市場的，此舉可以看做是政策直接調控市場的開始。

　　第二，從加息到加稅可以看出，政府在一張一弛政策組合拳中，對股市的意圖并不是打壓，而是希望其穩步發展。

　　第三，從技術角度看，根據前三個平臺的交易特征測算，4350點左右應是此次平臺整理的上限區間，市場本身也具備了調整的需求，政策的配合也許可以成就這種積極的調整。

　　第四，對于股指中長期走勢，我們認為要密切關注后續政策。提高印花稅是個信號，如果后續仍有直指股市的政策出臺，那對市場中期走勢將產生一定影響。

　　等待市場消化利空

　　單邊印花稅提高2‰，按照現在的市場成交水平看，每日投資者要多交印花稅5億到8億元，特別是對投機行為影響較大，在一定程度上也有利于抑制近期市場中過熱的投機氛圍。建議投資者目前先不要盲目進行搶反彈操作，在市場對消息消化一定程度后，關注大盤藍籌股以及

封閉式基金。(民族證券)

　　機構觀點

　　海順咨詢:

　　中期調整或來臨

　　從宏觀方面來看，中長期股市還有很大上漲空間，但從管理層近期的調控措施來看，限制股指的過快大幅上漲成為首要的任務。投資者需要關注的是3750點的上升通道支撐線。該線若失守，大盤中期調整期來臨的可能性較大。

　　天相投資:

　　支撐位在4080點

　　考慮到調高印花稅政策與之前收緊流動性的組合拳調控的對象不同，前者的出臺主要是針對股市的，對于

股票市場的影響將會比此前的政策力度大，策略上分析師建議投資者短期內應適當謹慎，以規避政策性風險，待短期趨勢明朗后再入市操作。目前上證指數重要支撐位在4080點，深成指在12250點。

　　西南證券：

　　投資風險進一步加大

　　大盤化解了獲利盤的拋壓，連續突破各個關鍵整數關口，市場資金處于過剩狀態，資金推動型升勢理應延續，但鑒于調高印花稅的利空消息，市場心理將遭遇前所未有的重大考驗，投資風險進一步加大。

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