□ 本報(bào)記者 張曉峰

　　隨著股指新高不斷，盤中個(gè)股異常活躍，營造了非常豐富的財(cái)富效應(yīng)。

　　最近，銀星能源已經(jīng)連續(xù)20個(gè)漲停，并且勢(shì)頭絲毫不減，股價(jià)從3.95元連續(xù)拉升至目前的15.25元，漲幅超過286%，與此同時(shí)，大眾交通、北方國際、贛能股份、太行水泥、特力A等個(gè)股也毫不示弱，連續(xù)漲停，成為目前熱得發(fā)燙的明星股。這些個(gè)股除了股價(jià)的連續(xù)暴漲，其最大的共同特征是，通過資產(chǎn)注入或重組合作使上市公司基本面發(fā)生脫胎換骨的變化。分析人士指出，資產(chǎn)注入將成為2007年乃至今后更長一段時(shí)間的市場(chǎng)投資主線。

　　隨著

股權(quán)分置改革的完成，大股東的利益訴求可以通過股價(jià)來實(shí)現(xiàn)，大股東有動(dòng)機(jī)通過資產(chǎn)注入等形式提高上市公司的業(yè)績(jī)和增長，而市值管理進(jìn)一步強(qiáng)化了大股東的動(dòng)機(jī)。因此股權(quán)分置改革為上市公司資產(chǎn)注入和整體上市浪潮的興起形成了強(qiáng)大的助推動(dòng)力。

　　從政策上看，國資委06年12月發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》被認(rèn)為是有關(guān)上市公司資產(chǎn)注入的指導(dǎo)性戰(zhàn)略文件，并將引導(dǎo)資產(chǎn)重組進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性操作階段。《指導(dǎo)意見》部署了三大類行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略：首先，國有經(jīng)濟(jì)要對(duì)軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運(yùn)等七大行業(yè)保持絕對(duì)控制力，一些重要骨干企業(yè)發(fā)展成為世界一流企業(yè)；其次，國有經(jīng)濟(jì)對(duì)裝備制造、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬、化工、勘察設(shè)計(jì)、科技等行業(yè)的重要骨干企業(yè)保持較強(qiáng)控制力，這一領(lǐng)域國有資本要保持經(jīng)濟(jì)影響力和帶動(dòng)力；另外，機(jī)械裝備、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬行業(yè)的中央企業(yè)要成為重要骨干企業(yè)和行業(yè)排頭兵企業(yè)，國有資本在其中保持絕對(duì)控股或有條件的相對(duì)控股。

　　盡管資產(chǎn)注入可能成為全市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象，但從政策導(dǎo)向和現(xiàn)有資產(chǎn)分布上看，資產(chǎn)注入會(huì)更多地發(fā)生在核心的工業(yè)性行業(yè)和有關(guān)國計(jì)民生的重點(diǎn)行業(yè)，這些行業(yè)也恰恰是央企分布最為密集的行業(yè)。如寶鋼與八一鋼鐵的資產(chǎn)重組成為我國鋼鐵業(yè)在國內(nèi)跨度最大的一次產(chǎn)業(yè)整合；中石化并購齊魯石化、揚(yáng)子石化成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)；華潤集團(tuán)和摩根士丹利聯(lián)手收購，引發(fā)三九醫(yī)藥、三九生化、三九發(fā)展股價(jià)飆升；中國南方工業(yè)集團(tuán)公司作為發(fā)起人，以長安汽車的85040萬股普通股，發(fā)起設(shè)立中國南方工業(yè)汽車股份有限公司，標(biāo)志著以長安汽車為首的汽車行業(yè)并購整合大幕正式拉開等。在一系列的資產(chǎn)注入或收購的案例中，早在今年年初，滬東重機(jī)就因此一度強(qiáng)烈井噴，股價(jià)曾連續(xù)7個(gè)交易日封住漲停；4月份，中國高科也同樣出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)交易日漲停；現(xiàn)在，資產(chǎn)注入概念股大面積漲停，甚至包括有重組預(yù)期的ST類個(gè)股也出現(xiàn)連續(xù)漲停的局面。

　　可見，股權(quán)分置改革的最終完成，重組、注資、整體上市使上市公司獲得超越性發(fā)展已經(jīng)成為我國的基本國情，并決定了目前A股市場(chǎng)正處于價(jià)值注入的成長階段，行業(yè)整合、集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入概念將成為今后市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)。

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