聯(lián)合證券：啤酒行業(yè)爆發(fā)跡象明顯

　　聯(lián)合證券調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了行業(yè)激烈競爭和優(yōu)勝劣汰之后，啤酒行業(yè)的利潤率情況在逐漸好轉(zhuǎn)，進(jìn)入發(fā)展新時代。

　　雖然我國的啤酒行業(yè)目前尚處于發(fā)展中階段，但聯(lián)合證券認(rèn)為：在經(jīng)過充分的國際競爭和國內(nèi)結(jié)構(gòu)資源重組后，我國的啤酒行業(yè)必將向寡頭競爭的路線演化。因此，伴隨著集中度的提高，企業(yè)的議價能力也將提高，利潤率將會提升。

　　同時，2008奧運(yùn)會的召開將是促進(jìn)啤酒消費(fèi)的催化劑，并提升相關(guān)公司的品牌價值。在行業(yè)大整合的背景下，啤酒行業(yè)的戰(zhàn)略性投資機(jī)會已經(jīng)到來。

　　

青島啤酒(600600.SH)作為國內(nèi)最有價值的啤酒品牌，雖然會計(jì)政策謹(jǐn)慎，但仍然可以從現(xiàn)金流等指標(biāo)發(fā)現(xiàn)公司的投資價值，作為推薦的重點(diǎn)。燕京啤酒(000729.SZ)也在關(guān)注之列。

　　國泰君安：借力奧運(yùn)，增持五只旅游股

　　4月15日，北京奧組委在京召開“北京2008 年奧運(yùn)會門票啟動銷售新聞發(fā)布會”，宣布北京2008年奧運(yùn)會門票即日起開始面向全球公開預(yù)售。受此消息影響，及各種有關(guān)奧運(yùn)的消息逐漸增加，奧運(yùn)板塊公司成為市場熱點(diǎn)，建議投資者關(guān)注北京旅游股。

　　另外，雖然各景點(diǎn)門票漲價的反對聲音一片，但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、物價水平的上漲，景區(qū)作為壟斷資源而具有相對較強(qiáng)的議價能力，所以漲價是不可避免的趨勢，必將帶來利潤的增長。

　　同時，旅游業(yè)周邊服務(wù)的不斷完善，也將促進(jìn)旅游業(yè)的長足發(fā)展。3月22日，攜程CEO范敏在上海宣布，公司推出全新的商旅管理系統(tǒng)——“商旅通” ，這也是國內(nèi)商旅管理行業(yè)第一個實(shí)現(xiàn)完全在線的商旅管理系統(tǒng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，旅游行業(yè)重點(diǎn)上市公司2006年主營收入平均增幅16%，凈利潤平均增幅為33.9%；2006年平均毛利率為47.5%，同比略增0.7個百分點(diǎn)。

　　國泰君安調(diào)研后推薦首旅股份(600258.SH)、黃山旅游(600054.SH)、桂林旅游(000978.SZ)、麗江旅游(002033.SZ)和中青旅(600138.SH)。

　　國信證券：有色金屬股新一輪上漲來臨

　　消費(fèi)旺季帶來價格上漲。受二季度消費(fèi)旺季來臨影響，近期，國際、國內(nèi)有色金屬價格現(xiàn)貨及期貨價格出現(xiàn)大幅上漲。銅、鋁、鋅等大金屬都出現(xiàn)了不同幅度的上漲。國內(nèi)鋅價環(huán)比上漲了3.85%；銅價環(huán)比上漲了14.5%；鋁相對較弱，環(huán)比上漲了0.2%。而小金屬如錫、鎳仍保持繼續(xù)上漲的態(tài)勢，環(huán)比分別上漲了3.2%和6.8%。金價由于受到美元走軟和原油價格回升的影響，價格突破了680 美元/盎司。

　　國信研究得出：部分金屬的價格上漲是具備基本面支撐的，如錫、鎳、鋅。另外，受到二季度消費(fèi)旺季到來，需求恢復(fù)的影響，國內(nèi)銅市場依然存在供應(yīng)缺口。良好的基本面加上季報的陸續(xù)公布，二季度將是有色金屬板塊一個新的投資機(jī)會。

　　因此，推薦具有產(chǎn)能擴(kuò)張能力，深加工及一體化企業(yè)：稀土高科(600111.SH)、宏達(dá)股份(600331.SH)和新疆眾和(600888.SH)。

　　招商證券：四只煤炭龍頭股淡季不淡

　　煤炭行業(yè)估值優(yōu)勢明顯：在前期大幅度上漲后，煤炭股估值有所提高，但仍然處于估值洼地。

　　目前煤炭股的靜態(tài)市盈率為20.65 倍，僅有大盤市盈率的1/3。煤炭股的市凈率為4.02 倍，僅有大盤市凈率6.02 倍的2/3。而煤炭股的凈資產(chǎn)收益率為19.47%，是整個A 股9.12%的2.14 倍。

　　上市公司具有較好的成長性，未來煤炭資源整合和國家政策扶持做大做強(qiáng)帶來的投資機(jī)會，母公司整合的煤炭資源將在未來全部注入上市公司。煤炭上市公司未來產(chǎn)能具較高的成長性。

　　同時，近期山西發(fā)改委開始對大中型煤炭企業(yè)實(shí)行限產(chǎn)，如果這一政策得到有效貫徹和實(shí)施，有可能改變淡季煤炭價格的走勢，出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象。招商證券調(diào)研后強(qiáng)烈推薦：神火股份(000933.SZ)、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)、國陽新能(600348.SH)和西山煤電(000983.SZ)。

　　申銀萬國：景氣度上升，建議提高化工行業(yè)配置比例

　　較上期月度點(diǎn)評，化學(xué)原料及化學(xué)制品的銷售收入平穩(wěn)增長，基礎(chǔ)化工行業(yè)子行業(yè)的景氣度有所上升。化工類重點(diǎn)公司的部分產(chǎn)品出廠價格出現(xiàn)上漲，尿素價格在一季度仍然維持在1700 元/噸的高位，景氣度較高。

　　受化工景氣度上升的影響，大部分重點(diǎn)公司的季度業(yè)績均同比上升，13 家重點(diǎn)公司一季報業(yè)績預(yù)期平均同比增長28.6%，較年報增幅環(huán)比上升17 個百分點(diǎn)。其中鹽湖鉀肥(000792.SZ)同比增長102%，而三愛富(600636.SH)同比下降25.7%左右。

　　受糧食價格上漲及原料上漲的有利影響，天然氣等能源價格也存在上漲的預(yù)期，尿素行業(yè)在2007年的經(jīng)營狀況將好于預(yù)期，另外其行業(yè)景氣度高峰也有望延長至2008年。

　　就基礎(chǔ)化工類上市公司的投資機(jī)會而言，考慮云天化(600096.SH)的玻璃纖維、POM等新材料逐漸成為公司盈利重點(diǎn)、煙臺萬華(600309. SH)產(chǎn)品價格上漲及所得稅率有望降低到15%的良好預(yù)期，因此提高云天化(600096)、煙臺萬華(600309)的投資評級。

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