□ 本報記者 熊欣

　　日前，交運股份(600676)、營口港(600317)、華泰股份(600308)等公布定向增發方案的股票陸續出現漲停，顯示了定向增發概念依然受到市場追捧。

　　四川長虹日前也公告稱，擬以定向增發的方式融資至少25億元，收購大股東長虹集團旗下控股四川世紀雙虹顯示器件有限公司持有的Sterope Investments B.V公司75%的股權，介入等離子前端產業，提升核心競爭力。受此消息刺激，該公司股價當天同樣封于漲停。該公司證券部人士表示，此次定向增發擬先籌集足夠資金，再對擬注入資產實施收購，體現了公司大舉進軍該領域的決心。資料顯示，彩虹集團擁有世紀雙虹公司20%的股份，其間接持有擬收購公司的部分股權，將全部注入上市公司四川長虹。

　　有證券分析師對此表示，與直接用擬注入資產認購定向增發的股份相比，該公司此舉使得交易價格更公允。除了大股東長虹集團，此次定向增發還將向其他幾家戰略投資者、財務投資者籌集現金資產。四川長虹日前刊登的公告稱，長虹集團具體認購數量待下次審議非公開發行股份有關議案時再行協商確定。

　　統計數據顯示，自去年再融資恢復以來，非公開發行成為上市公司再融資的首選途徑。截至目前，已實施和擬實施定向增發的融資額累積超過2500億元，遠超過其它方式的再融資規模。然而，由于具體操作上的不規范，定向增發曾多被上市公司中小股東所詬病。分析人士認為，盡管如此，定向增發這一當前再融資的主流方式仍然受到管理層以及市場的肯定。有消息稱，對定向增發作出進一步細致規范的有關規定或將出臺。

　　事實上，截至目前已有近20家上市公司的定向增發申請陸續被否，同時更多的上市公司感覺到管理層對定向增發的審批時間明顯拉長，使得市場猜測四起，定向增發或將遭遇管理層“潑冷水”降溫。

　　北京首放分析師陳志表示，定向增發的“歷史功績”不可否認，大部分已實施了定向增發的的上市公司被注入了優質資產，上市公司質量得以大幅提升。這其中，上海汽車、滬東重機等均是代表。

　　近來，有關方面在多個場合公開表示，鼓勵央企集團對上市公司實施優質資產注入，有條件的則要實現整體上市。陳志認為，定向增發無疑是實現這一目標的一種捷徑。

　　華安證券分析師陳浩也表示，上市公司對大股東通過定向增發實現資產注入、整體上市或者對特定對象定向增發實現資產重組，仍將獲得管理層的肯定和支持。另一方面，上市公司擬籌集資金，則將被鼓勵采取公開增發和發行債券等方式。

　　他認為，管理層無意厚此薄彼，而是“因類制宜”。事實上，在目前市場處于高位的敏感時期，過度提倡公開增發或將陡增市場資金面壓力。