□ 本報記者 白 嶺

　　長假前夕，市場進入震蕩多發(fā)期。巨量震蕩中盤升，市場顯得充滿懸念。在日漸復雜的市場形勢面前，投資者面臨持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的老問題，應該如何應對呢？

　　由于股價日漸走高，震蕩復發(fā)頻繁，以及長假效應帶來的觀望心態(tài)，不少市場人士支持節(jié)前空倉，他們認為市場上的獲利盤急劇增多的時候，只要有一個由頭往往就會形成多殺多的局面，調整就可能出現，需要當心短線風險的快速釋放。同時，市場面臨著最大的不確定性，不斷有關于監(jiān)管層將在5月加強緊縮流動性及調控政策的傳聞。臨近“五一”長假，市場持股心態(tài)會發(fā)生一些變化，而股指經過較長時間上攻后一直未得到較好休整，也會使大盤集聚了較多的空頭能量，因而空倉者有理由出局暫時觀望。

　　持股過節(jié)的支持者則認為，目前市場牛市趨勢并未改變，長假之后這種勢頭有望延續(xù)。從本輪牛市前幾次長假后的第一個交易日來看，股指無一例外以大漲報收。這其中，境外

股票和商品市場在國內股市停牌期間的強勢表現，是其中的一個重要因素。但持股過節(jié)應該注意合理的持倉結構。

　　市場分析人士認為，在持股過節(jié)的品種中，藍籌品種應為首選。業(yè)績成長超預期的個股有可能成為下一階段行情的主導，藍籌股將從最具吸引力的估值洼地里發(fā)起反攻。

　　在已經公布一季報的公司中，工商銀行稅后利潤勁增51.6%，寶鋼一季度業(yè)績增156%，深發(fā)展一季度凈利潤增長129%，業(yè)績增長的內在動力可成為對抗風險的有利條件。

　　隨著滬深300股指期貨推出日期的臨近，大盤藍籌股的資產配置價值再次凸現。根據302家重點公司2006年—2008年預測復合增長率來計算，可以發(fā)現，滬深300指數中前七大權重板塊中鋼鐵、汽車及配件、機械、金融、電力等五大行業(yè)PEG均低于市場整體水平，其中鋼鐵、汽車及配件的PEG水平甚至低于1。因此投資者可特別關注金融、鋼鐵有色、電力、汽車等大市值行業(yè)個股。其次，投資者可重點關注節(jié)能環(huán)保類股，該類股是中國新增長方式的受益者，也是

宏觀調控的最大受益者；“節(jié)日消費股”，如食品飲料、旅游酒店、商業(yè)、鐵路等等節(jié)日消費概念也可關注。另外，投資者仍然應該保留一定的現金倉位以應對變化。

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