□ 本報記者 侯捷寧

　　昨日，摩根大通中國區研究部主管兼大中華區首席經濟學家龔方雄表示，摩根大通繼續看好中國的A股市場，理由是：中國經濟增長的質量已發生根本性變化，未來的中國股市不僅僅是一個高速增長的股市，同時也是企業的盈利性快速增長的股市。

　　龔方雄認為，支撐中國股市持續向好的因素主要有三：一是企業的盈利增長仍然會持續下去，而且由于市場對中國企業的盈利能力一直處于被低估的狀態，所以中國企業的實際盈利的報表要比市場預期的要好；二是增長的利潤盈利性改善了很多，經濟保持高速增長，盈利也會保持高速增長，經濟增長質量的改善表現在資產回報率的改善和企業邊際利潤的改善，這種增長質量改善的本身，也會讓中國資本市場得到重估；三是中國的經濟增長具有很強的持續性，尤其在美國經濟放緩過程當中，中國的出口不但沒有放緩，反而是加速，而且這種加速是在人民幣兌美元升值了6%左右實現的，出口企業邊際利潤也在改善，這表明中國經濟可持續性實際上非常強。

　　在看好中國A股市場的同時，龔方雄也表示，任何市場都不會一直處在上漲的態勢，都會有波動，今年A股市場的風險主要是：通貨膨脹比預期的高，今年A股市場上漲企業的質量不如去年。他指出，目前的A股市場基本上是由散戶推動起來的，這種狀況對市場的長遠發展不利。