摩根大通中國研究部主管兼首席經濟師龔方雄昨日表示，盡管最近中國股市已經漲幅很大，但是仍然值得繼續看好。主要原因在于中國股市不僅僅是一個高速增長的股市，而且是盈利性大大改善的股市。

　　“支撐中國股市繼續向上有三個因素”，龔方雄認為，一是盈利增長本身仍然會持續下去，二是出現了非常良好的結構性變化，如民營化，管理層激勵機制等，三是中國經濟非常強的可持續性。龔方雄認為，政策層面確實有一些不確定性因素，但他預計央行今年只會再加息一次，至少上調一次存款準備金率，但實際上對中國的流動性影響不太大，只是把銀行公開操作方式從發央票換成增加存款準備金的方式來吸收過剩的流動性，只是一個貨幣政策操作手段的變化。而央行如果再度加息的目的則在于改變負存款利率的局面，對流動性的影響也不太大。所以整體的貨幣環境非常寬松，再加上人民幣繼續升值的因素，這都會使中國資本市場繼續被重估。

　　龔方雄估計，2008年的盈利增長由于稅改會比2007年盈利增長還要快，而奧運會并不會像很多人說的那樣成為

中國經濟發展的拐點。因為奧運會對中國這么龐大的一個經濟體系來講是一個非常非常小的事件，奧運會相關的投資只有400到500億美元，僅占中國每年固定資產投資的4%到5%左右。

　　龔方雄表示，他仍然看好香港H股，MSCI(

摩根士丹利資本國際中國指數A股)，認為仍然有非常大的上漲空間。他將H股的指數今年的目標從一萬零五百點提高到了一萬兩千點。在他的報告中提到，在金融行業的投資比重已逐步增加。將繼續增持銀行股、保險股和地產股。

　　快報記者 袁媛

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