每到“五一”，投資者都會在長假期間持股還是持幣的選擇中徘徊。在大盤連續上揚之后，在加息傳聞甚囂之時，我們到底該向左走還是向右走呢？

　　“以史為鑒，可以知興替。”或許，從1999年至今“五一”前后的大盤表現能讓我們嗅到答案……

　　1999年

　　2003年

　　2000年

　　2004年

　　2001年

　　2005年

　　2002年

　　2006年

　　1999年 這一年5月對股民來說又是一個漂亮的年份，“5·19”行情井噴，在短短的一個半月時間，股指上漲將近70％，1999年6月30日上證指數上攻至1756點。它第一次將歷史的高點1500點踩在了腳下。不過，1999年7月1日，滬綜指大跌128點，隨后股市大幅回調，直到2000年1月4日，上證指數才重回1361點。

　　2000年 在這一年“五一”過后，大盤出現了明顯的下調跡象，雖然在5月8日開盤的這一天滬市大盤還從1848.17點上漲到1836.64點，微漲了0.02%，但在其后，大盤指數在短短7天時間里下調到1704.59點。據了解，從2000年2月17日大盤見高點1770點后即出現了21天的調整，3月17日、18日大漲兩天，隨后創出新高1858點，“五一”節后再大跌一次。不過，這一大跌并沒有改變大盤的走勢。

　　2001年 在這一年“五一”過后，大盤出現了震蕩上揚的走勢。在5月8日開盤交易這一天，滬市大盤開盤的2119.9點上漲到2137.99點，微漲了0.89%。在此之后一周時間里，大盤呈現出了“綠瘦紅肥”的走勢。大盤指數僅在5月9日這一天下降至2132.89點，下跌0.24%，之后一路攀升，在5月16日這一天達到了一個小高潮，當天大盤收于2199.50點。

　　2002年 在這一年“五一”過后，大盤出現了嚴重的“大跳水”現象。在5月8日開盤這一天，滬市大盤高開低走，開盤價為1669.87點，最終僅收于1652.37點，下跌0.92%。在此之后的一周時間中，投資者遭遇了罕見的股市寒流，滬指從1652.37點一路下探，至5月16日收盤時，已跌至1549.50點，較當日開盤時的1592.24點還下跌了3.06%。

　　2003年 在這一年“五一”過后，大盤出現了震蕩整理的走勢。在5月12日開盤這一天，滬市大盤收盤時指數為1531.87點，較上一個交易日上漲了0.6%。在此之后的一周時間里，滬指一直處于不明朗的震蕩整理階段。在5月16日這一天，經歷了一周整理的大盤收盤時指數為1554.45點，較前一個交易日僅下跌了0.05%。當時，人們普遍認為熊市即將結束，牛市即將到來，但從走勢圖上看，在此之后的很長一段時間里，大盤仍以震蕩整理為主。

　　2004年 在這一年“五一”過后，大盤延續了之前震蕩下跌的走勢，并且將熊市一走到底。在5月10日開盤這一天，滬市大盤收盤時指數為1560.21點，較上個交易日下跌了2.22%。也許真是這個不吉利的開頭，引發了其后一連串的震蕩下探。在5月25日這一天，滬指一度下探1516.34點，最終收于1518.05點，較前一個交易日跌幅超過2%。但這可能還是比較理想的成績，在之后的5個月間里，大盤已降到了1300點以下。

　　2005年 5月對中國股市來說絕對是一個有里程碑意義的日子，這一年的5月，管理層啟動了股改試點，上證指數從1000點附近再次啟動中國股市的第七輪行情。

　　國務院有關部門聯合發布《關于上市公司股權分置改革的指導意見》及配套文件，按照“試點先行、協調推進、妥善解決”的步驟和“統一組織、分散決策”的思路，啟動了上市公司股權分置改革試點。規范上市公司股權分置改革。至年末，共有16批上市公司完成這項改革或進入改革程序。

　　2006年 5月是股市牛熊兩界的分界點，2006年5月9日，上證指數終于再次站上1500點，此后便是一路上揚，2006年11月20日，上證指數站上2000點。2006年12月14日，上證指數首次創出歷史最高紀錄，收于2249.11點。8個交易日后，2006年12月27日，上證指數首次沖上2500點關口。

　　后市預測

　　股指越上行，很多投資者的心就懸得越高。但是，真的要賣股票，在投資氣氛這么好的情況下，投資者們還真舍不得。現在，“五一”長假馬上就要到來了，股市馬上就要進行一個較長時間的休市，在“五一”前后大盤會怎么樣，投資者應該如何操作？

　　私募基金經理吳國平接受本報記者采訪時表示，現在投資者應該順應股市的走勢。

　　“我認為在股指期貨推出前，股市應該還是會震蕩上行的，資金面應該能支撐股指再上行一段時間。現在是機構間的博弈時代，而博弈需要籌碼，在股指期貨推出前，很多機構需要收集籌碼。說明白點，股指其實就是供求關系，現在是求多于供，如果沒有政策面的調整，雖然大盤可能會劇烈的動蕩，但我認為仍然將上行。”吳國平說。

　　吳國平也表示，“五一”前后可能會出現短期調整，如下調5％、6％都有可能，但是不會出現中長期的調整。

　　不過他指出，在股指期貨推出之后，大盤有中期調整的可能。“只要對股指上升的通道不破壞，股指就不會下行，但是股指期貨到來對大盤的影響難以預計，可能會破壞股市上行，使股市出現中期調整，所以投資者現在應該順應形勢。”吳國平稱。

　　不過吳國平認為加息對股市的影響不會太大。“加息可能會帶來心理沖擊，也可能會成為股市短期調整的誘因，但是不會改變股市大的格局。”

　　對于大盤走勢，吳國平表示現在應該多關注權重品種，權重品種的升跌很大程度上是股市的風向標。“如果權重品種出現暴跌或者瘋狂拉伸，那么股市就可能出現調整。暴跌就不用說了，如果權重品種出現瘋狂拉伸，那么像上次一樣暴漲之后是大幅下跌，仍然會對股市帶來負面沖擊。”

　　而對于散戶在“五一”前后如何投資，吳國平建議如果不是很能承受風險，散戶仍然不要炒垃圾股。“不要對存在的高收益眼紅。現在有的垃圾股一復牌就上漲900％、1000％，我認為這很不正常，風險也很大，如果不是很能夠承受垃圾股下跌帶來的風險，盡量不要碰這類型的股票。”吳國平說。

　　吳國平認為散戶應該多持有權重品種或者滬深300里面的標的品種，尤其是其中市盈率較低的。“這樣風險不會太大，而且股指期貨到來之后，這些股票一定會很活躍。”吳國平最后表示。

　　崔呂萍　楊雪婷　陳潔