王麗萍 廣州證券

　　基金金鼎出現溢價交易。這也是7年以來，第二只出現溢價交易的封閉式基金。此前一次封閉式基金溢價交易發生在去年年底，基金同智封轉開出現搶權而引起的。盡管上述兩只封閉式基金出現溢價的最主要原因還在于封轉開的利好，但放眼長遠，在中國證券市場持續向好，基金投資日益成為老百姓最主要的投資渠道的背景下，封閉式基金折價率進一步縮小，甚至溢價都是值得預期的。

　　基金金鼎、基金興科、基金金元、基金漢博封轉開獲持有人大會通過，基金裕元、基金安瑞即將終止上市。

　　本周封閉式基金由于年度分紅刺激大幅上漲，從凈值表現看，本周基金凈值也是漲多跌少，交易的44只基金僅2只下跌；從折價率看，全部封閉式基金折價率為21.57%，較前一周提高了0.81%。

　　展望封閉式基金市場近期走勢，我們認為封閉式基金由于大規模的年度分紅，導致折價率有所升高。根據統計顯示，封閉式基金本周有109億元到帳，上半月大概有250億元到帳，而上周滬深兩市基金的成交金額僅為98.74億元，現金紅利大大超過了成交金額，將成為推動基金填權行情的直接資金來源。

　　從折價率和凈值增長方面考慮，建議投資者關注基金通乾、基金同盛、基金景宏、基金鴻陽、基金景福、基金開元、基金景博、基金科匯、基金隆元等，基金景宏兼具折價高和凈值增長高兩大因素，建議重點關注。

　　1.市場看點(1)基金金鼎出現溢價交易本周二，基金金鼎(500021)尾市突然大幅上揚，并以全日最高價2.128元報收，次日，該基金大幅高開，并一度逼近漲停，盡管最終回落至前一個交易日的收盤價附近，但仍較上周五2.06元的基金凈值高出6分多錢，周四大部分的交易時間里該基金也保持了溢價交易。這也是7年以來，第二只出現溢價交易的封閉式基金。此前一次封閉式基金溢價交易發生在去年年底，當時，基金同智在宣布分紅方案后引起投資者搶籌，大漲7.36%，以1.62元市場價報收，較基金凈值1.55元高出了0.07元，打破了2000年后封閉式基金一直深陷折價泥沼而不能自拔的困局，成為2000年后封閉式基金首個溢價品種。

　　評論：盡管上述兩只封閉式基金出現溢價的最主要原因還在于封轉開的利好，但放眼長遠，在中國證券市場持續向好，基金投資日益成為老百姓最主要的投資渠道的背景下，封閉式基金折價率進一步縮小，甚至溢價都是值得預期的。

　　(2) 4基金“封轉開”獲通過，2基金終止上市本周基金金鼎公告封轉開方案已獲持有人大會通過，并已于3月29日獲得了中國證監會的正式批復，基金金鼎將轉型為“國泰金鼎價值精選混合型基金”。基金興科的封轉開方案獲持有人大會通過，該基金將更名為“華夏藍籌核心基金”，該基金為LOF形式，持有人大會決議按法定程序，將依法上報中國證監會。基金金元封轉開獲持有人大會通過，轉型為“南方成份精選基金”，基金金元有望于本月底啟動退市更名和限量集中申購程序。基金漢博轉型方案通過，轉型產品為“富國天博創新主題股票型證券投資基金”。如獲監管部門審批通過，富國天博創新主題基金將于近期通過建設銀行等網點開展集中申購。轉型結束后，基金將公告日常的申購與贖回。基金安瑞將于4月10日終止上市，更名為華安中小盤成長股票型證券投資基金，在基金開放贖回業務后，持有人可通過華安基金管理有限公司、中國工商銀行指定網點和其它指定的銷售渠道辦理基金份額的贖回。裕元基金將于4月12日終止上市，并更名為博時第三產業成長股票基金。裕元基金終止上市后，將在近期進行集中申購，屆時投資者可以到工商銀行等代銷機構和博時基金公司申購該基金。而原裕元基金份額持有人需要對其持有的裕元基金份額進行重新確認與登記，以將相應的基金份額轉換為博時第三產業成長股票基金份額。

　　2.上周回顧本周封閉式基金大幅上漲，表現搶眼。上證基金指數上漲6.82%，同時上證A股指數上漲4.38%；深證基金指數上漲7.98%，同期深證A股指數上漲8.51%，上證基金的上漲幅度高于A股，深證基金的漲幅低于A股。從各個交易日來看，受基金年報公布分紅消息的刺激，4月2號和4月3號成為基金強行填權、行情火爆最為集中的兩個交易日。其后的三個交易日，受獲利回吐的壓力，封基行情受到抑制，但仍然維持高位盤整的態勢。從大小盤基金表現來看(以下分析不包括停牌的6只基金)，大盤基金上漲8.48%，小盤基金上漲4.67%；從到期基金和非到期基金的對比來看，非到期基金上漲8.28%，到期基金上漲4.53%。

　　從凈值表現看(對除權基金進行了復權)，本周基金凈值漲多跌少，本周交易的44只基金僅有基金同德、基金金鼎下跌。其中，大盤基金凈值平均上漲4.75%，中小盤基金平均上漲3.98%，大盤基金凈值表現略好于中小盤基金。從到期和非到期概念基金的對比來看，到期概念基金凈值平均上漲3.83%，非到期概念基金平均上漲4.78%，前者略低于后者。

　　從折價率看，全部封閉式基金折價率為21.57%，較前一周提高了0.81%，其中，大盤封閉式基金折價率為27.92%，提高0.43%，中小盤封閉式基金的折價率為10.43%，提高1.35%，大盤基金折價率變化小于小盤基金；非到期概念基金平均折價率為27.80%，提高0.49%，到期概念基金平均折價率10.66%，提高1.36%。

　　3.下周展望展望封閉式基金市場近期走勢，我們認為封閉式基金由于大規模的年度分紅，導致折價率有所升高，目前有12只基金的折價率超過30%，其中基金通乾、基金同盛、基金景福、基金景宏、基金鴻陽的折價率最大，根據06年的年度報告顯示，封閉式基金的機構持有比例從05年的51.68%上漲到06年的59.93%，越來越多的份額被機構持有，其中絕大多數機構持有的封閉式基金份額都被“鎖定”。機構持有的封閉基金賬戶一般是專用賬戶，紅利所得一般不能用于其他用途，一般會在除權后以更高的折價率買入“便宜”的基金。根據統計顯示，封閉式基金本周有109億元到帳，上半月大概有250億元到帳，而上周滬深兩市基金的成交金額僅為98.74億元，現金紅利大大超過了成交金額，將成為推動基金填權行情的直接資金來源。

　　從折價率和凈值增長方面考慮，建議投資者關注基金通乾、基金同盛、基金景宏、基金鴻陽、基金景福、基金開元、基金景博、基金科匯、基金隆元等，基金景宏兼具折價高和凈值增長高兩大因素，建議重點關注。