本報記者 屈紅燕

　　平安證券昨日發布2007年二季度投資策略報告稱，在4月底年報和一季度業績數據完全明朗以前，A股市場仍然存在表現的機會，但建議投資者中期需謹慎，因為股指期貨、大非小非解禁等四大因素會壓制中期股市走勢。

　　平安證券認為，在A股公司整體業績表現理想，場外資金的入場意愿依然明顯的積極支持下，短線仍有望維持適度活躍。經歷了兩次沖擊3000點無功而返之后，3月中旬上證指數一舉向上突破，并持續上漲到3273.37點，投資者信心進一步得到提升，短期板塊和個股的輪番活躍，也使得現階段A股市場的盈利機會和參與價值依然存在。同時，在A股公司整體業績表現理想，場外資金的入場意愿依然明顯，在4 月底年報和一季度業績數據完全明朗以前，A股市場仍然存在表現的機會。

　　但對于市場中期的表現，平安

證券建議投資者需要謹慎。第一、自今年初以來，A股市場的熱點主要圍繞題材股、績差股展開。從歷史經驗來看，題材股、績差股的瘋狂，往往意味著階段性行情的即將結束。第二、雖然藍籌股受良好業績支撐，短期面臨一定“補漲”要求，但這種“補漲”的幅度將受其估值的制約。第三，限售股陸續上市流通，增加了市場所面臨的供給壓力。第四，股指期貨推出前后，市場波動風險難免會有所加大。

　　平安證券認為，綜合來看，隨著A股市場的進一步上漲，市場所累積的中期調整風險其實在加大。因此，建議投資者不妨在二季度A股指數不斷創新高的過程中，逐步降低持倉比重，積極防御市場中期調整可能的到來。

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