鐘精騰 國海證券

　　上周大盤走勢可謂“利空出盡是利好”，加息消息使得大盤先抑后揚，上證指數一周大漲4.91%，再創歷史新高。

　　股指期貨可能在五六月份推出的預期將對銀行等超級權重股構成支撐，這將很大程度上封殺了近期大盤下跌的空間。展望本周走勢，我們認為大盤走勢仍有望爬升，但三千點之上大盤震蕩可能會加劇。

　　上一交易周國海股票池股票走勢與大盤同步，關注股票池新增股票。

　　隨著ST板塊的分化，市場資金的蹺蹺板效應使得一些漸具比價優勢的中低價二線股近日潛流暗涌。我們認為，一些有業績支撐的中低價二線股本周有望補漲而跑贏大市，值得關注。

　　操作上，建議投資者不要追漲殺跌，而應高拋低吸。并保持50%左右的現金，以降低大盤震蕩加劇的不確定性風險。

　　上周

　　股指期貨可能在五六月份推出的預期將對銀行等超級權重股構成支撐，這將很大程度上封殺了近期大盤下跌的空間。雖然ST板塊等概念股近期累計漲幅居大，且面臨著巨大的回吐壓力，但這些個股權重較輕，對指數沖擊較為有限；另外，加息消息明朗后，市場普遍預計在較一段時間內難以出現對大盤構成較大壓力的利空；但大盤在邁入三千之上，大盤震蕩可能會進一步加劇。畢竟前期較大的獲利浮碼消化得仍不夠充分，且前幾次三千關口的大震蕩使得投資者仍心有余悸，三千之上投資者較為謹慎。

　　個股方面，值得我們關注的是，近期累計漲幅巨大的低價三線垃圾股近日出現明顯的分化，其中上周五不少ST股逆市下跌，甚至跌停，如SST星美等，這顯示ST板塊的整體上漲已近尾聲；而隨著ST板塊的調整，市場資金的蹺蹺板效應使得一些漸具比價優勢的中低價二線股近日潛流暗涌。我們認為，一些有業績支撐的中低價二線股本周有望補漲而跑贏大市。

　　國海股票池股票跟蹤分析為了更好地跟蹤我們股票池中50只股票，我們編制了“國海50指數”。指數對比顯示，上周“國海股票池”走勢基本與大盤同步。

　　我們根據近期資金流向、熱點演繹、股改題材、及主題機會等，在股票池中精選出與近期潛在主題機會有“交集”的個股，以期在中長線分享基本面超額收益的同時，去追逐一些階段性的主題投資機會。統計顯示，上周本欄所推薦的六只個股平均漲幅為5.56%,再度跑贏大盤。

　　近期熱點雜亂無序，使得投資者無所適從。但統計分析顯示，其實目前市場熱點是“形散而神不散”，去年11月以來的行情熱點脈絡清晰，即一二三線股輪漲特征極為明顯：工商銀行及中國銀行等超級大盤股推動上證指數去年年底“跑步”前進；今年年初，貴州茅臺、蘇寧電器等績優高價股也不甘落后，放量跟進；而一線高價股的大漲打開了二線中價股的上漲空間，一月中下旬至二月中，二線中價股大面積大幅度上漲；而二線中價股暴漲后，比價優勢突顯的三線低價股在二月中下旬以來也全面啟動。特別是一些低價的ST板塊，股價更是一飛沖天。

　　但值得我們關注的是，近期累計漲幅巨大的低價三線垃圾股近日出現明顯的分化，其中上周五不少ST股逆市下跌，甚至跌停，如SST星美等，這顯示ST板塊的整體上漲已近尾聲；而隨著ST板塊的調整，市場資金的蹺蹺板效應使得一些漸具比價優勢的中低價二線股近日潛流暗涌。我們認為，一些有業績支撐的中低價二線股有望取代ST板塊而成為本周的階段性比價補漲熱點：首先，ST板塊近期累計漲幅過大，近期面臨較大的獲利回吐壓力。且三月底及四月份將是ST股年報披露的高峰期，ST股將面臨著年報的考驗，甚至不少連續三年虧損的ST股在年報披露后將面臨退市的風險；其次，ST板塊的大漲打開了中低價二線股的比價上漲空間。統計顯示，ST板塊僅三月以來累計漲幅就高達28.03%，而有一定業績支撐的二線中低價股期間僅上漲11.88%。即ST板塊平均股價從三月初的3.97元上漲至目前的5.08元，而二線中低價股從三月初的5.42元僅上漲至6.44元，比價差距銳減；第三，資金流向顯示，中低價二線股近日成交遞增，有游資介入跡象。

　　哪些中低價二線股本周有較強的比價補漲要求呢？我們根據歷史經驗，結合大量的統計數據精選出具備以下條件的中低價二線補漲潛力股，供參考：首先是去年，特別是今年以來累計漲幅相對較小的個股(表中個股今年以來累計漲幅均在50%以下)；其次是股價僅六七元，且流通盤相對較小，行業屬性相對較活。因為近期主導市場熱點的仍多是一些投機性游資，這些資金更偏好于一些沒投資基金等機構扎堆的中小盤中低價股；第三，這些個股均有一定的業績支撐，股價合理。畢竟隨著2006年報及2007年一季報披露高峰期來臨，業績將成為股價漲幅的重要因素。

　　投資者投資理念要與時俱進，堅持價值投資，及時調整好持股結構。因此，建議投資者60%以上的倉位應以基本面選股為主，可在“國海研發股票池”中選擇四五只符合自己偏好的個股作為自己的投資組合；控制好風險，投機炒作資金不應超過倉位的四成。本周操作策略：

　　千三之上大盤走勢震蕩可能會進一步加大，故操作上，繼續建議倉位較重的投資者應逢高減持，半倉操作；個股方面，可關注一些今年以來累計漲幅較小的中低價二線股。