謝潞錦

　　站在股指歷史高點上，上周以工商銀行(601398.SH)、中國銀行(601988.SH)為代表的巨型金融股走勢跌宕起伏，令旁觀者深感“暈眩”。是緊隨重新“浮出水面”的大型權重股還是仍把目光集中到非權重股身上，這一近似向左走還是向右走的問題頗費思量。本周市場有兩個看點值得重視。

　　首先是

新股發行相對頻繁，而且都是小盤股。周四周五兩天將有5只新股上網定價發行，分別是周四的銀輪股份(002126.SZ)和周五的新民科技(002127.SZ)、露天煤業(002128.SZ)、中環股份(002129.SZ)、沃爾核材(002130.SZ)。小盤新股密集發行，既能在一定程度上降低“打新股”的難度，也能對二級市場前期一直十分活躍、近期走勢有所“降溫”的小市值股提供一定“底氣”。事實上，上周大市值品種的重新活躍，也與未來即將進行的中信銀行、交通銀行等大盤股IPO有一定關系。

　　其次，本周不少重要的大市值品種將公布去年業績，這對市場各方重新檢驗估值水平有很強參照性。大市值板塊領袖股之一的寶鋼股份(600019.SH)去年末每股收益0.74元，擬每10股派3.5元(含稅)。以上周末寶鋼股份9.9元收盤價折算，該股稅后收益率在2.8%左右，該收益水平對投資者究竟有無吸引力還需觀察。如果以寶鋼股份為代表的鋼鐵股參與度提升，或許將給當前盤面注入一些積極因素；反之，如果績優品種在年報出臺后不漲反跌，那么對目前市場估值水平則需要重新審視。

　　目前各方對3100點之上的風險擔憂還是顯而易見的。從股市本身而言，監管層對于股價操縱、股評“黑嘴”、基金發行、定向增發等的風險已相當關心。前期績差股“雞犬升天”已使大盤整體市盈率大幅提升，近期股指波動也越來越大。從宏觀上講，一些權威人士對股市持續火爆持謹慎態度。央行貨幣政策委員會委員、中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱表示，股市對當前的流動性狀況產生影響，股市繁榮可能造成貨幣循環加快，從而給實體經濟帶來實際影響。

　　眼下，機構投資者的動向引人關注。統計數據顯示，在剛剛過去的3月中，110多只

股票型

開放式基金中僅7只跑贏大盤。應該說，這與近期“邊緣股”被瘋炒有一定關系。此外，在新股、“大小非”減持等市場供給可能加大的背景下，市場操作難度已相當大。如果基金投資者大規模“流出”市場，將加大市場波動。

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