廣州證券 袁季

　　投資要點本周策略：市場是否會形成突破，關鍵還在主流熱點，如果藍籌股普遍按兵不動，即使有突破估計也將無功而返，而現在去猜測主流熱點是否會掀起新的行情也沒有太大的意義，其實投資者只需看住銀行板塊即可，該板塊不動，行情暫無大戲，仍是個股行情為主。上周推薦了奧運及封閉基金板塊，一周以來北京旅游、西單商場、國旅聯合等都有出色漲幅，預計下一階段奧運板塊還將繼續保持較高熱度，而封閉基金板塊一周表現較為溫和，但隨著大規模分紅行情進入倒計時階段，相信機會也在日益臨近，建議積極關注。

　　突破與否還看主流熱點3月19日，滬指又站上三千點整數關，且至今一直維持在其上運行，并創出了歷史新高3099.82點，僅看現象，多頭應該是相當強的，尤其是在不少投資者傾向于后兩會行情趨淡的背景下，能走得如此硬朗更是不容易。然而，如果市場照現有格局運行下去，筆者認為形成有效突破的概率偏低，指數將重新返回箱體內反復振蕩。

　　我們不妨先來剖析一下近段時間的行情特征。對2月28日至3月22日區間個股漲幅進行排序，有342只個股漲幅超過30%，由于同期上證指數漲幅僅為10.8%，這三百多只個股顯然是期間的優勢品種，那么這個群體有什么主要特征呢？其一、業績不佳，342只個股中績優藍籌股寥寥無幾，有101只截至去年三季度仍處于虧損中，而每股收益等于及低于2分的有154只，占45%，漲幅前二十名個股中近半為虧損股，漲幅前五名為交大科技、ST豐華、S前鋒、華源股份、鑫富藥業，2006年三季度每股收益分別為0.14元、-0.05元、-0.13元、-0.6元、0.12元;其二、以中低價股居多，8元以下個股有185只，占54%。也就是說在這一段時間里，低價題材股最為活躍，這有其合理性，在一輪大牛市里，絕大多數品種都有其表現的機會，而且，越是市場活躍時，在各種利益驅動下，資產重組發生的頻率也越高，其中會出現脫胎換骨的經典案例，但必然也有一些“故事”只停留于說的階段，因此，在消息滿天飛的情況下，投資者越是要保持冷靜，對傳聞及預期進行合理評估，否則，在浪潮退去時難免成為裸泳者。

　　所幸的是管理層監管的力度和及時性已有大的提高，特別是對信息披露的規范化管理進一步健全了約束機制，對投資者利益形成更可靠的保障。最近杭蕭鋼構的飆升及相關故事的演繹無疑是個焦點話題，2月12日開始杭蕭鋼構爆發漲停風暴,四個漲停后公司披露正與有關業主洽談一境外建設項目，該意向項目整體涉及總金額折合人民幣約300億元，并稱若公司參與該意向項目，將會對公司2007年業績產生較大幅度增長，此后股價繼續漲停，27日起停牌達半月之久，公司股票3月13日復牌，發布關于簽定境外建設工程項目合同公告,又是連續4個漲停，19日開始停牌至今。證監會上市部有關人士表示,杭蕭鋼構300多億合同事件和股價異動情況,已經引起了證券監管部門的高度關注，證監會已責成證券交易所和相關證監局對公司的信息披露問題及是否存在二級市場操縱、內幕交易行為著手進行了調查。與以往證監會在立案階段向媒體公開信息的做法不同,杭蕭鋼構一事尚處調查階段,證監會即向媒體公開表態,該人士強調，“這是我們快速反應機制發揮作用的一個舉措,對于市場廣泛關心的敏感問題,我們要及時向大家披露當期的監管工作進程。”相信這一“高壓”信號會對投機行為形成有效遏制，投資者也應引起高度重視，對借助題材炒作的品種應予回避。

　　市場是否會形成突破，關鍵還在主流熱點，如果藍籌股普遍按兵不動，即使有突破估計也將無功而返，而現在去猜測主流熱點是否會掀起新的行情也沒有太大的意義，其實投資者只需看住銀行板塊即可，該板塊不動，行情暫無大戲，仍是個股行情為主。上周筆者推薦了奧運及封閉基金板塊，一周以來北京旅游、西單商場、國旅聯合等都有出色漲幅，預計下一階段奧運板塊還將繼續保持較高熱度，而封閉基金板塊一周表現較為溫和，但隨著大規模分紅行情進入倒計時階段，相信機會也在日益臨近，建議積極關注。

　　本周興君股票池廣州控股(600098)：公司已搭建完成綜合性能源供應商構架，且隨盤南電廠建成，業務范圍擴大到泛珠三角地區，能源供應商已然成型。公司由大而強進程充滿挑戰，近期整體上市和油品業務具想象空間。06-08年每股收益預計0.48、0.46、0.5元。考慮電力有序增長，煤炭和油氣將激增，推薦。

　　中寶股份(600208)：公司06年12月通過向控股股東新湖集團完成定向發行，增發后新湖集團控股比例81%。新湖集團在華東地區房地產市場具競爭實力，幾乎把其所有房地產開發注入中寶。現項目儲備建筑面積1034萬平方，未結算面積875萬平方，權益未結算面積5,562,201平方，以二三線城市為主，預計07年房產加速開發，分布在全國各地的項目將進入全面啟動階段，買入。

　　工商銀行(601398)：公司預計07-08年不良貸款余額降幅超預期，信用風險成本降低，利率上升及貼現比例下降可能推動凈利差幅度擴大。08年所得稅率降到25%推升凈利預測提高19%。考慮A股可比銀行估值，給予5.67元目標價，相當07年3.6倍市凈率。在股利折現模型上，H股目標價提到港幣4.77，推薦。