廣州證券 翁時(shí)平

　　要點(diǎn)上周股票市場經(jīng)受住加息和公布期貨條例等因素的影響，穩(wěn)步上揚(yáng)，未出現(xiàn)打的波動(dòng)。股票型基金上周的凈值表現(xiàn)情況良好，但相對股票市場表現(xiàn)卻略現(xiàn)不足。而指數(shù)型基金的凈值表現(xiàn)是上周股票型基金中的一個(gè)亮點(diǎn)，凈值表現(xiàn)相對突出。

　　在股票市場波動(dòng)加大的情況下，華夏大盤精選的凈值表現(xiàn)近幾周來仍有優(yōu)異表現(xiàn)，其今年以來也取得了55.31%的累計(jì)凈值增長率，遠(yuǎn)高于大盤表現(xiàn)，為全部開放式基金凈值表現(xiàn)之首，顯示出其良好的操作水平和風(fēng)險(xiǎn)防御能力，建議投資者給予重點(diǎn)關(guān)注。

　　前期所關(guān)注的金鷹成份股優(yōu)選和金鷹中小盤精選，上周的凈值表現(xiàn)又位于配置型基金前列。經(jīng)過今年以來對這兩只基金的凈值長期的跟蹤，我們發(fā)現(xiàn)，在

股票市場的波動(dòng)行情中，如果一周來看市場穩(wěn)步上揚(yáng)之時(shí)，這兩只基金的業(yè)績表現(xiàn)就會(huì)相對突出。因此，我們認(rèn)為，這兩只基金的凈值表現(xiàn)在同類型的基金中具有更強(qiáng)的成長性。

　　上周債券型基金的凈值表現(xiàn)仍舊相對穩(wěn)定，平均凈值周漲幅為0.26%，與前一周的漲幅0.24%接近。保本型基金的平均周漲幅為0.73%，強(qiáng)于前一周保本型基金的凈值表現(xiàn)(0.20%)。凈值周漲幅高于1%的僅2只，即興業(yè)可轉(zhuǎn)債和南方寶元債券，而它們的股票資產(chǎn)配置比例均超過25%，股票資產(chǎn)對基金凈值的貢獻(xiàn)比較明顯。

　　所觀測的49只基金，上周的平均七日折算年收益率為2.20%，繼續(xù)略高于前一周水平。我們認(rèn)為，

貨幣市場基金的收益率水平略有提高，主要是受存貸款基準(zhǔn)利率提高的影響；且在此因素的影響下，預(yù)計(jì)貨幣市場基金的收益率水平仍存在穩(wěn)步提高的可能性。

　　股票型基金方面：上周股票市場經(jīng)受住加息和公布期貨條例等因素的影響，穩(wěn)步上揚(yáng)，未出現(xiàn)打的波動(dòng)。股票型基金上周的凈值表現(xiàn)情況良好，但相對股票市場表現(xiàn)卻略現(xiàn)不足。所觀測的135只股票型基金(含指數(shù)型)的平均凈值周漲幅達(dá)到1.91%；但是，其整體表現(xiàn)依然弱于大盤表現(xiàn)(以深滬300指數(shù)做為對比參考指數(shù)，其上周漲幅為4.30%)。上周，共有132只股票型基金實(shí)現(xiàn)了凈值上漲，其中57只基金的凈值周漲幅超過平均水平；并且，僅有5只基金的凈值表現(xiàn)強(qiáng)于深滬300指數(shù)，即友邦華泰上證紅利ETF、華夏中小板ETF、華夏大盤精選、易方達(dá)深證100ETF和華夏上證50ETF。

　　指數(shù)型基金的凈值表現(xiàn)是上周股票型基金中的一個(gè)亮點(diǎn)，凈值表現(xiàn)相對突出，共有5只基金的凈值周漲幅超過了深滬300指數(shù)的周漲幅。16只指數(shù)型基金上周的凈值全部實(shí)現(xiàn)上漲，其平均凈值周漲幅為3.45%，遠(yuǎn)高于股票型基金的平均凈值周漲幅，其中共有9只基金的凈值周漲幅超過指數(shù)型基金周漲幅的平均水平。

　　而引起我們注意的是，在股票市場波動(dòng)加大的情況下，華夏大盤精選的凈值表現(xiàn)近幾周來仍有優(yōu)異表現(xiàn)，其今年以來也取得了55.31%的累計(jì)凈值增長率，遠(yuǎn)高于大盤表現(xiàn)(深滬300指數(shù)今年以來的漲幅為33.08%)，為全部

開放式基金凈值表現(xiàn)之首，顯示出其良好的操作水平和風(fēng)險(xiǎn)防御能力，建議投資者給予重點(diǎn)關(guān)注。

　　配置型基金方面：上周，配置型基金的平均凈值周漲幅為1.57%，明顯低于深滬300指數(shù)4.30%的周漲幅，在觀測的32只配置型基金中，有31只基金的凈值實(shí)現(xiàn)了上漲；但是，其中周漲幅高于平均水平的僅有10只，且除了東方精選的凈值周漲幅為7.81%外，其余配置型基金的漲幅均小于深滬300指數(shù)的周漲幅。

　　而值得注意的是，我們前期所關(guān)注的金鷹成份股優(yōu)選和金鷹中小盤精選，上周的凈值表現(xiàn)又位于配置型基金前列。經(jīng)過今年以來對這兩只基金的凈值長期的跟蹤，我們發(fā)現(xiàn)，在股票市場的波動(dòng)行情中，如果一周來看市場穩(wěn)步上揚(yáng)之時(shí)，這兩只基金的業(yè)績表現(xiàn)就會(huì)相對突出。因此，我們認(rèn)為，這兩只基金的凈值表現(xiàn)在同類型的基金中具有更強(qiáng)的成長性。

　　債券型基金方面：上周債券型基金的凈值表現(xiàn)仍舊相對穩(wěn)定，平均凈值周漲幅為0.26%，與前一周的漲幅0.24%接近。所觀測的27只債券型基金中共有23只基金的凈值實(shí)現(xiàn)上漲，周漲幅高于債券型基金平均水平的僅有6只，其中周漲幅高于1%的僅2只，即興業(yè)可轉(zhuǎn)債和南方寶元債券，它們的周漲幅分別為1.64%、1.27%，而這兩只基金的股票資產(chǎn)配置比例均超過25%，股票資產(chǎn)對基金凈值的貢獻(xiàn)比較明顯。前期我們提示投資者重點(diǎn)關(guān)注招商安泰債券A、招商安泰債券B等基金上周凈值表現(xiàn)位于債券型基金凈值表現(xiàn)的中游水準(zhǔn)，在目前債券型基金業(yè)績穩(wěn)定的情況下，我們?nèi)匀唤ㄗh投資者繼續(xù)關(guān)注其凈值表現(xiàn)。

　　保本型基金方面：6只基金的平均周漲幅為0.73%，強(qiáng)于前一周保本型基金的凈值表現(xiàn)(0.20%)。除了銀華保本增值的凈值保持不變外，其余5只保本型基金的凈值上周均實(shí)現(xiàn)了上漲，且南方避險(xiǎn)增值的漲幅超過了1%，為1.32%；而其股票資產(chǎn)比例達(dá)到48%的水平，受股票市場的影響也相對比較明顯。

　　貨幣市場基金方面：所觀測的49只基金，上周的平均七日折算年收益率為2.20%，繼續(xù)略高于前一周水平；其中七日折算年收益率一周均值超過平均水平的基金為23只(前一周為22只)。我們認(rèn)為，貨幣市場基金的收益率水平略有提高，主要是受存貸款基準(zhǔn)利率提高的影響；且在此因素的影響下，預(yù)計(jì)貨幣市場基金的收益率水平仍存在穩(wěn)步提高的可能性。

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