陳東 國金證券

　　2007年3月5日，國務院總理溫家寶在十屆全國人大五次會議上作政府工作報告，我們將今年政府工作報告中的關鍵部分(回顧、目標、計劃內容、關注難題)與去年進行了比較，社會經濟發展指標并沒有改變，我們認為重要的變化在于，對于當前主要問題的重視，已經由短期的產能過剩、生產安全等問題，更多的集中在經濟社會發展中的基本矛盾之上：一、經濟結構矛盾；二、粗放經濟增長方式的矛盾；三、政府提供的公共服務品不能充分滿足民生需求。

　　而2007年政府工作報告的重要特點，可以用兩個方面來概括：一、經濟發展上實現節約型增長；二、社會發展上實現民生的促進。這兩大發展目標正是解決當前兩大矛盾的關鍵。我們認為促進民生與節約型增長共同構筑了我國社會經濟發展的大趨勢。

　　節約型增長主要體現在對經濟增長“又好又快”的總體要求以及對節能、減排、土地等指標的硬約束。而促進民生主要體現在社保、教育、衛生三大關鍵領域中增加政府供給：保障體系擴大對農民、低收入人群的覆蓋范圍，增加公共服務品的提供，向“和諧社會，保障人人”目標努力。

　　我們認為2007年政府工作報告已經清晰表明了在經濟實現較快增長的同時，需要進一步的調整，這種調整已經不同于在經濟過熱階段解決短期矛盾，而是對經濟發展和社會發展的深層次調整，同時將對國內產業結構產生深遠影響：

　　促進民生，帶動內需：消費型行業的機遇..產業結構調整：大力發展服務業、加快發展高技術產業、振興裝備制造業。

　　節約型增長成為轉換經濟增長方式的核心：節能環保產業將獲得發展契機。

　　對衛生事業改革的重視將推動醫療體制改革，從而給醫藥行業帶來健康的增長環境以及快速增長的市場空間。

　　一、2006-2007年政府工作報告主要內容比較2007年3月5日，國務院總理溫家寶在十屆全國人大五次會議上作政府工作報告，我們將今年政府工作報告中的關鍵部分(回顧、目標、計劃內容、關注難題)與去年進行了比較：

　　1、回顧部分比較：宏觀調控手段趨于市場化、立體化2005年的政府工作重點主要強調對經濟運行中突出的問題的解決，而當時的棘手問題是經濟增長過熱，固定資產增長過快，煤電油運等行業遇到瓶頸環節供給緊張，因此，主要采取的是區別對待、有保有壓的原則，調控措施具有一定行政色彩。

　　2006年宏觀調控的主要基調是加強與改善，主要為了防范經濟出現大起大落，因此，在宏觀調控的方式方法中更為強調法律與經濟的措施。2006年針對投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差過大等突出問題，宏觀調控采取了土地、信貸、利率、存款準備金率、財稅、新項目審批等綜合措施，取得了明顯的效果。

　　2、目標比較：社會經濟發展目標保持連續性2007年的國民經濟和社會發展的主要目標(GDP、CPI、就業、失業率、國際收支)與2006年基本一致，體現出主要經濟發展政策的一致性和連續性。

　　同時，2007年政府工作報告重點強調了落實科學發展觀，把工作重點放到優化結構、提高效益、節能降耗和污染減排上來，防止片面追求和盲目攀比增長速度，實現經濟又好又快發展。

　　3、關注難點問題比較：重視經濟發展中的基本矛盾2007年政府工作報告中所關注的矛盾與問題與2006年相比較，有所變化：

　　2006年關注的產能過剩問題與安全生產形勢問題，是當時經濟運行過程中突出的矛盾，在2006年發改委等部委加大調整力度，情況出現明顯好轉，因此，在2007年報告中雖有提及，但沒有突出強調。

　　2007年更為關注經濟發展中的基本矛盾，主要指：經濟結構矛盾與經濟增長方式粗放的矛盾等。

　　一、經濟結構矛盾突出。主要體現在一二三產業之間，城鄉之間、地區之間、投資消費之間比例不協調。

　　二、經濟增長方式粗放。突出表現在能源消耗高、環境污染重。“十一五”規劃提出了節能降耗和污染減排的約束性指標沒有完成。

　　三、群眾切身利益問題沒有很好解決。食品藥品安全、醫療服務、教育收費、收入分配、社會治安、安全生產、土地征收征用、房屋拆遷、企業改制、環境保護等方面關系群眾切身利益的問題仍未能根本解決。

　　4、主要工作計劃比較：注重節約型增長與促進民生2007年的工作計劃與2006年相比，有鮮明的特點，主要在于更為注重節約型增長以及促進民生。

　　“又好又快的增長”。2006年“保持經濟平穩較快發展”，被2007年“促進經濟又好又快發展”所替代，把節約能源資源、保護環境、集約用地放在更加突出的位置，注重提高質量，增強經濟競爭力和可持續發展能力。

　　突出強調節能、減排、土地管理等硬約束。節能減排是2006年未能完成的約束性指標，雖然政府并不支持將“十一五”的指標平均分攤到每一年，但由此帶來的壓力不會減輕。嚴格執行節約集約使用土地，不能突破全國耕地不少于18億畝的政策紅線。

　　再次強調國有企業改革。2007年國有企業改革的重點在于繼續通過股份制來完善法人治理結構的同時，推動國有資本更多地向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，通過調整重組，支持有條件的企業做強做大。國有資本的整合，將給資本市場帶來較大機遇。

　　教育、衛生、社保將取得較大進展。2007年要在全國農村全部免除義務教育階段的學雜費，財政安排農村義務教育經費2235億元，比去年增加395億元；積極推行新型農村合作醫療制度，試點范圍擴大到全國80%以上的縣(市、區)；中央財政安排社會保障支出2019億元，比去年增加247億元。繼續完善企業職工基本養老保險制度，推進做實個人賬戶擴大試點工作。

　　繼續加大新農村建設力度。2006年工作計劃中新農村建設成為重要發展目標，2007年的重點是發展農村經濟、增加農民收入，財政支農投入的增量繼續高于上年，國家固定資產投資用于農村的增量繼續高于上年，土地出讓收入用于農村建設的增量繼續高于上年。中央財政安排用于"三農"的資金3917億元，比去年增加520億元。

　　二、對2007年產業增長的重要影響1、促進民生，帶動內需：消費型行業的機遇2007年政府工作報告對社保、教育、衛生、文化的重視，是重視民生的最好體現，我們從社保、教育、衛生三大關鍵領域的工作計劃中可以清晰看到政府的推進方向：擴大對農民、低收入人群的覆蓋范圍，增加公共服務品的提供，向“和諧社會，保障人人”目標努力。

　　社會保障體系：保障范圍大為擴大..中央財政安排社會保障支出2019億元，比去年增加247億元。繼續完善企業職工基本養老保險制度，推進做實個人賬戶擴大試點工作。

　　健全城鎮職工基本醫療保險和失業、工傷、生育保險制度。

　　加快建立適合農民工特點的社會保障制度，重點推進農民工工傷保險和大病醫療保障工作。

　　完善城鄉社會救助體系，2007年要在全國范圍建立農村最低生活保障制度，這是構建和諧社會的又一重大舉措。

　　加快衛生事業改革和發展：著眼于建設覆蓋城鄉居民的基本衛生保健制度..積極推行新型農村合作醫療制度。試點范圍擴大到全國80%以上的縣(市、區)。中央財政安排補助資金101億元，比去年增加58億元。

　　加快建設以社區為基礎的新型城市衛生服務體系。

　　動以大病統籌為主的城鎮居民基本醫療保險試點。

　　做好重大傳染病防治工作。

　　堅持把教育放在優先發展的戰略地位..在全國農村全部免除義務教育階段的學雜費，繼續對農村貧困家庭學生免費提供教科書并補助寄宿生活費。今年全國財政安排農村義務教育經費2235億元，比去年增加395億元。

　　重點發展中等職業教育，健全覆蓋城鄉的職業教育和培訓網絡。

　　為了促進教育發展和教育公平，將采取兩項重大措施：一、在普通本科高校、高等職業學校和中等職業學校建立健全國家獎學金、助學金制度，落實助學貸款制度；二、在教育部直屬師范大學實行師范生免費教育。

　　我們認為收入增長與社會保障體系是內需難以啟動的關鍵約束，在收入方面，2007年政府準備采取多種措施，努力增加城鄉居民收入特別是中低收入者的收入。合理調整和嚴格執行最低工資制度，落實小時最低工資標準，加強企業工資分配調控和指導，建立健全工資正常增長機制和支付機制，落實公務員工資制度改革、規范公務員收入分配秩序及調整相關人員待遇。

　　在收入增長以及保障體系完善的不斷推動下，我們相信內需將逐步啟動，隨著消費拉動在經濟增長中比重的提高，消費型產業，包括消費品與消費型服務業都將形成長期增長的良好趨勢。

　　2、產業結構調整：大力發展服務業、加快發展高技術產業、振興裝備制造業2006年產業結構調整集中在對產能過剩集中的原材料以及少部分消費品行業，發改委制定并實施鋼鐵、煤炭、水泥等11個行業結構調整的政策措施，鋼鐵等產能過剩行業的固定資產投資增幅已經明顯回落。為了促進制造業加快產業升級，政府制定了加快振興裝備制造業的政策措施，推進關鍵領域重大技術裝備的自主創新。

　　2007年產業結構調整在繼續加快對產能過剩行業進行調整的基礎上，重點主要在于：

　　大力發展服務業，提升工業層次和水平，繼續推進國民經濟和社會信息化。尤其要發展物流、金融、信息、咨詢、旅游、社區服務等現代服務業。

　　加快發展高新技術產業，振興裝備制造業，積極發展可再生能源，有序發展替代能源。

　　我們認為在裝備工業、高技術產業以及可再生能源方面都已經有產業政策支持，而對于服務業而言，市場開放不夠，缺乏明確的產業政策的支持，如果能夠降低準入壁壘，并輔之財稅鼓勵政策，將有助于導入社會資本，提高服務業的效率水平。

　　3、節約型增長成為轉換經濟增長方式的核心：節能環保產業將獲得發展契機2006年，單位國內生產總值能耗由前三年分別上升4.9%、5.5 %、0.2%，轉為下降1.2%；主要污染物排放總量增幅減緩，化學需氧量、二氧化硫排放量由上年分別增長5.6%和13.1%，減為增長1.2%和1.8%。但是，全國沒有實現年初確定的單位國內生產總值能耗降低4%左右、主要污染物排放總量減少2%的目標。

　　雖然政府不再把5年指標簡單平均分配作為年度指標，而是把5年作為一個整體。在“十一五”最后一年，如實向人民代表大會做總體報告，并且，溫總理強調：“國家確定、人大通過的5年目標是嚴肅的，確定了就不能改！而且要千方百計完成”。

　　在節能環保方面，報告要求做好以下八個方面工作：一是完善并嚴格執行能耗和環保標準；二是堅決淘汰落后生產能力；三是突出抓好重點行業和企業；四是健全節能環保政策體系；五是加快節能環保技術進步；六是加大污染治理和環境保護力度七是強化執法監督管理；八是認真落實節能環保目標責任制。

　　其中尤其需要關注淘汰落后產能方面趨于嚴厲：“十一五”期間，要關停5000萬千瓦小火電機組，今年要關停1000萬千瓦；五年淘汰落后煉鐵產能1億噸、落后煉鋼產能5500萬噸，今年力爭分別淘汰3000萬噸和3500萬噸。

　　加大淘汰水泥、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石等行業落后產能的力度。節約型增長是轉變經濟增長方式的核心環節，出于對此的重視，我們已于2006年8月28日推出《節能策略專題報告》，主要認為：

　　政府干預是節能市場啟動的契機，通過修訂后的《節約能源法》、《建筑節能管理條例》、《”十一五”城市綠色照明》等一系列法規，配合出臺強制節能標準以及相關部委的具體要求，有望在較短的時期內建立具有強制約束力的節能機制，從而改變原有節能市場發展遲緩的局面。預計我國節能市場將在“十一五”期間成長到1000至2000億的規模；而據海外能源機構預測，中國將在2年后超過美國成為世界上最大的節能市場。

　　我們看好：一、利用節能技術大幅降低成本的企業；二、提供節能裝備的企業；三、提供節能型消費品的企業；四、提供替代能源的企業。

　　4、對衛生事業改革的重視將推動醫療體制改革我國衛生事業的發展目標是建設覆蓋城鄉居民的基本衛生保健制度，其中重要途徑是建立新型農村合作醫療制度以及以社區為基礎的新型城市衛生服務體系。

　　在2006年政府工作報告中高度重視解決涉及群眾切身利益的問題部分，提到深化醫療衛生體制改革，深入整頓和規范醫療服務、藥品生產流通秩序。而在今年政府工作報告中沒有直接談到醫療衛生體制改革問題。我們認為，這可能只反應了進行醫療體制改革的最后方案細節并未敲定，但

衛生部負責人透露，醫改方案今年一定出臺，這說明衛生事業整體推進，依然需要醫改率先實現突破。

　　我們認為國家衛生體系將著眼于建設覆蓋城鄉居民的基本衛生保健制度，而只有理順藥品的生產與流通以及

醫院的管理體制才可能使整體構架有效運轉，因此，從這個角度看，今年醫療體制改革的主要內容雖然沒有直接出現在政府工作報告中，但依然是我國衛生事業發展的關鍵問題。

　　我們預期今年這一難題將得到解決，從事藥品生產與銷售的企業將擺脫原有扭曲體制下的經營模式，而獲得健康的發展環境，而由保障體系大范圍擴大所帶來的市場空間，對于醫藥行業而言，是非常重要的發展機遇。

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