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海通證券:大盤振蕩加劇 低價股備受關(guān)注

http://www.sina.com.cn 2007年03月02日 10:03 海通證券

  單開佳 海通證券

  2月(20070131-20070228)上證指數(shù)節(jié)節(jié)攀升突破3000點大關(guān),節(jié)后第二個交易日大盤幾乎跌停,創(chuàng)10年來單日最大跌幅,月末呈寬幅震蕩走勢,上證指數(shù)收報于2881.07點,上漲3.40%。牛市的三大基石仍然沒有動搖,我們對中長線行情的看法依然謹(jǐn)慎樂觀。

  各類綜指與成指均上漲,漲幅較上月明顯下降,深市好于滬市,大盤藍(lán)籌表現(xiàn)相對較弱。大盤藍(lán)籌股繼上月大幅攀升后放緩腳步,而其余股票相對表現(xiàn)強勁。與前幾個月類似,在大盤漲幅下降或者寬幅振蕩時,ST股表現(xiàn)異常突出,說明市場的投機性較強。

  與美國、香港、日本市場相比,A股市場本月漲幅最高,但是波動明顯大于其他市場。美國、香港市場出現(xiàn)了下跌,日本微幅上漲,A股市場的漲幅遠(yuǎn)超其他市場,這從某種程度上說明在牛市行情中,新興市場能獲得較高的收益。但是從波動來看,成熟市場的走勢比較平穩(wěn),而A股市場波動明顯。道瓊斯指數(shù)漲跌幅的波動約為1.11%,香港市場的漲跌幅波動約為1.75%,日本市場約為1.18%,而A股市場的波動為3.27%。可見,新興市場的風(fēng)險較高。

  股價整體仍有上升,中高價股占據(jù)了大部分成交金額,而中低價股收益較高。從價格分布變動來看,大于5元的各區(qū)間股票數(shù)目增加,小于5元各區(qū)間股票數(shù)目都減少。從成交金額看,大于5元的各股票區(qū)間集中了大部分成交,且分布均勻。各區(qū)間全部盈利,且中低價股票盈利較高,高價股的關(guān)注有所降溫,投資者將目光轉(zhuǎn)向了中低價股。

  流通市值也有增加,高流通市值的股票成交金額最多,而中低流通市值的股票收益最高。流通市值在10億元以下的各區(qū)間股票數(shù)目減少,而大于10億元的股票數(shù)目增加。從交易金額看,20億元以上的股票占據(jù)了絕大部分份額,且優(yōu)勢較上個月更為明顯。所有區(qū)間的股票都獲得了不錯收益,尤其是中低流通市值的股票,收益均超過20%,說明中小盤股更受關(guān)注。

  市盈率明顯提升,高市盈率股占據(jù)了大部分成交且成交放量,高市盈率以及業(yè)績虧損的股票收益較高。小于40倍市盈率的各區(qū)間股票家數(shù)減少或增加極少,大于40倍市盈率的股票數(shù)目增加。股票數(shù)目增加的區(qū)間成交放量。由于ST股本月表現(xiàn)出色,因此業(yè)績虧損的公司收益最高。

  漲跌分歧加大,暴漲的股票明顯減少。除漲幅超過10%的股票數(shù)目減少了12.64%外,其余區(qū)間的股票數(shù)目均增加,顯示出一致上漲的趨勢有所改變,擇股能力較為重要。

  市場的交易活躍度增加,市場的大部分成交金額集中在中高等換手率區(qū)間。超低換手區(qū)間以及高換手的股票收益較高,一些不活躍的個股也吸引了不少投資者..有色金屬近期漲幅位于前列,其原因可以從三方面分析:首先,有色金屬價格經(jīng)歷了長期調(diào)整后,開始回暖,從而帶動有色金屬二級市場表現(xiàn);其次,有色金屬板塊市盈率較低,資金為了規(guī)避風(fēng)險,加大了對其的投資;再次,中金黃金傳言整體上市,刺激其股價攀升。

  1. A股收益強于其他市場但波動很高

  2月(20070131-20070228)上證指數(shù)節(jié)節(jié)攀升突破3000點大關(guān),節(jié)后第二個交易日大盤幾乎跌停,創(chuàng)10年來單日最大跌幅,月末呈寬幅震蕩走勢,上證指數(shù)收報于2881.07點,上漲3.40%。從歷史來看,股市的崩盤似的下跌具有全球性,從當(dāng)前外圍股市的走勢來看,不支持A股市場再次出現(xiàn)大幅度跌幅。我們認(rèn)為支持牛市的三大基石仍然沒有動搖:企業(yè)盈利快速增長,中國流動性過剩,股改帶來流通股東與原非流通股東利益的一致。雖然市場整體估值水平有所偏高,但是僅就這一個因素不支持A股市場出現(xiàn)連續(xù)大幅度下挫(30%以上)的走勢。我們對中長線行情的看法依然謹(jǐn)慎樂觀。

  各類綜指與成指均上漲,漲幅較上月明顯下降,深市好于滬市,大盤藍(lán)籌表現(xiàn)相對較弱。從漲幅的絕對數(shù)字看,深證綜指、海通綜指漲幅靠前,超過10%;海通六成和滬深300指數(shù)的漲幅位居其后,分別上漲7.35%和6.68%;而滬市的大盤股漲幅最少,只有2.11%。從近兩個月各類指數(shù)漲幅變動看,上證50、海通六成、滬深300以及上證180指數(shù)的漲幅減少最多,均超過10%;海通綜指的漲幅變動最小,只下跌了0.74%。綜上,大盤藍(lán)籌股繼上月大幅攀升后放緩腳步,而其余股票相對表現(xiàn)強勁。

  與前幾個月類似,在大盤漲幅下降或者寬幅振蕩時,ST股表現(xiàn)異常突出。2月,ST股指數(shù)收益最高,漲幅達(dá)25.49%;QLT股、小盤股、完成股改的股票和上海本地股收益位于其次,分別上漲14.96%、13.52%、11.13%和10.73%;海通紅利股以及海通海外股指數(shù)較弱,漲幅分別為0.98%和-0.04%。說明市場的投機性較強。從近兩個月風(fēng)格指數(shù)的收益變化看,紅利股收益縮水嚴(yán)重,超過20%,QLT指數(shù)的收益減少10%以上;ST股收益減少最小,只有4.18%。

  與美國、香港、日本市場相比,A股市場本月漲幅最高,但是波動明顯大于其他市場。美國、香港市場出現(xiàn)了下跌,跌幅分別為2.80%和3.32%,日本微幅上漲0.65%,而A股市場上漲了3.40%,這從某種程度上說明在牛市行情中,新興市場能獲得較高的收益。但是從波動來看,成熟市場的走勢比較平穩(wěn),而A股市場波動明顯。道瓊斯指數(shù)漲跌幅的波動約為1.11%,香港市場的漲跌幅波動約為1.75%,日本市場約為1.18%,而A股市場的波動為3.27%。可見,新興市場的風(fēng)險較高。

  2.低價股本月較受青睞

  本月中低價股、中低流通市值、業(yè)績虧損、超低以及高換手的股票給投資者帶來豐厚收益。

  股價整體仍有上升,中高價股占據(jù)了大部分成交金額,而中低價股收益較高。從價格分布變動來看,大于5元的各區(qū)間股票數(shù)目增加,其中5-7元區(qū)間的股票數(shù)目增加最多,為6.61%;小于5元各區(qū)間股票數(shù)目都減少,3-5元區(qū)間的股票數(shù)目減少的比例最多,為16.33%。從成交金額看,大于5元的各股票區(qū)間集中了大部分成交,且分布均勻,5-7元的成交金額增加最多,達(dá)7.74%。各區(qū)間全部盈利,且中低價股票盈利較高,高價股的關(guān)注有所降溫,投資者將目光轉(zhuǎn)向了中低價股。

  流通市值也有增加,高流通市值的股票成交金額最多,而中低流通市值的股票收益最高。流通市值在10億元以下的各區(qū)間股票數(shù)目減少,小于5億元股票數(shù)目減少最多,為7.99%;而大于10億元的股票數(shù)目增加,其中大于20億元的股票數(shù)目增加最多為5.54%。從交易金額看,20億元以上的股票占據(jù)了絕大部分份額,且優(yōu)勢較上個月更為明顯。所有區(qū)間的股票都獲得了不錯收益,尤其是中低流通市值的股票,收益均超過20%,說明中小盤股更受關(guān)注。

  本月市盈率也明顯提升,高市盈率股占據(jù)了大部分成交且成交放量,高市盈率以及業(yè)績虧損的股票收益較高。小于40倍市盈率的各區(qū)間股票家數(shù)減少或增加極少,其中10-20倍市盈率的公司數(shù)目減少最多,為3.65%;大于40倍市盈率的股票數(shù)目增加,為6.57%。股票數(shù)目增加的區(qū)間成交放量。由于ST股本月表現(xiàn)出色,因此業(yè)績虧損的公司收益最高。

  漲跌分歧加大,暴漲的股票明顯減少。除漲幅超過10%的股票數(shù)目減少了12.64%外,其余區(qū)間的股票數(shù)目均增加,其中漲幅在5%-10%區(qū)間的股票數(shù)目增加最多,達(dá)4.17%,顯示出一致上漲的趨勢有所改變,擇股能力較為重要。

  市場的交易活躍度增加。換手率小于5%以及換手超過10%的各區(qū)間股票數(shù)目減少,其中,換手率在3%-5%的股票數(shù)目減少最多,為9.10%;換手在5%-10%區(qū)間的股票數(shù)目增加,為14.30%。市場的大部分成交金額集中在中高等換手率區(qū)間。超低換手區(qū)間以及高換手的股票收益較高,一些不活躍的個股也吸引了不少投資者。

  3.有色金屬成為本月熱點

  有色金屬近期漲幅位于前列,其原因可以從三方面分析:首先,有色金屬價格經(jīng)歷了長期調(diào)整后,開始回暖,從而帶動有色金屬二級市場表現(xiàn);其次,有色金屬板塊市盈率較低,資金為了規(guī)避風(fēng)險,加大了對其的投資;再次,中金黃金傳言整體上市,刺激其股價攀升。

  從成交金額的變化情況看,化工行業(yè)的成交量變化幅度最大,明顯放量上漲。此外,信息設(shè)備、汽車配件、鋼鐵、建筑工程、公用事業(yè)、造紙、建材、商業(yè)貿(mào)易、機械、農(nóng)業(yè)、非金屬、紡織服裝、醫(yī)藥健康、信息服務(wù)行業(yè)都放量上漲。

    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。


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