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A股市盈率兩倍于世界平均數 緣自資金成本低廉

http://www.sina.com.cn 2007年02月26日 00:58 北京晨報

  專家稱根源是低廉的資金成本

  據新華社電(記者 楊越)湘財證券的分析師認為,中國股市高市盈率的背后是低廉的資金成本。

  A股目前處在平均35倍左右的市盈率水平,這高過世界平均16倍的市盈率。如中國工商銀行市盈率為28倍,世界銀行業平均市盈率為14倍。中國人壽市盈率為59倍,世界保險業平均市盈率為15倍。

  分析師認為,導致這一現象的是低廉的資金成本。盡管QFII和QDII為海內外資金轉移打開了小小的縫隙,但資本的跨境流動渠道并不順暢,規模也不大。對于絕大多數中國資金而言,走出國門尋求海外投資的機會并不多。

  因此,中國投資者的回報標桿是中國的利率水平,而不是全球的市盈率。中國目前的一年期整存整取儲蓄利率為2.52%,除去利息稅和通貨膨脹,實際利率在去年12月已成為負值。

  低資金成本與高市場估值有著內在關聯。低資金成本導致一些重復建設、產能過剩,其結果是制造業的高估值、低回報,并由制造業移向

資本市場,于是有了“泡沫”之爭。究其根本,低廉的資金成本乃是源頭。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。


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