王麗萍 廣州證券

　　基金久富發布中止上市交易公告，基金金鼎啟動封轉開，裕元基金啟動封轉開，封轉開必然帶來基金凈值的回歸，凈值回歸將是封閉式基金在2007年的一個主旋律。

　　本周封閉式基金小幅反彈，收出一個光腳光頭中陽線；從盤面上看，上周交易的50只封閉式基金除基金安瑞平盤外，其余全部上漲；從凈值表現看，本周基金凈值漲多跌少，除了7只基金凈值下跌外，其余全部上漲；從折價率看，全部封閉式基金折價率為22.87%，較前一周提高了1.4%，其中大盤封閉式基金折價率為31.97%，提高0.98%，中小盤封閉式基金的折價率為13.01%，提高2.24%。

　　展望封閉式基金市場近期走勢，我們認為封閉式基金將繼續維持震蕩走勢，不過從投資基金的角度來說，相對于其它類型基金，目前封閉式基金值得投資者增持。

　　在投資策略上，從基金凈值增長和折價率情況考慮，建議投資者關注基金銀豐、基金通乾、基金普豐、基金裕隆、基金開元等，2007年即將到期的基金中建議投資者關注基金裕華、基金同德、基金隆元等。

　　1.市場看點1)基金久富發布中止上市交易公告長城基金公司旗下的基金久富“封轉開”方案日前獲中國證監會批準，即將轉型為長城久富核心成長股票型證券投資基金(LOF)。2月9日該基金發布中止上市公告，中止上市交易日為2月12日，中止上市權利登記日為2月9日。自基金久富終止上市之日起，基金名稱變更為長城久富核心成長股票型證券投資基金，《久富證券投資基金基金合同》修訂為《長城久富核心成長股票型證券投資基金基金合同》，基金持有人、基金管理人和基金托管人的權利義務關系以《長城久富核心成長股票型證券投資基金基金合同》為準。

　　2)基金金鼎啟動封轉開國泰基金管理公司2月9日公告對基金金鼎實施轉型，3月9日表決“封轉開”�；�金金鼎運作方式由封閉式基金轉型為開放式基金，該基金將于9日起開始停牌，并于2月12日復牌�；�金管理人將向上海證交所申請2月15日起再次停牌。基金管理人將于公告基金份額持有人大會決議生效后，向上海證交所申請復牌。

　　3)裕元基金啟動封轉開博時基金管理有限公司2月9日發布公告稱：裕元基金將于3月3日召開基金份額持有人大會，審議基金轉型有關事項。為保證基金份額持有人大會順利召開，裕元基金于2月12日開始停牌，直至公告基金份額持有人大會決議生效后。基金裕元是博時旗下首只封轉開的基金。根據此前博時基金公司此前發布的公告，封轉開放后該基金投資目標調整為“以高速增長的第三產業集群企業為主要投資對象”，與此同時，裕元基金的名稱將變更為“博時第三產業成長股票證券投資基金”。

　　評論：

　　封轉開必然帶來基金凈值的回歸，凈值回歸將是封閉式基金在2007年的一個主旋律。今年四五月份是封閉式基金最密集的到期階段。共有9家基金管理公司的10只封閉式基金將相繼到期，10只基金總份額為60億份。除目前已經轉型的封閉式基金外，還有基金安瑞、基金景博、基金漢博、基金興科將在上半年到期。此外，包括基金裕華、基金同德、基金景陽、基金安久一批封閉式基金將于今年年內到期�；�金封轉開進程的不斷加快，必然帶來封閉基金凈值回歸的浪潮。

　　2.本周回顧本周封閉式基金小幅反彈，收出一個光腳光頭中陽線。本周上證基金指數開盤2056.04，最高探至2205.67，最低探至2041.89，收盤2202.03，上漲6.13%，同期上證A股指數上漲2.08%；深證基金指數開盤1905.37，最高探至2065.87，最低探至1886.81，收盤2061.44，上漲8.01%，同期深證成指上漲3.81%。兩市基金累計成交54.94億元，較上周降低54.35%。從盤面上看，上周交易的50只封閉式基金除基金安瑞平盤外，其余全部上漲，其中，11只基金的漲幅超過了9%，基金安順、基金裕華、基金通寶居漲幅前三甲，分別下跌10.84%、10.80%、10.17%。從大盤基金和小盤基金的比較來看，二者的分化并不明顯，小盤基金的漲幅略高于大盤基金。本周大盤基金平均上漲6.98%，小盤基金平均上漲7.14%。

　　從凈值表現看，本周基金凈值漲多跌少，除了7只基金凈值下跌外，其余全部上漲。其中，大盤基金凈值平均上漲1.65%，中小盤基金平均上漲1.39%。上周大盤反彈，基金凈值也開始有所表現，但上漲幅度不大，僅4只基金凈值的上漲幅度超過了4%。其中基金安瑞、基金裕陽、基金裕華居漲幅前三榜，分別上漲5.50%、4.47%、4.36%。

　　從折價率看，全部封閉式基金折價率為22.87%，較前一周提高了1.4%，其中大盤封閉式基金折價率為31.97%，提高0.98%，中小盤封閉式基金的折價率為13.01%，提高2.24%。

　　3.下周展望展望封閉式基金市場近期走勢，我們認為封閉式基金將繼續維持震蕩走勢，不過從投資基金的角度來說，相對于其它類型基金，目前封閉式基金值得投資者增持。我們注意到，1月下旬以來，封閉式基金整體處于調整狀態，這主要是受封閉式基金折價率大幅回升的影響，而封閉式基金折價率的上漲又與封閉式基金的分紅未能達到投資者先前的預期以及股指期貨再次推遲有直接的關系。不過，盡管封閉式基金對分紅并不積極，但根據基金契約的規定，封閉式基金必須在4月份之前完成年度分紅，由于2006年基金投資收益較高，因此，封閉式基金進行大比例分紅的可能性很大。在這樣的背景下，封閉式基金相對于其他以股票為主要投資對象的基金的比較優勢將再度顯現。

　　在投資策略上，投資者可根據自己的投資需求選擇即將到期的到期概念中小盤封閉式基金和在較高折價率下又有多重利好因素交織的非到期概念基金。從基金凈值增長和折價率情況考慮，建議投資者關注基金銀豐、基金通乾、基金普豐、基金裕隆、基金開元等，2007年即將到期的基金中建議投資者關注基金裕華、基金同德、基金隆元等。