\n

首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

\n
\n"; str += '
此頁面為打印預覽頁選擇字號:
超大
打印此頁面返回正文頁
\n'; //判斷articleBody是否加載完畢 if(! GetObj("artibody")){ return; } article = '
\n' + GetObj("pagelogo").innerHTML + '\n\n' + GetObj("lo_links").innerHTML.replace(/#000099/g,"#000000") + '\n
\n' + GetObj("artibodyTitle").innerHTML + '\n
\n' + '\n
\n' + GetObj("artibody").innerHTML; if(article.indexOf(strAdBegin)!=-1){ str +=article.substr(0,article.indexOf(strAdBegin)); strTmp=article.substr(article.indexOf(strAdEnd)+strAdEnd.length, article.length); }else{ strTmp=article } str +=strTmp //str=str.replace(/>\r/g,">"); //str=str.replace(/>\n/g,">"); str += '\n
文章來源:'+window.location.href+'<\/div><\/div>\n'; str += '\n
\n'; str += '
此頁面為打印預覽頁選擇字號:
超大
打印此頁面返回正文頁
\n
\n'; str += '
財經縱橫

投資策略:小企業大集團下的機會挖掘

http://www.sina.com.cn 2007年02月02日 18:03 天相投顧

  天相投顧

  仇彥英

  近日,中船集團的資產借殼滬東重機整體上市的信息,再度激發了市場對于資產注入類板塊的熱情。我們認為隨著股改的基本結束,未來集團向上市公司資產注入,進而實現整體上市的案例會越來越多,從而形成一個貫穿在未來相當長一段時間內的主題性投資機會。這種通過外延式的擴張帶來的短期業績提升會十分顯著,從而為投資該類板塊帶來極大的投資收益。

  我們針對此推出相關的系列專題報告,試圖幫投資者梳理脈絡,找尋投資的方向。

  本篇著重于小企業大集團的概念,主要關注于母公司有大量未上市的資產,未來存在資產注入預期的上市公司。雖然尋找該類機會有一定的困難,但在預期的作用下,資產注入類的主題板塊會出現整體的估值提高,從而為獲取短期良好收益提供可能。我們認為,在資本市場快速發展的背景下,資產整合與資產注入會成為持續的熱點。為此在推出本專題后,我們還會繼續推出央企整合的專題報告。

  1.值得期待的投資主題

  在股權分置改革基本完成和股市走出低谷后,資本市場資源優化配置的功能得到恢復,擁有較多為上市資源的集團通過資產注入的方式實現資產的證券化正成為一種趨勢。

  這種資產注入的趨勢是在積極的政策背景下進行的,在國資委12月發布的《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》中,明確表示鼓勵已經上市的國有控股公司通過增資擴股、收購資產等方式,把主營業務資產全部注入上市公司,進而實現整體上市。

  同時,隨著股改的完成,尤其是在股權激勵、市值考核等背景下,大股東更為關注上市公司的股價表現,使得大股東更有動力將優質資產注入上市公司,分享股價上漲帶來的財富效應,實現權益價值的最大化。通過資本市場和上市公司這個平臺進行資源的整合,達到集團公司做大做強的目標。

  因此在政策大力支持和母公司意愿加強的情況下,資產注入將不再是個案,而是貫穿未來相當長時間的集體行為,上市公司資產注入的情況將越來越多,從而形成板塊性的投資機會。

  我們認為,資產注入帶來的投資機會是顯著的,因為這種外延式的資產注入較之于企業內生性的增長,效果更加明顯,可以在較短時間內迅速提升上市公司的業績和成長性,促進持續經營能力,從而使得相關個股的投資價值得到迅速提升。大部分上市公司由于大規模的優質資產注入實現了業績爆發性增長,從而推動個股的迅猛上漲,如太鋼不銹(000825)通過定向增發注入了集團的優質資產后立竿見影,盈利能力大幅增長,公司預告06年業績同比增長200%-250%,而股價也從5快多躍升到現在17塊多,如此巨大的投資收益顯然是無法忽視的。

  對于投資者來講,正在形成的板塊性機會和巨大的投資收益,都足以成為我們關注這個主題投資的理由,從短線的角度來看,這類個股無疑是漲幅最為可觀的,而從長線來看,資產的注入和進而可能的整體上市將使得上市公司資產規模和業績發生翻天覆地的變化,有可能讓一個小企業變成一個大公司,成為市場上稀缺的優異籌碼,給投資者帶來長期的可持續的回報。

  2.小企業大集團的方向

  從投資策略的角度來看,這類品種具有高收益與高風險的特征,一方面資產注入確認后股價會有巨大的漲幅,給投資者帶來的收益十分可觀,但另一方面由于資產注入取決于公司的內部操作,投資者較難把握,存在較大的不確定性。因此必須要通過尋找一些整體性的機會,來縮小范圍,降低盲目出擊的風險。

  尋找這類機會的關鍵就在于大股東旗下是否具有大量的優質資產及注入優質資產的意愿是否強烈。從這個角度出發,我們通過尋找一些上市公司自身規模較小,同時集團母公司卻有大量未上市的資產,在這種情況下,后續注入資產的預期較大。以此作為一個整體關注的板塊,可以提高我們對于該類

股票的把握,降低不確定性。

  在附表1、2中,我們列出了天相行業分析師從各個行業中找到的一些符合小企業大集團特征的上市公司,并且對資產注入的可能性作了分析:

  圖表1中所列為可能性較大的一些上市公司,其中如有色行業的一些公司都已基本明確方案,把握性相對而言較大,所需要做的僅是耐心的持有而已,我們建議投資者對這些公司保持重點關注。

  在圖表2中,我們也給出了一些前景目前不太明朗,未來不排除資產注入可能的此類上市公司,供投資者參考。

  根據各行業分析師的跟蹤情況和對資產注入可能性的分析,結合投資策略上的考慮,我們給出該主題投資的組合,希望能夠給客戶帶來收益,又可以有效規避不確定性帶來的風險。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。


發表評論 _COUNT_條
愛問(iAsk.com)
不支持Flash
 
不支持Flash