翁時平 廣州證券

　　由于股票市場的震蕩加劇，市場分歧開始加大，股票型基金的凈值表現也呈現分化局面。而從基金重倉股上周的市場表現來看，我們推測在目前市場分歧加大的情況下，基金凈值的震蕩也將會進一步加大。

　　值得注意的是，上周指數型基金的表現遠強于股票型開放式基金的平均水平。隨著市場震蕩的加劇，相對于其他股票型基金來說，預計指數型基金的業績表現將會更加穩定。另外，上周基金業績表現優異的景順系、南方系引起了我們的注意。

　　配置型基金方面，其基金凈值表現同樣受到震蕩的影響，整體上要弱于

　　債券型基金的凈值表現則相對穩定；而保本型基金方面，除南方避險增值外，其余5只基金的凈值均有所縮水。

　　貨幣市場基金的七日折算年收益率相對前期則有所提高。

　　上周股票市場震蕩加劇，在周四出現大幅調整，周五則是上演了急速下跌之后“絕地反抽”的行情，上證指數周漲幅為1.78%；各種成分指數的表現更是相對出色，除了深證100R外，周漲幅均超過4%，上證50和道中88指數更是實現超過了8%的漲幅。在基金重倉股表現方面，通過對抽樣品種的觀察，除工商銀行、中國銀行微幅調整外，其他金融股均有良好表現，而地產、鋼鐵以及一些大盤指標股的表現同樣優異，均遠強于大盤指數；而通訊類和消費類表現則弱于大盤，特別是前期漲幅較大的品種。

　　由于股票市場的震蕩加劇，市場分歧開始加大，股票型基金的凈值表現也呈現分化局面，在所觀測的97只股票行基金(包括指數型基金)里，凈值上漲的基金共44只，其中漲幅超過2%的僅為7只。而從基金重倉股上周的市場表現來看，我們推測在目前市場分歧加大的情況下，基金凈值的震蕩也將會進一步加大。

　　值得注意的是，上周指數型基金的表現遠強于股票型開放式基金的平均水平，上述7只凈值周漲幅超過2%的基金中有5只就是指數型基金；單從指數型基金來看，除了融通深證100、易方達深證100ETF、華夏中小板ETF等3只基金外，其余13只指數型基金的凈值均實現了上漲。隨著市場震蕩的加劇，相對于其他股票型基金來說，預計指數型基金的業績表現將會更加穩定。另外，上周基金業績表現優異的景順系、南方系引起了我們的注意，基金凈值漲幅前20名的股票型基金中，景順系共5只上榜，南方系也有3只上榜。

　　配置型基金方面，其基金凈值表現同樣受到震蕩的影響，整體上要弱于股票行基金，周漲幅超過2%的僅1只，即

　　上周債券市場表現依然穩定，除國債指數(中信)微幅調整外，其余指數表現為穩步上揚，但漲幅均低于1%(剔除轉債凈價指數考察)。在此影響下，債券型基金的凈值表現也相對穩定，在考察的24只債券型基金凈值的周漲跌幅均在-1%～1%的范圍內，而凈值增長的有18只。保本型基金方面，除南方避險增值受益于所配置股票資產的上漲而實現基金凈值繼續上揚外，其余5只基金的凈值均有所縮水，但跌幅都小于超過1%。

　　貨幣市場基金方面，在觀測的49只基金里面，周平均七日折算年收益率超過2%的基金為40只，24只