彭硯蘋 中信建投

　　有近期研究統(tǒng)計，去年8月至年末，僅5個月的時間，上證指數(shù)漲幅即高達85%。在此期間，兩市低于5元的低價股數(shù)量從7月末的710家減少到12月末的634家，也就是說在這輪牛市中僅有約10%的低價股股價超過了5元。而15元以上高價個股的數(shù)量則從59家急劇增加到124家，其中20元以上的個股從28家達到70家，高價股上漲幅度明顯高于低價股。低價股的滯脹，凸現(xiàn)了市場投資理念的轉(zhuǎn)變，價值投資理念的深入人心使得資金更熱衷于追逐行業(yè)龍頭股，特別是代表中國經(jīng)濟增長核心動力的大盤藍籌公司。但隨著高價股的急速上漲，部分藍籌公司估值明顯偏高，其投資價值有所削弱。在此情況下，發(fā)掘新的投資品種成為新增資金的主要工作。相比之下，部分低價股去年被市場忽略，漲幅不大，比價偏低，其補漲也在情理之中。因此，低價股成為元旦過后的市場發(fā)掘的新熱點。

　　在價值投資時代，“低價”并不意味著“低估”，也不構(gòu)成上漲的理由。支持股價上漲的根本動力，還是公司的盈利能力與成長性。低價股的形成，往往是由于其歷史經(jīng)營業(yè)績過差，導(dǎo)致市場對公司股價難以認(rèn)同。但在

　　另一方面，隨著新會計制度的實施，地產(chǎn)增值、股權(quán)投資等賬面盈利也將逐漸進入會計報表，將有助于部分低價股業(yè)績的提升。因此，低價股有理由成為眾多資金的投資視點。

　　不過，并非所有低價股都會出現(xiàn)大幅的業(yè)績增長，特別是一些嚴(yán)重資不抵債，重組無望的ST公司，隨著股改的結(jié)束將會被逐步邊緣化，最終退市，投資者也需要加以分辨，盡可能回避那些風(fēng)險較大的個股。