國都證券：策略研究 牛市觀點(diǎn)再度鞏固

　　國都證券

　　吳明

　　周一股市沒有承襲上周五的跌勢，而是出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性的反彈，上證指數(shù)大漲126點(diǎn)，漲幅達(dá)到4.74%，報(bào)收2794點(diǎn)，成交683億元，深成指數(shù)更是上漲449點(diǎn)，上漲6.25%，報(bào)收7636點(diǎn)，再創(chuàng)新高。

　　1、個(gè)股活躍度明顯提升上周五的調(diào)整使得投資者對股市表示了擔(dān)憂，但是周一的走勢再次消除了投資者的疑慮，其中個(gè)股的活躍度明顯增加說明了這一點(diǎn)。在周一，漲停的個(gè)股超過百只，而下跌的個(gè)股兩地合計(jì)僅有16只，全面上漲的趨勢非常明顯。

　　指數(shù)大幅上漲的另一個(gè)原因在于權(quán)重股也保持了強(qiáng)勢，特別是中國人壽漲停，引領(lǐng)了工商銀行、中國銀行等股票反彈，對于相對H股溢價(jià)的擔(dān)憂隨著中國人壽的上漲而減弱，對未來股市的定位將起于促進(jìn)作用。

　　2、成交量出現(xiàn)萎縮盡管股指大幅上漲，深成指數(shù)甚至再創(chuàng)新高，但是兩地的成交量并沒有放大，滬市成交甚至沒有超過700億元的水平，較之上周有明顯的降低，說明隨著周五與周一的正反方向的大幅震蕩，投資者持股信心進(jìn)一步加強(qiáng)，這對未來階段的行情會(huì)起到正面作用。

　　3、百元股票再度出現(xiàn)盡管周一指數(shù)大漲，甚至出現(xiàn)中國人壽漲停，但貴州茅臺股價(jià)超過百元的效應(yīng)更為投資者所關(guān)注。自從2002年之后，國內(nèi)

證券市場還從未出現(xiàn)過絕對股價(jià)超過百元的股票，貴州茅臺的股價(jià)突破百元可以在很大程度上增強(qiáng)投資者對未來證券市場的預(yù)期，而且不同之處在于，貴州茅臺能夠持續(xù)定價(jià)在百元之上，這將為其他個(gè)股拓展股價(jià)空間。對于高價(jià)股的畏懼之心和對漲幅偏大的擔(dān)憂之心也將極大的對沖，有利于未來估值的進(jìn)一步深化。

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