利空影響 關注比價優勢和確定增長品種

　　鄭明俊 平安證券

　　負面消息影響短期市場人氣

　　周三A股市場高位回落。上證指數下跌了42.11。而土地增值稅清算管理通知出臺影響，華僑城A(000069)、萬科A(000002)等地產類個股更是紛紛跌停。

　　我們認為，土地

增值稅清算管理通知出臺的消息，帶動了地產股的大面積跌停，并對短期市場的信心構成沉重壓力，這也成為了周三A股市場主要的做空動力，并且A股市場的成交金額大幅放大至1508億元，也顯示短期市場的分歧有所加大。在此情況下，我們預期短期市場走勢難免繼續受壓。

　　尤其對于前期階段漲幅不菲的熱門品種，其所面臨的短線獲利回吐壓力仍然值得投資者精神。

　　在地產等前期的強勢品種紛紛大幅回落的情況下，周三兩市仍然有超過35家個股以漲停報收，顯示目前A股市場整體的活躍度和盈利效應依然明顯。

　　并且從市場的運行態勢判斷，我們認為A股市場中長期的向上趨勢仍然沒有改變，預期經歷短期適當整固之后，A股市場的表現仍然值得期待。

　　同時，在前期的領漲品種紛紛展開調整的情況下，我們預期那些具備明顯比價優勢和年報業績有望維持高增長的品種，將有望成為下階段市場新的熱點。

　　補漲與成長將是未來熱點

　　隨市場大幅振蕩，投資者的將會繼續趨向保守。因此，我們預計未來估值低而本輪行情漲幅小的板塊和個股將繼續補漲，如二線鋼鐵股、交運、電力等等。此外，隨著市場的調整，各類題材個股，或預期未來有重組、注入資產、集團上市等題材股將脫穎而出，建議關注。

　　同時，在目前逐步進入年報披露時期、上市公司2006年的業績基本明確的情況下，我們認為那些業績增長相對明確的品種，其股價短期的波動風險相對要小一些，這些個股經歷短期的適當整理之后，其在年報披露時期所面臨的活躍機會，同樣值得投資者密切關注，如機械、金屬、食品飲料等等。

　　對于中長期投資者而言，我們認為，人民幣的持續升值仍是市場的主旋律。因此，

人民幣升值受惠的金融、

房地產、航空等等，其中長期的投資機會預期依然突出。如果這些前期表現強勢的品種因為短期市場的波動而出現較大幅度的調整，預期將有望為中長線的投資者提供一個較為理想的介入機會。

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