華欣 方正證券

　　反哺農(nóng)業(yè)條件已經(jīng)成熟由于我國工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，建國之后我國長期實(shí)行“農(nóng)業(yè)支持工業(yè)”的政策，從1953年開始到1983年取消統(tǒng)購統(tǒng)銷政策，通過工農(nóng)產(chǎn)品“剪刀差”，農(nóng)民對工業(yè)化的貢獻(xiàn)超過6000億元，為推進(jìn)國家工業(yè)化作出了重大貢獻(xiàn)。

　　長期推行“農(nóng)業(yè)支持工業(yè)”的政策，造成我國農(nóng)村發(fā)展嚴(yán)重滯后，城鄉(xiāng)居民收入差距不斷擴(kuò)大，消除城鄉(xiāng)差距已成為我國建設(shè)“和諧社會”面臨的突出問題。

　　經(jīng)過二十多年的高速發(fā)展，目前我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大增強(qiáng)，全國財政收入突破3萬億元大關(guān)，農(nóng)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重下降到12.4%，實(shí)行“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村”的時機(jī)已經(jīng)成熟。

　　政策扶持力度歷年最高根據(jù)年初通過的《關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要的決議》，明確提出建設(shè)社會主義新農(nóng)村，強(qiáng)調(diào)發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力、推進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)增長方式、提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力和增值能力。之后，相繼出臺的《中共中央國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》、《全國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展第十一個五年規(guī)劃(2006—2010年)》、《農(nóng)村市場體系建設(shè)“十一五”規(guī)劃》、《中華人民共和國農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全法》等政策，從各個層面推動社會主義新農(nóng)村的建設(shè)進(jìn)程。

　　在年底結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)會議上，將“扎實(shí)推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)，進(jìn)一步做好“三農(nóng)”工作。”列為明年經(jīng)濟(jì)工作的第二項(xiàng)內(nèi)容，對農(nóng)業(yè)的重視程度，歷年來最高，具體提出：要穩(wěn)定發(fā)展糧食生產(chǎn)，堅(jiān)持糧食供給基本立足國內(nèi)的方針，落實(shí)扶持糧食生產(chǎn)的各項(xiàng)政策措施，不斷提高糧食綜合生產(chǎn)能力。要全面推進(jìn)農(nóng)村綜合改革，全面取消農(nóng)業(yè)稅，著力推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)機(jī)構(gòu)、農(nóng)村義務(wù)教育和縣鄉(xiāng)財政體制改革，鞏固農(nóng)村稅費(fèi)改革成果。要繼續(xù)穩(wěn)定、完善和強(qiáng)化各項(xiàng)支農(nóng)政策，堅(jiān)持“多予少取放活”的方針，建立以工促農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)的長效機(jī)制。

　　根據(jù)“十一五”規(guī)劃的部署，農(nóng)業(yè)部2006年8月3日發(fā)布了《全國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展第十一個五年規(guī)劃(2006-2010年)》。根據(jù)規(guī)劃，“十一五”時期，我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展要努力完成確保糧食等農(nóng)產(chǎn)品有效供給、確保農(nóng)業(yè)增效和農(nóng)民持續(xù)增收、確保農(nóng)村社會和諧發(fā)展三大基本任務(wù)。“規(guī)劃”的具體任務(wù)為，到2010年：

　　(1)主要農(nóng)產(chǎn)品供給保持平穩(wěn)增長。糧食播種面積不低于1.0333億公頃，糧食綜合生產(chǎn)能力達(dá)到5億噸左右；棉花、油料和糖料產(chǎn)量分別達(dá)到680萬噸、3200萬噸左右和1.2億噸；蔬菜、水果等農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)中求升；肉、蛋、奶總產(chǎn)量分別達(dá)到8400萬噸、3000萬噸和4200萬噸；水產(chǎn)品總產(chǎn)量達(dá)到6000萬噸。

　　(2)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。養(yǎng)殖業(yè)占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到50%，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值之比超過1.5∶1，農(nóng)村就業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

　　(3)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全水平進(jìn)一步提高。在產(chǎn)業(yè)布局上，將農(nóng)業(yè)區(qū)域分成優(yōu)勢開發(fā)區(qū)、重點(diǎn)開發(fā)區(qū)和適度開發(fā)區(qū)，其中優(yōu)勢開發(fā)區(qū)包括《優(yōu)勢農(nóng)產(chǎn)品區(qū)域布局規(guī)劃2003-2007》確定的13種優(yōu)勢農(nóng)產(chǎn)品的41個優(yōu)勢區(qū)域；重點(diǎn)開發(fā)區(qū)包括新疆北部地區(qū)、東北中低產(chǎn)田地區(qū)、黃淮海旱作地區(qū)、華南熱作地區(qū)、海峽西岸地區(qū)、南方草山草坡地區(qū)；適度開發(fā)區(qū)包括農(nóng)牧交錯區(qū)、青藏高原區(qū)、黃土高原區(qū)、西南巖溶區(qū)、西北荒漠化地區(qū)、東北濕地區(qū)。今后五年國家大力政策扶持的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化品種主要有種植業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、加工業(yè)和農(nóng)墾。

　　全球性農(nóng)產(chǎn)品價格上漲今年以來，由于受天氣異常影響，導(dǎo)致世界主要小麥生產(chǎn)國的小麥出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，其中澳大利亞小麥產(chǎn)量從上年度的2450萬噸驟減至1100萬噸。

　　美國農(nóng)業(yè)部11月預(yù)計，2006至2007年度，全球小麥產(chǎn)量5.87億噸，消費(fèi)量達(dá)6.15億噸，期末庫存將從2005至2006年度的1.47億噸降至1.19億噸。稻米庫存也不容樂觀，預(yù)計2006至2007年度全球期末庫存將降至6195萬噸，庫消比14.64%，低于聯(lián)合國糧農(nóng)組織18%的警戒線。

　　同時，能源短缺刺激起來的生物能源熱潮，玉米作為燃料乙醇的最主要原料，已經(jīng)被賦予了新能源的屬性，其需求量也在持續(xù)大幅度增加。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，2006至2007年度，全球玉米產(chǎn)量為6.89億噸，消費(fèi)量達(dá)7.23億噸，期末庫存9000萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上一個年度。

　　目前國際商品市場農(nóng)產(chǎn)品價格開始走強(qiáng)，以小麥、玉米為主的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格持續(xù)上漲，小麥、玉米分別創(chuàng)十幾年來新高，受此影響，國內(nèi)11月開始的新一輪農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，難免導(dǎo)致食品類價格上漲，從而引發(fā)居民消費(fèi)價格指數(shù)上漲。此次上漲主要由玉米價格上漲引發(fā)，帶動其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，玉米也成為農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的領(lǐng)頭羊。

　　投資策略：

　　確保糧食安全是我國農(nóng)業(yè)的戰(zhàn)略底線，目前中國農(nóng)業(yè)小規(guī)模、分散化的經(jīng)營模式，單位面積的化肥、能源消耗量已經(jīng)超過國外，同時還存在損耗量高達(dá)12%的問題，與國外大規(guī)模農(nóng)業(yè)化相比，勞動力成本低的優(yōu)勢也正在逐步喪失，大規(guī)模集約化的糧食生產(chǎn)，是我國未來糧食生產(chǎn)的主要發(fā)展方向。

　　目前國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易大部分被跨國公司控制，只有農(nóng)產(chǎn)品的下游加工環(huán)節(jié)沒有被跨國公司所控制，扶持發(fā)展我國的大型企業(yè)，參與國際市場，將我國的控制力由下游向上游延伸，是未來我國開拓國際農(nóng)產(chǎn)品市場的主要方向。

　　我國勞動密集型農(nóng)業(yè)，例如蔬菜、水果、養(yǎng)殖等，在世界上占有絕對的優(yōu)勢，是未來我國農(nóng)業(yè)參與國際市場競爭的優(yōu)勢領(lǐng)域，也是改變我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)民收入的重要途徑，其中海產(chǎn)養(yǎng)殖具有地域性壟斷、技術(shù)含量高的特點(diǎn)，行業(yè)壁壘相對其他領(lǐng)域高，行業(yè)中相關(guān)龍頭企業(yè)是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　受國際期貨市場農(nóng)產(chǎn)品價格上漲帶動，種子行業(yè)有望成為最大的收益者，小麥、玉米種子領(lǐng)域，具有研發(fā)優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢的企業(yè)短期業(yè)績具有爆發(fā)性增長的潛力。

　　2006年醫(yī)藥行業(yè)運(yùn)行狀況：

　　國際市場增速放緩全球醫(yī)藥市場在經(jīng)歷本世紀(jì)前幾年8%-10%的快速成長后，04年以后的增速有所放緩，環(huán)比增幅從2004年11月的6.9%下降到2005年11月的5.4%。這主要是受到北美市場疲軟的影響，美國市場的增幅從8%下降至4%。

　　我國醫(yī)藥行業(yè)06年遭遇低谷2006年前三季度，全國醫(yī)藥工業(yè)完成總產(chǎn)值(現(xiàn)價)3861.83億元，同比增長15.90%；其中化學(xué)工業(yè)銷售收入1945.65億元，同比增長19.60%；中成藥銷售收入797.17億元，同比增長16.15%。

　　與2005年同期數(shù)據(jù)相比，今年前三季度醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)全線下降，為近10年來增長幅度最低的1年，導(dǎo)致全行業(yè)增長放緩的因素包括：國家重點(diǎn)打擊醫(yī)藥購銷賄賂行動的開展、國家開展整頓和規(guī)范藥品市場秩序工作、藥價價格繼續(xù)下調(diào)等。而這些不利因素對于占銷售收入比例權(quán)重最大的化學(xué)制劑子行業(yè)影響最大，直接導(dǎo)致了化學(xué)制劑工業(yè)利潤出現(xiàn)了同比負(fù)增長。

　　而根據(jù)全國醫(yī)藥百強(qiáng)樣本企業(yè)的統(tǒng)計，全國排名前10的醫(yī)藥企業(yè)，上半年銷售收入僅同比增長了4.03%，全國前100強(qiáng)企業(yè)增長更是僅為2.26%，遠(yuǎn)低于國家統(tǒng)計局口徑的數(shù)據(jù)。行業(yè)虧損面為5.59%，虧損額37.46億元，同比增長26.22%，醫(yī)藥行業(yè)06年處于歷史上的低谷期。

　　根據(jù)國家食品藥品監(jiān)督管理局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所抽樣調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果顯示，2006年上半年國內(nèi)醫(yī)院用藥總金額為800億元左右，同比僅增長了6.3%；上海食品藥品監(jiān)督管理局科技情報研究所所做抽樣調(diào)查顯示今年上半年抽樣醫(yī)院用藥金額同比增長11.74%，雖然這兩組數(shù)據(jù)有較大的差異，但同樣都為最近10年中增幅最低的1年。

　　今年政府反商業(yè)賄賂對醫(yī)院市場影響效應(yīng)明顯，不過從8月開始，在化學(xué)制劑藥利潤增長上升帶動下，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速有較大回升，并且這一態(tài)勢正在延續(xù)，表現(xiàn)出反商業(yè)賄賂對醫(yī)院市場用藥的強(qiáng)力遏制效應(yīng)有所緩解。據(jù)了解，專項(xiàng)整治醫(yī)藥購銷賄賂行動有望在2006年底告一段落，預(yù)計2007年醫(yī)藥行業(yè)有望因此而出現(xiàn)恢復(fù)性增長。

　　2、明年一季度將再度迎來新一輪藥品降價國家發(fā)改委正在醞釀新一輪藥品降價，預(yù)計明年將推出，這次將降價針對西藥常用藥，其中將以用量最廣的循環(huán)系統(tǒng)用藥為主。

　　3、醫(yī)療體制改革有望推動行業(yè)發(fā)展中共中央第十六屆六中全會通過的《構(gòu)建社會主義和諧社會若干重大問題的決定》中，已經(jīng)專門對新一輪醫(yī)改方向進(jìn)行了闡釋。未來方向主要有以下幾個方面：

　　1.擴(kuò)大覆蓋面。建設(shè)覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本衛(wèi)生保健制度，為群眾提供安全、有效、方便、價廉的公共衛(wèi)生和基本醫(yī)療服務(wù)。

　　2.健全醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，重點(diǎn)加強(qiáng)農(nóng)村三級衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，落實(shí)經(jīng)費(fèi)保障措施。

　　3.推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)屬地化和全行業(yè)管理，理順醫(yī)藥衛(wèi)生行政管理體制，推行政事分開、管辦分開、醫(yī)藥分開、營利性與非營利性分開。

　　4.建立國家基本藥物制度，整頓藥品生產(chǎn)和流通秩序，保證群眾基本用藥。加強(qiáng)食品、藥品、餐飲衛(wèi)生監(jiān)管，保障人民群眾健康安全。

　　投資策略：

　　預(yù)計醫(yī)藥行業(yè)2007年仍然將面臨來自藥品價格調(diào)整、醫(yī)療體制改革的影響，整體依然處于行業(yè)增長的低谷期，投資的主線將圍繞生物科技與自主創(chuàng)新這兩大主題。

　　子行業(yè)中，生物生物制藥子行業(yè)景氣度繼續(xù)上升，前十月收入和利潤增速都保持著30%以上的增速，行業(yè)單月利潤率環(huán)比大幅上漲2.25個百分點(diǎn)，是2006年醫(yī)藥行業(yè)的最大亮點(diǎn)。

　　目前全球生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長水平遠(yuǎn)高于藥品市場增長率及GDP增長率，2005年全球生物技術(shù)市場收入同比增長18%，首次超過600億美元。2005年各地區(qū)均表現(xiàn)出恢復(fù)性的高增長：美國、歐洲收入的同比增長率分別為16%和17%，亞太地區(qū)增速高達(dá)46%。生物醫(yī)藥全球性的高增長，得益于生物技術(shù)的迅速發(fā)展，也是未來市場中最佳增長潛力的領(lǐng)域。

　　由于國內(nèi)醫(yī)藥市場競爭已經(jīng)日趨國際化，根據(jù)國際成熟市場醫(yī)藥企業(yè)成長的經(jīng)驗(yàn)，醫(yī)藥行業(yè)投資品種的選擇，更是需要從公司研發(fā)實(shí)力，而非營銷能力的角度出發(fā)，只有具有自主創(chuàng)新能力的研發(fā)企業(yè)，才能在未來國際化的市場競爭中得到發(fā)展壯大。

　　1、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)可以分為投資拉動經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)服務(wù)經(jīng)濟(jì)和品牌經(jīng)濟(jì)三大部分，投資拉動經(jīng)濟(jì)是指為舉辦奧運(yùn)會而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動:比如比賽場館和城市建筑、運(yùn)輸設(shè)備、交通運(yùn)輸、電力煤氣、環(huán)保及安保設(shè)備等的投資及投資拉動，消費(fèi)服務(wù)經(jīng)濟(jì)是指圍繞開發(fā)奧運(yùn)資源而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動如電視轉(zhuǎn)播權(quán)的銷售收入、贊助商的贊助和門票收入、酒店旅游、傳媒(數(shù)字電視)及文化產(chǎn)業(yè)、金融(保險)、零售及消費(fèi)品等，品牌經(jīng)濟(jì)是指:入選奧運(yùn)贊助商或供應(yīng)商計劃的公司產(chǎn)生的品牌價值提升、銷售市場拓展等。

　　2、奧運(yùn)舉辦國對其國內(nèi)行業(yè)拉動情況分析利用東京奧運(yùn)會，通過政治、經(jīng)濟(jì)、科技、文化成就的展示，日本在世界上樹立了嶄新形象，日本產(chǎn)品一改在人們心目中粗糙低劣的形象，一些產(chǎn)品，如精工、西鐵城等從此走向世界，成為世界名牌。東京奧運(yùn)會因此被認(rèn)為是日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要里程碑，日本從此步入經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的行列。據(jù)韓國官方統(tǒng)計，1981到1988年七年中，籌備奧運(yùn)會共帶來了相當(dāng)于70億美元的生產(chǎn)誘發(fā)效果和27億美元的國民收入誘發(fā)效果，經(jīng)濟(jì)增長速度年均達(dá)到12.4%，1985到1990年，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值從2300美元增加到6300美元，經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速增長，一舉躍入亞洲四小龍行列，創(chuàng)造了世界經(jīng)濟(jì)史上的奇跡。

　　澳大利亞的制造業(yè)沒有列入其中，這與其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)。對于處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級階段的韓國來說，主辦奧運(yùn)對制造業(yè)帶來較大的拉動效應(yīng)，制造業(yè)占比反而最大，這一點(diǎn)與我們國家目前情況相似。

　　奧運(yùn)對小國經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用要明顯于大于大國，中國受益北京奧運(yùn)將與澳大利亞受益悉尼奧運(yùn)會相似，舉辦城市受益較大，總體經(jīng)濟(jì)受益有限。

　　而奧運(yùn)結(jié)束后，各個行業(yè)受奧運(yùn)影響大幅放緩,出現(xiàn)“低谷效應(yīng)”,日韓奧運(yùn)舉辦期間經(jīng)濟(jì)總量比較小，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)帶來的影響和沖擊比較大，經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)沖高回落現(xiàn)象，一般而言建筑業(yè)下降最快，但值得注意的是房地產(chǎn)行業(yè)是澳大利亞唯一奧運(yùn)會后繼續(xù)受到正面刺激的行業(yè)。

　　我國目前經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)達(dá)到世界第四，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)短期對GDP的影響相比比較溫和，按照美國高盛研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測，影響也就在0.3%~0.5%之間，因此，后奧運(yùn)對經(jīng)濟(jì)的沖擊應(yīng)該不會很大。3、北京奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的三個階段從成功申辦到正式舉辦以至奧運(yùn)會后經(jīng)濟(jì)、政治、文化等各種效應(yīng)的延伸，形成一個完整的奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)周期，國際上通常定為10-12年左右時間。奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)一般分為奧運(yùn)籌備建設(shè)期、奧運(yùn)舉辦年和奧運(yùn)后三個階段，各階段呈現(xiàn)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)：

　　北京奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)也可以分為三個階段：奧運(yùn)籌備建設(shè)期(2001-2007年)、奧運(yùn)舉辦年(2008年)和奧運(yùn)會后(2009-2010年)。各個階段奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的主要表現(xiàn)特征為：

　　(1)在奧運(yùn)會籌備期，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)主要通過奧運(yùn)投資對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。其中奧運(yùn)投資包括：

　　一方面是奧運(yùn)比賽所需要的直接性投資如場館建設(shè)及相關(guān)設(shè)施的投資；另一方面是因?yàn)閵W運(yùn)會而提前或加大力度進(jìn)行的投資，包括交通、市政建設(shè)、環(huán)保、通訊業(yè)、科研與綜合技術(shù)服務(wù)等。

　　(2)在奧運(yùn)會舉辦年，國內(nèi)外旅客在舉辦奧運(yùn)會前和奧運(yùn)舉辦期間，以奧運(yùn)為目的前往中國、北京和相關(guān)奧運(yùn)分會場所在城市，并由此引發(fā)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)。這些消費(fèi)需求將集中在交通運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、衛(wèi)生體育業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、商業(yè)、餐飲業(yè)、教育文化藝術(shù)廣播電影電視事業(yè)等領(lǐng)域。

　　(3)奧運(yùn)會舉辦后，由于奧運(yùn)會提升了舉辦國和舉辦城市的知名度，并使舉辦城市的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和基礎(chǔ)軟、硬件設(shè)施躍上新的臺階，這為奧運(yùn)舉辦城市和國家的對外經(jīng)濟(jì)交往和后續(xù)的旅游、商貿(mào)持續(xù)發(fā)展注入了新活力。

　　從2001年到2011年預(yù)計奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)將有3萬億左右的投資和消費(fèi)市場總量，形成巨大的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，但也要牢記奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)是借勢經(jīng)濟(jì),這一點(diǎn)從歷屆奧運(yùn)會舉辦國的奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看,都有一個逐步走高到奧運(yùn)年最高點(diǎn)然后快速走低的過程,反映到股市上則有一個提前啟動反復(fù)走高再退潮的過程。

　　4、08北京奧運(yùn)帶來的股市投資機(jī)會進(jìn)入07年，將進(jìn)入北京奧運(yùn)的第二階段末期，投資拉動經(jīng)濟(jì)也將進(jìn)入尾聲，投資機(jī)會應(yīng)該由基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)型行業(yè)。我們認(rèn)為需要重點(diǎn)關(guān)注四大領(lǐng)域：科技信息、旅游、體育文化、商業(yè)地產(chǎn)。

　　北京奧運(yùn)會的科技信息效應(yīng)北京奧運(yùn)提出了“科技奧運(yùn)”的口號。“科技奧運(yùn)”的目標(biāo)是：基本實(shí)現(xiàn)任何人、任何時間、任何奧運(yùn)相關(guān)場所，都能夠安全、方便、快捷、高效地獲取可支付得起的、豐富的、多語言智能化的、個性化的信息服務(wù)。如要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，至少應(yīng)該建立一個龐大的、立體的、全新的傳播網(wǎng)絡(luò)：

　　傳統(tǒng)的紙質(zhì)媒體網(wǎng)絡(luò)、電視網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)等移動網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)。

　　2000年悉尼奧運(yùn)會成就了短信代收費(fèi)業(yè)務(wù)，而在德國世界杯期間，運(yùn)營商高收入的來源除了傳統(tǒng)的文本服務(wù)以及鈴聲下載等業(yè)務(wù)外，移動電視、視頻流等新業(yè)務(wù)開始充當(dāng)重要角色。對于北京奧運(yùn)會這樣一場盛會，對于推動以視頻為主的3G業(yè)務(wù)及其他增值數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)是一個極好的商機(jī)，也體現(xiàn)了“科技奧運(yùn)”目標(biāo)。

　　對中國來說，在科技信息業(yè)最為引人矚目也最有突破性的當(dāng)屬3G能否在08奧運(yùn)投入運(yùn)營。目前已經(jīng)確定先在08年奧運(yùn)會6大協(xié)辦城市建設(shè)TD-SCDMA試用網(wǎng)，TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長楊驊稱，牌照發(fā)放不遲于明年首季末，信息產(chǎn)業(yè)部部長王旭東表示：3G標(biāo)準(zhǔn)將由企業(yè)選擇，電信行業(yè)5年內(nèi)投資1萬億元。

　　除了3G產(chǎn)業(yè)外，對于高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)用戶，北京奧運(yùn)自然不會錯過借助互聯(lián)網(wǎng)的力量來提高影響力和開拓市場。在2006年多哈亞運(yùn)會上央視國際亞運(yùn)會視頻頻道就用六路視頻信號在互聯(lián)網(wǎng)上同時播出，覆蓋每日全部重要賽事，獲得很好的預(yù)期效果。

　　據(jù)統(tǒng)計，2004全球有39億觀眾通過電視收看了雅典奧運(yùn)會。據(jù)預(yù)測，北京奧運(yùn)會期間，將有超過40億電視觀眾通過電視直接參與、體驗(yàn)北京奧運(yùn)會。北京奧運(yùn)會轉(zhuǎn)播全部采取數(shù)字方式，國人要獲得高清晰畫面就需要對現(xiàn)有電視進(jìn)行更新?lián)Q代。

　　根據(jù)廣播電視雜志的分析報告，2004年全球數(shù)字電視的滲透率平均為13%，其中美國為50%，英國達(dá)到了59%，而中國才0.31%,顯然整個產(chǎn)業(yè)的差距是非常大的，表明了我國的數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)還處于產(chǎn)業(yè)起步期。

　　《中共中央關(guān)于制定第十一個五年規(guī)劃的建議》中指出要重點(diǎn)培育數(shù)字化音視頻等信息產(chǎn)業(yè)群，加強(qiáng)數(shù)字電視網(wǎng)和下一代互聯(lián)網(wǎng)等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。電視產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化不但受到廣電總局的重視，也受到中央政府的重視。整體平移是中國實(shí)現(xiàn)有線電視數(shù)字化較為可行的發(fā)展模式，隨著08奧運(yùn)會的迫近，整體平移工作將會加快，2006年將實(shí)現(xiàn)1000萬數(shù)字電視用戶，2008年將會達(dá)到3500萬戶以上。我們預(yù)期數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)的推廣力度將更大，產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化將會形成，其中對擁有有線網(wǎng)絡(luò)資源的公司會帶來較大的發(fā)展機(jī)遇。

　　重點(diǎn)可以關(guān)注網(wǎng)絡(luò)游戲、IPTV、3G、數(shù)字電視等類奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)涉及的上市公司，如：廣電網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、歌華有線、中國聯(lián)通、同方股份等。

　　北京奧運(yùn)會的旅游效應(yīng)奧運(yùn)會是世界上和平時期規(guī)模最大的盛事活動，必然與旅游產(chǎn)業(yè)相互發(fā)生關(guān)系和作用。我們結(jié)合20世紀(jì)80年代以來漢城、亞特蘭大、悉尼、巴塞羅納、洛杉磯五個主辦城市旅游變化,來作一個簡要分析。

　　由此可見，各個主辦地在奧運(yùn)會會前、會中和會后的入境旅游變化情況是不相同的，其中亞特蘭大和悉尼的數(shù)據(jù)是推算出來的，非實(shí)際統(tǒng)計值，因此可能低估。一般都會有30%以上的增幅，這與主辦國的配套設(shè)施建設(shè)情況、治安狀況、國際經(jīng)濟(jì)情況有關(guān)。

　　奧運(yùn)會入境旅游效應(yīng)發(fā)揮作用的時間約為5年，對08北京奧運(yùn)會而言，奧運(yùn)會旅游效應(yīng)的作用時間應(yīng)該是2006—2010年。與公認(rèn)較好地利用奧運(yùn)會實(shí)施旅游發(fā)展戰(zhàn)略的澳大利亞、悉尼和2000年奧運(yùn)會相比，北京08奧運(yùn)會應(yīng)有以下比較優(yōu)勢：

　　(1)政府主導(dǎo)，旅游業(yè)被稱為“無煙產(chǎn)業(yè)”、“朝陽產(chǎn)業(yè)”，是低能耗、高清潔的生態(tài)友好型產(chǎn)業(yè)，符合“十一五”經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變方向，政府支持力度肯定會達(dá)到一個新水平，從而形成更有利于旅游業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境。

　　(2)國內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入了消費(fèi)升級階段，旅游已經(jīng)成為國人提高生活品質(zhì)的重要選擇之一；(3)中國和北京的旅游資源豐富，已有較多成熟的旅游線路，吸引力大于澳大利亞和悉尼；(4)中國和北京的經(jīng)濟(jì)吸引力遠(yuǎn)大于澳大利亞和悉尼，與奧運(yùn)會相關(guān)的商務(wù)、會展旅游有更大的增長潛力。

　　(5)海外華人人數(shù)眾多，其參與北京奧運(yùn)會的熱情可能會比國內(nèi)人更高。

　　(6)全球經(jīng)濟(jì)正處于景氣階段，在08年前后會保持比悉尼奧運(yùn)會前后更好的經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢，體育旅游增長迅速，北京奧運(yùn)會比悉尼奧運(yùn)會更可能從中獲得更多的新客源。

　　(7)亞洲金融危機(jī)以及其他突發(fā)事件拖累澳大利亞奧運(yùn)會旅游業(yè)，在北京奧運(yùn)會周期內(nèi)可能不會發(fā)生。

　　因此，我們認(rèn)為如果中國的相關(guān)旅游機(jī)構(gòu)也實(shí)施合適的奧運(yùn)旅游戰(zhàn)略，北京08奧運(yùn)的旅游效應(yīng)比悉尼2000年奧運(yùn)會的旅游效應(yīng)更好，至少會給國內(nèi)旅游業(yè)帶來30%以上的旅游收入增長。旅游的高速增長相應(yīng)會對飯店業(yè)、商業(yè)、交通業(yè)帶來增長。

　　重點(diǎn)可以關(guān)注：中青旅、首旅股份、錦江酒店、黃山旅游。

　　北京奧運(yùn)的體育文化效應(yīng)北京奧運(yùn)確立了“人文奧運(yùn)”的理念，北京也將文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃為未來城市的支柱性產(chǎn)業(yè)。文化產(chǎn)業(yè)主要包括書報刊出版、印刷、發(fā)行；文化藝術(shù)業(yè)；廣播電視電影業(yè)；文化娛樂業(yè)；文化旅游業(yè)；會展業(yè)以及廣告業(yè)等等。奧運(yùn)期間，大量的新聞、評論、廣告等將極大地刺激文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。根據(jù)奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)報告提供的數(shù)據(jù)，2008年北京奧運(yùn)會對北京文化產(chǎn)業(yè)的拉動力,平均每年的增長幅度約為0.8%。目前北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已達(dá)到960多億元人民幣，占北京市GDP的14%以上。據(jù)測算，到2010年北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值將達(dá)1000億元人民幣，從而成為北京經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。

　　文化產(chǎn)業(yè)中的電視傳媒廣告將受益于北京奧運(yùn)最大。據(jù)統(tǒng)計，2004全球有39億觀眾通過電視收看了雅典奧運(yùn)會。據(jù)預(yù)測，北京奧運(yùn)會期間，將有超過40億電視觀眾通過電視直接參與、體驗(yàn)北京奧運(yùn)會，競技體育的魅力加上電視傳媒的幅射，為傳媒和廣告業(yè)創(chuàng)造了一個全球性的巨大市場，這對于國內(nèi)傳媒和廣告業(yè)無疑是一次巨大的商業(yè)良機(jī)。

　　體育產(chǎn)業(yè)被稱之為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的“陽光產(chǎn)業(yè)”。我國的體育產(chǎn)業(yè)目前仍處于初級階段。美國體育產(chǎn)業(yè)的年產(chǎn)值為2100億美元，是汽車制造業(yè)總收入的兩倍，占GDP的2%；澳大利亞體育產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)超過1%；意大利以“足球工業(yè)”為主的體育產(chǎn)業(yè)自20世紀(jì)80年代末就已成為國民經(jīng)濟(jì)的十大支柱產(chǎn)業(yè)；英國體育產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值達(dá)70億英鎊，超過汽車制造業(yè)、煙草業(yè)的產(chǎn)值。而我國體育產(chǎn)業(yè)而我國體育產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)卻不足0.5%。

　　重點(diǎn)可以關(guān)注：中體產(chǎn)業(yè)、中視傳媒北京奧運(yùn)的品牌效應(yīng)據(jù)市場經(jīng)濟(jì)專家分析，在一般情況下投入1億美元，品牌知名度提高1%，而贊助奧運(yùn)，投入1億美元，知名度可提高3%。

　　對于奧運(yùn)會的合作伙伴、贊助商來說，一個類別只有一家贊助企業(yè)，排他權(quán)的原則體現(xiàn)了奧運(yùn)贊助的稀缺性和寶貴價值所在，有助于贊助企業(yè)在競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。

　　對奧運(yùn)會的贊助，有利于實(shí)現(xiàn)奧林匹克運(yùn)動形象與企業(yè)形象的結(jié)合,是提高公司形象和對外宣傳產(chǎn)品的絕好機(jī)會，對于國內(nèi)企業(yè)來說，借助奧運(yùn)這個平臺進(jìn)行市場開發(fā)，為走向世界創(chuàng)造了一個千載難逢的時機(jī)。

　　2002年，韓國三星成為悉尼奧運(yùn)會的TOP贊助商，根據(jù)世界著名品牌調(diào)查公司“Interbrand”公布的世界100家頂級公司品牌價值排名，三星品牌價值在一年內(nèi)從64億美元躍升至83億美元，全球排名也從第42位上升到第34位，2003年竟達(dá)到25位(108億美元)。

　　北京奧運(yùn)獲得合作伙伴和贊助商資格的A股上市公司有：中國銀行、中國國航、中國石化、燕京啤酒、青島啤酒、伊利股份、華帝燃?xì)夂?span id=stock_sh600690>青島海爾。這些公司將利用奧運(yùn)題材加大宣傳力度，擴(kuò)大品牌的廣度和深度，并借此走上世界，成為國際品牌。

　　重點(diǎn)可以關(guān)注：青島海爾、中國銀行、燕京啤酒、伊利股份。

　　北京奧運(yùn)的商業(yè)地產(chǎn)效應(yīng)08奧運(yùn)對北京房地產(chǎn)最大的機(jī)遇就是它對北京整個城市規(guī)劃做了重新改變，隨著奧林匹克公園的建設(shè),北京將在市區(qū)北部、城市中軸線北端形成一個集體育、文化、會展、休閑于一體的全新的城市功能區(qū)----奧林匹克公園中心區(qū)，使北京城市中心從原以天安門為中心的地區(qū)北移至奧林匹克公園中心區(qū)。

　　北京大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資使交通、基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)環(huán)境等得到極大得改善，房地產(chǎn)市場的價值將得到有效的提升。隨著城市干道、高速交通干道的投入使用，北京郊區(qū)住宅會日益興旺；而與此同時，奧運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施的改造帶來了大量的拆遷，為未來房地產(chǎn)提供了持續(xù)、強(qiáng)勁的需求。

　　從購買力方面來說，按照北京市的發(fā)展?fàn)顩r，到08年，北京的人均GDP有望達(dá)到6000美元，按照國際慣例，人均GDP達(dá)到6000美元，標(biāo)志著城市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力達(dá)到中等發(fā)達(dá)城市的中等水平，居民對房地產(chǎn)的需求和消費(fèi)能力將得到大幅度的提高。

　　從歷屆奧運(yùn)的經(jīng)驗(yàn)來看，奧運(yùn)極大的促進(jìn)了舉辦城市的房地產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)在奧運(yùn)周期中累計的漲幅都相當(dāng)驚人，雖然奧運(yùn)后出現(xiàn)一定的回落，但也屬于正常現(xiàn)象。

　　比如悉尼奧運(yùn)會對澳大利亞和新南威爾士州的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了長達(dá)12年的影響。自1993年到1999年的連續(xù)6年中，悉尼房價平均每年遞增超過了10%，悉尼市個別中心地區(qū)和重要地區(qū)的土地房屋價格增長超過了30%，特別是靠近主會場館周邊地區(qū)的房價近三年的時間就增長了一倍多，平均增長在30%以上，但較快的上漲透支了部分潛力，上升趨勢在2003年底終止。

　　人民幣將進(jìn)入較長的升值期，作為人民幣資產(chǎn)，房地產(chǎn)對外資金的吸引力是非常大，這可以從日本等國家本幣升值后帶來房地產(chǎn)市場的長期繁榮中得到啟示。我們認(rèn)為北京房地產(chǎn)雖然經(jīng)過前幾年較快的上漲，但相對國內(nèi)其它主要城市，累計漲幅并不高，再加上宏觀調(diào)控對房價的壓制，將延長08北京奧運(yùn)帶動的房地產(chǎn)景氣周期。

　　奧運(yùn)會對消費(fèi)的影響，主要通過帶動旅游業(yè)加以實(shí)現(xiàn)，根據(jù)2001年北京市國內(nèi)旅游抽樣調(diào)查結(jié)果來看，旅游者創(chuàng)造的商品零售額占全社會消費(fèi)品零售額的比重為15%，旅游業(yè)的發(fā)展將帶動消費(fèi)零售業(yè)的大力發(fā)展。1988年漢城奧運(yùn)會的外國游客對旅游商品偏好的調(diào)查研究顯示，被調(diào)查者并沒有對漢城奧運(yùn)會的專門主體商品表現(xiàn)出特殊的興趣，而是對韓國傳統(tǒng)商品抱很大興趣。可以預(yù)計北京的商場在奧運(yùn)期間將迎來消費(fèi)的高峰。

　　可以重點(diǎn)關(guān)注投資開發(fā)北京地區(qū)的房產(chǎn)公司：保利地產(chǎn)、金融界、萬科，北京地區(qū)知名的商業(yè)企業(yè)：王府井、西單商場。