國都證券

　　吳明

　　1、國際化估值：國內證券市場在經過封閉式的發展之后，正在逐步走向國際化，目前已經基本完成證券市場國際化的初始準備階段，隨著制度性變革的進一步深入，國際化的歷程將逐步加速，從國際視野進行估值將逐步被市場所認同。

　　2、流動性溢價：資金面充裕導致的流動性溢價與政策性變革導致的制度性溢價將會在估值國際化的基礎上進一步顯現中國優勢，對股市起到溢價作用。

　　基金發行規模(2002——2006)

　　3、

　　人民幣兌美元和歐元匯率走勢(2006.1-2006.12)

　　通過對比國際化估值、流動性溢價和人民幣升值，已經基本解決了股指是否偏高、資金是否充裕、升值有否空間的問題。在以國際視野進行估值的基礎上，結合行為金融學的觀點，認為2007年的股票市場將呈N形走勢，即在股指期貨推動前股票市場仍將保持強勁上揚的格局，在股指期貨推出后會有所調整，但最終將在人民幣加速升值的預期下再創新高。根據國際化指數估值比較，用時間視野分析，預計滬深300指數2007年有望達到2311點和3300點。

　　行業選擇：

　　國都證券研發中心經過總體策劃，認為2007年有四方面的行業主題需要特別關注，分別為消費升級、高端服務、中國制造與行業復蘇，并在這四個主題的基礎上進行了行業選擇與個股配置。

　　消費升級專題重點行業與重點公司投資要點

　　高端服務專題重點行業與重點公司投資要點

　　中國優勢專題重點行業與重點公司投資要點

　　行業復蘇專題重點行業與重點公司投資要點

　　　公司選擇：

　　在牛市環境中，通過自上而下的選股模式，在國都證券研究發展中心進行研究策劃的基礎上，確定了十只股票作為2007年的重點投資選擇，分別為：萬科A、貴州茅臺、馳宏鋅鍺、寶勝股份、華微電子、天壇生物、中國石化、廣州友誼、招商銀行、中國人壽。

　　國都證券重點推薦的十只股票