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馬靜如渤海證券
如果說2006年是中國股市的轉(zhuǎn)折之年，那么2007年將成為中國股市繁榮的開始之年。中國崛起、大國經(jīng)濟(jì)、全流通體制的建立、資本市場的制度改革、資金的流動性充裕和人民幣升值的前景，都支持中國在一個較長的時期里出現(xiàn)一個長期的牛市。
但是我們也必須清醒的認(rèn)識到：大盤藍(lán)籌股的上市對股指起到一定的拉動作用，但這種虛增效應(yīng)是以其他個股的下跌為代價的，這是我們2007年必須面臨的結(jié)構(gòu)性牛市，而且從國際成熟市場看，市場化的牛市都是結(jié)構(gòu)性牛市。
目前市場平均市盈率已從2005年的不到15倍提升到目前的25倍上下，在市場整體估值提高的情況下，價值股吸引力會進(jìn)一步減弱。這意味著，在2007年代表中國經(jīng)濟(jì)的主體和中國股市的主體的成長股將成為助推股市上升的主要動力之源。對成長性的挖掘?qū)⒊蔀?007年最好的投資策略。
人民幣升值、自主創(chuàng)新、消費與服務(wù)對國民經(jīng)濟(jì)的拉動是我們行業(yè)選擇時考慮的主要因素。同時，制度改革、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等創(chuàng)建和諧社會的重要因素，也是我們作07年行業(yè)配置時把握的主要脈絡(luò)。
美元兌人民幣匯率中間價
金融和房地產(chǎn)行業(yè)是人民幣升值過程中最直接受益的兩個行業(yè)，其資金供給和業(yè)務(wù)量不但得到增加，本身的資產(chǎn)也將在這個進(jìn)程中得到升值。在07年我們認(rèn)為應(yīng)該重點關(guān)注這類行業(yè)。
研發(fā)能力的高低決定行業(yè)自主創(chuàng)新的能力，據(jù)此我們認(rèn)為機(jī)械、電子信息、生物制藥等是最具自主創(chuàng)新基礎(chǔ)的行業(yè)。也是07年應(yīng)該重點配置的行業(yè)。
從長期看，經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)、提高居民收入等措施均將推動消費升級。同時，08年奧運會的舉辦將對我國經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生巨大的推動作用，最直接受益的也是消費和服務(wù)行業(yè)。
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