年線周期規(guī)律預(yù)示跨年度牛市行情

　　11月中旬日線在8連陽(yáng)后出現(xiàn)調(diào)整，本次滬綜指則在連漲8個(gè)交易日后在周四的尾盤大幅跳水。不過(guò)上周指數(shù)最終仍以周大漲70點(diǎn)報(bào)收。大盤顯示，“八二”取代了前期的“二八”，個(gè)股和板塊間出現(xiàn)有組織的輪漲。

　　價(jià)值回歸王者歸來(lái)

　　如果說(shuō)股改從政策上把束縛中國(guó)證券市場(chǎng)的枷鎖打開，人民幣自2006年下半年開始的持續(xù)快速升值，則點(diǎn)燃了市場(chǎng)做多的熱情。同時(shí)，大盤股的上市對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)，最終導(dǎo)致近期的股市一路高歌猛進(jìn)，滬深兩市的總市值迭創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，上周兩市的總市值首度突破8萬(wàn)億元大關(guān)，較一個(gè)月前增長(zhǎng)了1.5萬(wàn)億元，成功超越韓國(guó)、印度等新興市場(chǎng)，成長(zhǎng)為全球第一大新興市場(chǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)成為世界經(jīng)濟(jì)的新引擎的同時(shí)，宣告了中國(guó)資本市場(chǎng)的“王者歸來(lái)”。證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的影響力與日俱增，根據(jù)2006年我國(guó)GDP總量有望超過(guò)20萬(wàn)億元的數(shù)據(jù)測(cè)算，最新滬深股市的總市值與GDP的比例已達(dá)40%。放眼全球，股票市場(chǎng)總市值與GDP的比例約為92%，美國(guó)、英國(guó)、日本等股票市場(chǎng)的市值占該國(guó)GDP的比例均超過(guò)100%，韓國(guó)和印度市場(chǎng)也分別達(dá)到88%和70%。由此說(shuō)明，我國(guó)股市目前的上漲的確是恢復(fù)性的價(jià)值回歸，未來(lái)的發(fā)展前景值得憧憬。

　　年線大陽(yáng)憧憬未來(lái)

　　由于本周就將結(jié)束2006年的市場(chǎng)交易，年K線收出史無(wú)前例的超級(jí)大陽(yáng)線已無(wú)懸念。那么，2007年的市場(chǎng)能漲多高呢？

　　我們不妨對(duì)歷史上的年K 線作一番比較，以滬綜指為例，1991年以來(lái)年K線呈現(xiàn)驚人的周期規(guī)律。美國(guó)的道瓊斯百年指數(shù)存在18年為周期的牛熊循環(huán)規(guī)律，滬綜指年K線則以5年為周期。在中國(guó)

證券市場(chǎng)最初的5年即1991-1995年間，年K線是3年上漲2年下跌；而第二個(gè)5年即1996-2000年，中國(guó)證券市場(chǎng)再度沐浴在大牛市中，年K線呈現(xiàn)出一路的震蕩向上；2001年-2005年，種種原因?qū)а萘酥袊?guó)證券史上的最大一輪熊市，年K線則一路的震蕩下跌，與前5年正好相反。而2006年作為新一輪5年周期(2006-2010年)的開始，根據(jù)規(guī)律必將成為又一輪大牛市的開始。2006年已經(jīng)開了個(gè)好頭！加之2006年也是“十一五規(guī)劃”的第一年，其核心內(nèi)容“和諧社會(huì)”中富民思想體現(xiàn)在證券市場(chǎng)上，就是需要股市能持續(xù)穩(wěn)定地向上。由此決定2007年的證券市場(chǎng)將再拉大陽(yáng)。

　　節(jié)前操作思路

　　隨著元旦的臨近，持股還是持幣過(guò)節(jié)成為老生常談的問(wèn)題。我們認(rèn)為持股肯定是大方向，但具體細(xì)節(jié)值得商榷。以滬綜指為例，當(dāng)市場(chǎng)點(diǎn)位遠(yuǎn)離3周均線100點(diǎn)左右時(shí)，當(dāng)周或下周出現(xiàn)沖高回落或調(diào)整的概率達(dá)90%以上，這是乖離率在均線上對(duì)指數(shù)的影響。從去年998點(diǎn)以來(lái)的本輪行情來(lái)看，統(tǒng)計(jì)顯示，5月的第二周、7月和12月的第一周都出現(xiàn)上述的走勢(shì)，而上周的市場(chǎng)，因指數(shù)遠(yuǎn)離3周均線超過(guò)100點(diǎn)而再度出現(xiàn)沖高回落。同時(shí)，考慮到本周中國(guó)人壽網(wǎng)下申購(gòu)將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)超過(guò)6000億元資金的凍結(jié)，因此，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)將延續(xù)上周末調(diào)整的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，按照節(jié)前重新走強(qiáng)的一貫規(guī)律，最終本周市場(chǎng)有望呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。而在一線藍(lán)籌進(jìn)入調(diào)整時(shí)，質(zhì)地優(yōu)良的二線藍(lán)籌股正逐步進(jìn)入市場(chǎng)關(guān)注的視野。其中，像煤炭和電力股，由于在2006年整體漲幅不大、業(yè)績(jī)優(yōu)良和市盈率偏低，有望成為近期籌得1400億元巨額資金的新基金集中建倉(cāng)的對(duì)象，在2007年初，這兩大板塊的表現(xiàn)值得重點(diǎn)關(guān)注。(東吳證券 江帆)

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