□ 國泰君安

　　昨日大盤震蕩走低，以小陰線報收，震蕩上行格局得到初步顯現。目前股指持續(xù)回落的可能性可以排除，短期仍是震蕩上行為主，尤其是股指突破20日均線后將向60日均線附近的1630點壓力位展開沖擊，一場較量值得期待。

　　多空激烈爭奪20日線

　　近一個月以來，20日均線對于滬市大盤的壓制作用極為明顯。大盤在7月25日和8月16日曾兩度向20日均線發(fā)起沖擊，均無功而返，股指反而在其壓制下出現滑落。20日均線成為大盤向上的狙擊手。7月17日，大盤同樣在一中陽線鋪墊下突破20日均線，接下來的第二個交易日以小陽線報收，第三個交易日卻出現了暴跌，接下來的一個多月均受制于20日均線的束縛，直到本周二大盤在利空消息出盡后才成功站上20日均線，那么此次突破是否算是一次有效的向上突破呢？

　　可以看到，這一次的突破一方面獲得了量能和5日均線的配合。雖然目前的成交量低于上次突破，但是此次突破是在成交量逐步放大下形成的，受到人氣復蘇的支撐。同時5日均線在本次突破中處于抬頭姿態(tài)，有效的配合了指數的突破。另一方面，七月的突破是在股指創(chuàng)下兩年多以來的新高下完成的，更接近于反抽，且當時獲利盤回吐要求強烈，于是成就了假突破；而八月的突破是股指在持續(xù)回調后完成的，并且是在加息利空消息下展開，股指走穩(wěn)向上的意愿開始顯現，此次突破極有可能成為一次有效的突破，進而助推股指穩(wěn)步向上。

　　創(chuàng)新高類個股助推股指

　　中國石化(資訊 行情 論壇)進入股改程序以來，引領大盤的旗艦股的確無從尋覓。中國銀行(資訊 行情 論壇)至目前為止還難以起到引領大盤向上的作用，但其對于大盤穩(wěn)定的作用依然是難以忽略的。因此在目前群龍無首的格局下，一些熱點題材板塊整體走強成為助推股指的新動力。綜觀目前盤面，有一類個股容易引起投資者的視線，那就是近期屢創(chuàng)新高的強勢股。這一類股票在近期持續(xù)拉高走強不是偶然，在它們的背后要么是題材概念突出、要么是行業(yè)景氣度提升業(yè)績優(yōu)良。

　　題材概念方面，奧運概念板塊中的龍頭品種近期強勢特征明顯，股價持續(xù)拉出新高。這些概念股隨著奧運的臨近將更多從概念層面升華到業(yè)績貢獻層面，這一預期推動了創(chuàng)新高行情。類似奧運板塊這樣的創(chuàng)新高行情還會在其它熱點板塊的出現，尤其是在目前群龍無首階段，板塊間的奮力向上有效地助推股指。

　　而另一些創(chuàng)新高個股則更多的是因為行業(yè)向好，業(yè)績大幅提升所致。這些優(yōu)質行業(yè)龍頭股吸引了包括基金、社保基金、QFII等機構投資者的青睞，紛紛介入建倉，目前股價的持續(xù)上揚正是業(yè)績和主力資金的共同作用下完成。這些機構投資者目前仍在擴大持倉份額，此類創(chuàng)新股后市看漲空間還相當巨大。在業(yè)績推動行情的大背景下，績優(yōu)創(chuàng)高股連續(xù)的走強無疑又給股指企穩(wěn)增添了砝碼。

　　在消化了加息這個最大的利空后，我們對于大盤的形勢可以進一步樂觀，雖然股指大幅上揚的行情難以到來，但穩(wěn)步上行的趨勢卻也是牛市行情走到目前局面的一種不錯延續(xù)。因此短期在大盤逐步走穩(wěn)的情況下，投資者可較為輕松地參與個股操作。